项目资金控制管理的机制设计及其应用研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 5 4 803.58KB 62 页 15积分

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摘要

企业的生产经营离不开资金的运用，企业管理者对资金的管理越来越重视。

一个企业能够长期健康的发展，关键在于管理，管理的重点在于资金。我们面对

的重要问题是如何加强资金管理，对投资项目进行合理的资金分配，调整资金的

结构。尤其是企业对一些项目投资失误，使得企业的资金收益率过低，对企业造

成重大的损失，甚至会使企业破产。因此，资本预算和企业对项目资金的分配是

企业财务管理活动的一项重要内容,传统金融理论主要研究资本预算的NPV 准则,

然而实证研究表明企业并不简单地遵循这一原则,而是经常采取限制性的资本配

给措施,或以高于企业资本成本的报酬率作为项目选择的评价标准。金融经济学家

们尝试运用信息经济学与激励理论的研究方法,考察资本预算过程中的信息约束

以及参与人之间的相互作用,力图解释资本预算中由信息不对称和道德风险产生

的委托代理问题。

本文论文综合运用信息经济学、计量经济学、制度经济学、最优化理论等研

究工具，对企业资金控制管理中所面临的信息不确定与不对称问题进行建模分析，

探讨了资金控制管理的治理机制设计问题。本文对Antonio E. Bernardo、Hongbin

Cai、Jiang Luo[1]的资金分配模型进行了扩展，并对冀州市中仁油棉加工厂经济效

益进行评价，根据评价结果建立激励机制，运用SPSS软件对模型进行拟合确定系

数，对冀州市中仁油棉加工厂的棉花收购项目进行分析。通过本文对冀州市中仁

油棉加工厂的分析，为该厂的投资提供了定量的依据，有利于该厂的长远发展，

为该厂的发展壮大有这重要的意义。

关键词：资金控制资金分配激励分权机制设计拟合

ABSTRACT

The management of an enterprise depends on its use of capital ,the superintendents

of the enterprise take more and more concern about capital management。An enterprise

can be better developing for the long-term, the key lies in the management, the

management key point lies in the fund. The capital budget is an important content of

enterprise financial control activity, the traditional finance theory main research the

capital budget NPV criterion, however the real diagnosis research indicated the

enterprise not simply follows this principle, but takes the restrictive capital ration

measure frequently, or is higher than the enterprise capital cost the return rate to take the

project choice the evaluation criteria.。The financial economists attempt the utilization

information economics and the drive theory research technique, in the inspection capital

budget process information restrain as well as participate in between human's mutual

function, tries hard to explain in the capital budget the principal-agent question which

produces by the information not symmetry and the moral risk

This is dissertation thoroughly Probe into the enterprise group fund control

management in not assymetrical information question on the modeling analysis, on the

foundation of financial theory, new institution economics, information economics,

economics and optimization theory. Through to zhongren factory of jizhou process

analysis on cotton purchase project and the hot pepper purchase project, this article put

forward the proposal and the measure to zhongren factory of jizhou on capital control

and management.

Key Words:Capital control, Allocation of capital, Inspiriting,

Decentralization, Mechanism design, Fitting

摘要

ABSTRACT

第一章绪论 .....................................................................................................................1

§1.1 研究背景及意义 ..............................................................................................1

§1.2 国内外研究综述 .............................................................................................2

§1.2.1 资金控制体系的概念和模式 ................................................................ 2

§1.2.2 资金控制体系的建立 ............................................................................ 5

§1.3 机制设计理论的理论综述 ...............................................................................6

§1.4 研究的思路与方法 ...........................................................................................7

§1.5 创新点 ...............................................................................................................8

第二章激励机制理论 .....................................................................................................9

§2.1 激励与激励机制的综述 ...................................................................................9

§2.1.1 激励的概念和特征 ................................................................................ 9

§2.1.2 激励理论的综述 .................................................................................... 9

§2.2 委托代理模型 .................................................................................................11

§2.2.1 非对称信息 .......................................................................................... 11

§2.2.2 委托代理模型的基本框架 .................................................................. 11

§2.2.3 委托代理模型的基本内容 .................................................................. 13

§2.3 企业的契约理论 .............................................................................................14

§2.3.1 契约理论的企业性质 .......................................................................... 14

§2.3.2 企业契约的不完备性 .......................................................................... 14

