金融租赁在中小企业融资中的效用研究

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3.0 牛悦 2024-11-19 6 4 952.03KB 79 页 15积分

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摘要

中小企业在任何国家，都是国民经济的重要组成部分。中小企业在促进科技

进步、解决就业、扩大对外贸易等方面起着不可忽视的作用。但是一直以来由于

金融体系的缺陷，以及中小企业自身的信用问题，在以信息不对称为主要原因的

境况下，中小企业融资难在各国普遍存在并难以解决

为了解决中小企业的这一融资困境，引导中小企业向新的融资方式求救不失

为一种可行的解困之道。金融租赁作为一种“金贸结合”的融资工具，对于解决

中小企业项目融资有很明显的促进作用。金融租赁兼具“融资”和“融物”的双

重作用，对于中小企业进行项目融资是一种极为有效的融资方式，可以最大限度

的使资金提供者规避风险，同时为中小企业发挥财务杠杆作用提供了最为直接的

间接融资。

金融租赁对促进中小企业融资有明显优势，但长期以来对于其优势的分析却

比较表面化。为了更好的发挥金融租赁对于中小企业融资的促进作用，帮助中小

企业更好的通过金融租赁进行融资，笔者试图从中小企业的角度出发，分析金融

租赁对中小企业都有哪些方面具体效用，通过国际比较、数量分析和案例分析等

手段，为金融租赁在中小企业融资中所产生的效用进行全面评估，为中小企业在

进行项目融资时提供理论指导，为金融租赁公司扩宽中小企业金融租赁业务给予

理论支持，为政府进一步深化金融租赁对中小企业融资的促进作用提供合理建议

和经验借鉴。

本论文的核心意义就是在于通过理论研究，明确指出发展金融租赁促进中小

企业融资的重要助推作用，金融租赁与银行贷款、证券融资相比有哪些优势，同

时指出如何优化这一效用的金融创新方法和政府引导方针，从而通过金融租赁促

进中小企业生产规模的扩张和技术设备的更新换代，增强出口加工型中小企业的

竞争力和技术水平，促进国民经济产业结构调整和经济发展方式的转变，为中小

企业解决资金瓶颈、国民经济又好又快发展献计献策。

在完成本文研究之后，可以看出金融租赁在解决中小企业融资难的问题有重

要的促进作用，这不仅体现在融资成本方面，而且体现在融资风险方面。通过数

量分析和引入案例，发现在以融资效率为评价标准的前提下，金融租赁相对于银

行贷款等其他融资方式有非常明显的优势。而且本文还在借鉴国际上其他成功金

融租赁市场的前提下，从金融创新、政策扶持和法律监管等方面给予合理建议。

关键词:金融租赁，中小企业融资，效用研究，融资效率

ABSTRACT

Whether in developed countries or developing countries, the small companies all

become an important part of its national economy. The small companies make a very

important impact in technique developing and job supplying and international trade. But

the small companies are difficult to get capital supplying and the problem has attracted

the attention from most of the countries. The main reason is the unbalance of

information. The other reasons include the defective finance system and the bad credit

of small companies.

Finding a new capital way for the small companies has been the useful road to

resolve the small company’s problem. Finance rent is a new capital tool and has a

valuable impact on solving the small companies’ capital difficulty. It both has the

financial feature and the trading feature. It is really a good way to promote the asset

investment of small companies. And it will be very effective for capital supplier to

control the risk.

In the recent two years, the bank supervising committee makes a new jaw named

finance rent company management. The new jaw allow the bank to start a finance rent

company .Then too much money run to the market and the market boosts quickly. In the

last year, the finance rent market grew very quickly though the national economy is very

bad.

The boosting finance rent market makes the small company to receive money from

the finance rent company. For making the finance rent to supply small companies more

effective, we try to analyze the real effect of the finance rent to small companies. And

we want to give the small companies some advise that they can get more goods from the

finance rent. And we also make a compare between the national finance rent market and

the international market. The most important part is the advice to government and the

finance creativity in the final.

Though the study, we can get a full analysis for the effect of finance rent to small

companies. The core impact is making us to under the important impact which the

finance rent makes to small companies. We hope that the finance rent can make the

small company economy more healthy and the structure more appropriate.