§2.3.3 股东与经营者、监督者之间的契约冲突 .......................................... 15

第三章机制设计的理论和方法 ...................................................................................17

§3.1 机制设计理论 .................................................................................................17

§3.2 离散努力下的委托代理模型 .......................................................................17

§3.3 连续努力情况下的委托代理模型 .................................................................20

§3.4 显示原理 .........................................................................................................22

第四章项目资金控制管理的机制设计 .......................................................................25

§4.1 分权企业中项目资金分配的机制 .................................................................25

§4.2 分权企业中项目资金分配机制的扩展 .........................................................30

§4.2 实证研究 .........................................................................................................35

§4.2.1 山东省棉麻公司简介 .......................................................................... 35

§4.2.2 冀州市中仁油棉加工厂简介 .............................................................. 36

§4.2.3 度量项目质量

....................................................................................36

§4.2.4 资金分配机制 ...................................................................................... 44

§4.2.5 棉花收购项目 ...................................................................................... 46

第五章结论与展望 .......................................................................................................49

附录 A .............................................................................................................................51

附录 B .............................................................................................................................55

参考文献 .........................................................................................................................57

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 .............................................59

致谢 ...............................................................................................................................61

第一章绪论

§1.1 研究背景及意义

企业的目标是生存、发展、获利。企业的发展过程，就是资金的运动过程，

资金被称为是企业的“血液”，是企业生存和发展的重要因素，企业的一切生产

经营活动都离不开资金。其运作不仅涉及企业的生产经营活动，还与企业的管理

水平和经济效益密切相关。所以，如何高效率、低成本地筹集、使用、分配资金，

进一步提高资金的调控能力，是提高企业经济效益、实现企业目标的关键，同时

也是关系到企业生死存亡的大事。

随着我国经济的发展，越来越多的企业开始注重自身的可持续性发展，并制

定了企业发展的长期战略，以便企业能在持续发展的过程中不断发展壮大，打造

百年品牌，而资金是企业生存和发展的血液，企业的生产经营离不开资金的运用，

因此，企业管理者对资金的管理越来越高度重视。企业为了提高资金的利用率，

运用制度控制、预算控制、组织保障、考核激励等方法，加强对资金的合理配置，

使集团资金管理达到均衡和高效，从而使集团整体效益最大化。企业战略的实现

要靠一个个投资战略来实现，只有所投资项目与企业战略相关，并能够对企业的

发展战略具有支持作用，所投资的项目才能是可行的。随着我国加入WTO，竞争

的环境也越来越激烈，企业投资面临的不确定性和风险也越来越大，企业总部为

了提高各个分公司经营者的努力水平，使分公司的经营者根据实际情况向母公司

报告企业的真实情况，母公司需要建立激励机制合同激励分公司的经营者，使他

们把整个企业的利益放在首位，以积极的心态把资金投入到赢利性高的项目上，

并且高度重视资金在项目进行中的流动，提高企业的盈利。因此，如何加强总部

对投资项目的资金的控制与分配，如何建立激励机制使得分部经营者把真实的项

目分析报告给母公司，并申请适当的资金，对企业的发展是十分重要的。

在现实经济活动中，企业对项目资金的分配是财务管理的重要内容之一，企

业经营者不仅仅根据资本预算的NPV准则对项目进行资金分配，而是在这一基础上

实施限制性的资金配给措施。本文通过对资金控制体系的介绍，在企业契约理论、

委托代理理论的基础上，通过对冀州市中仁油棉加工厂的2006年至2008年的经济

效益指标进行分析，对项目资金分配模型进行改进，为该厂建立了资金分配机制

和激励机制，为总部分配项目资金和对冀州市中仁油棉加工厂经营者进行奖励提

供理论基础和依据，对冀州市中仁油棉加工厂的发展壮大具有十分重要的意义。

项目资金控制管理的机制设计及其应用研究

§1.2 国内外研究综述

§1.2.1 资金控制体系的概念和模式

资金控制体系就是企业在财务活动中对经营活动、投资活动、筹资活动产生和

使用的资金进行管理的体系，包括为使资金正常运转使用的管理手段。资金控制

体系分为集权式理财体系和分权式理财体系。

集权式理财是指企业集团总部把资金的管理权和使用权集中在手中，由企业

集团总部统一调动母、子公司所有的资金，各子公司要完全按照总部指定的资金

计划和预算执行各自的财务活动。集权式理财体系要求母、子公司都要把企业集

团的整体利益放在各自目标的首位，上缴资金的调拨权和使用权，由集团总部决

定分配给哪些子公司或者哪些机构、项目，保证企业集团的整体的利益是最大化

的。集权是理财体系要求总部的管理人员要具有较高的管理素质和对市场的敏感

度，这样才能保证企业集团的资金利用率。集权式理财的优点是能够提高企业集

团的资金的使用效率，防止企业集团资金的闲置和浪费现象的发生，能够优化企

业集团的资金配置，使企业集团短期投资资金和长期投资资金保持一定的比例，

企业资产和贷款资金保持一定的比例，能够提高企业集团管理者与员工的风险意

识。缺点是不利于各分公司的长期发展，降低分公司管理者和员工的积极性，不

利于分公司各项业务的开展。分权式理财体系是企业集团总部与分公司之间进行

合理的分配资金调拨权和使用权。与集中式理财的优缺点截然相反。

资金控制的目标是保证企业具有均衡性的资金流动，通过对资金流的分析和

控制使得企业能够正常开展经营活动和财务活动。企业集团根据内、外部环境和

自身的经营状况，选择合适的资金管理模式，使企业集团的资金管理达到最优。

资金控制的模式有五种：

①统收统支方式

统收统支的管理模式是指企业集团把所有的资金调拨和使用都集中在总部的

财务管理部门，各个子公司和机构的资金支付使用都要通过企业集团总部的财务

管理部门才能办理。统收统支模式要求企业集团的资金使用权完全集中在企业集

团的经营者或者经营者授权的代表手中，不允许各子公司未经许可擅自办理资金

的支付活动和擅自调拨使用资金。统收统支的管理模式可以帮助企业集团极高资

金的使用效率，加快资金的周转时间，防止资金的大量闲置情况的出现，使企业

经营者发现优秀的投资项目或者对企业集团有战略意义的机会时，可以迅速的集

中资金进行大量投资，对企业集团的发展非常重要。但是，统收统支模式不利于

企业各分支机构和子公司工作积极性，降低各个企业分支机构和子公司的灵活性，

第一章绪论

降低企业经营活动与财务活动的效率[1]。

拨

付

图1.1 统收统支方式

②拨付备用金方式

拨付备用金是指企业集团在固定的时间向各个子公司和分支机构调拨固定数

额的现金，给各个子公司和分支机构备用。当各个子公司和分支机构发生现金支

付活动后，它们拿着相关现金支付凭证向企业集团总部的财务管理部门报销，然

后总部的财务管理部门经过核实这些凭证，并补足各个子公司和分支机构的备用

金。与统收统支的模式相比较，拨付备用金模式使得各个子公司和分支机构具有

一定的现金使用权和经营权，只是这种现金使用权和经营权控制在企业集团拨付

的固定现金数额内。各个子公司和分支机构仍然不设立独立的财务管理部门，其

现金的支付活动要受到企业集团总部的限制和监督，它们的现金支付活动要经过

企业集团总部财务部门的审核和监督，对超过固定备用金的现金支付必须经过企

业集团总部经营者或者经营者授权的代表同意之后才能进行[1]。

图1.2 拨付备用金方式

③设立结算中心方式

总部收入帐户

总部支出帐户

直属单位 3

直属单位 2

直属单位 1

直属单位 3

直属单位 2

直属单位 1

集团帐户

分支机构 3

分支机构 2

分支机构 1

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摘要：

摘要企业的生产经营离不开资金的运用，企业管理者对资金的管理越来越重视。一个企业能够长期健康的发展，关键在于管理，管理的重点在于资金。我们面对的重要问题是如何加强资金管理，对投资项目进行合理的资金分配，调整资金的结构。尤其是企业对一些项目投资失误，使得企业的资金收益率过低，对企业造成重大的损失，甚至会使企业破产。因此，资本预算和企业对项目资金的分配是企业财务管理活动的一项重要内容,传统金融理论主要研究资本预算的NPV准则,然而实证研究表明企业并不简单地遵循这一原则,而是经常采取限制性的资本配给措施,或以高于企业资本成本的报酬率作为项目选择的评价标准。金融经济学家们尝试运用信息经济学与激励理论的研...

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