Key words: Finance Rent, Small Company Financing, Effect Analysis，

Financing efficiency

第一章绪论 ............................................................................................................. 1

§1.1 课题来源与意义 ...............................................................................................1

§1.2 研究内容与框架 ...............................................................................................3

§1.3 概念界定 ...........................................................................................................5

§1.4 本文的创新点和局限性 ...................................................................................9

第二章文献综述 ....................................................................................................... 11

§2.1 国外研究成果 ..................................................................................................11

§2.2 国内研究成果 ..................................................................................................14

第三章中小企业融资引进金融租赁的必要性 ....................................................... 19

§3.1 中小企业的重要地位和融资障碍 .................................................................19

§3.1.1 中小企业的重要地位和作用 ................................................................19

§3.1.2 中小企业融资难的主要原因 ................................................................20

§3.2 解决中小企业融资难的有效途径——金融租赁 .........................................24

§3.2.1 金融租赁的基本理论 ...........................................................................24

§3.2.2 金融租赁的优势功能 ...........................................................................27

§3.3 必要性分析 .....................................................................................................29

第四章中小企业金融租赁的国际比较 ................................................................... 33

§4.1 我国金融租赁市场的发展历程 .....................................................................33

§4.2 金融租赁微观基础的国际比较 .....................................................................35

§4.2.1 中美日韩的出租人类型比较 ...............................................................35

§4.2.2 中美日韩的承租人类型比较 ...............................................................38

§4.3 金融租赁宏观环境的国际比较 .....................................................................41

§4.3.1 中美日韩的法律环境比较 ...................................................................41

§4.3.2 中美日韩的政府扶持政策比较 ...........................................................43

§4.3.3 中美日韩的监管制度比较 ...................................................................46

第五章中小企业金融租赁的融资效率分析...............................................................51

§5.1 中小企业融资效率的基本概念 ......................................................................51

§5.1.1 融资成本 ................................................................................................51

§5.1.2 融资风险 ................................................................................................51

§5.2 金融租赁的融资效率分析 ..............................................................................53

§5.2.1 融资成本的分析 ....................................................................................53

§5.2.2 融资风险的分析 ....................................................................................58

§5.3 案例分析 ..........................................................................................................62

§5.3.1 案例背景 ................................................................................................62

§5.3.2 融资成本分析 ........................................................................................63

§5.3.3 融资风险分析 ........................................................................................65

§5.3.4 其他因素分析 ........................................................................................66

§5.3.5 案例总结 ................................................................................................67

第六章促进金融租赁在中小企业融资中效用的建议.............................................69

§6.1 金融创新 .........................................................................................................69

§6.1.1 发展中小银行系金融租赁公司 ...........................................................69

§6.1.2 发展民营金融租赁公司 .......................................................................70

§6.1.3 发展创业租赁 .......................................................................................72

§6.2 政策引导 .........................................................................................................73

§6.2.1 增值税改革要考虑对金融租赁的影响 ...............................................73

§6.2.2 金融租赁物加速折旧促进中小企业设备更新 ...................................74

§6.3 法制完善 .........................................................................................................75

§6.3.1 尽快出台融资租赁法 ...........................................................................75

§6.3.2 避免多头监管 .......................................................................................75

结束语.............................................................................................................................77

参考文献.........................................................................................................................79

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果............................................ 83

致谢.............................................................................................................................85

第一章绪论

§1.1 课题来源与意义

不管是发达国家还是发展中国家，中小企业都是一国经济的重要组成部分。

中小企业在促进科技进步、解决就业、扩大对外贸易等方面起着不可忽视的作用。

我国改革开放的三十年来，中小企业作为市场经济重要参与者，对推动经济体制

改革和企业技术创新都做出了卓越贡献。中小企业的发展不仅活跃了市场经济，

创造了大量的国民财富，而且通过发展出口加工型经济模式，解决了大量农村以

及城镇剩余劳动力的安置问题，为社会经济发展和政治稳定做出了突出贡献。

虽然中小企业对于国民经济发展的作用是有目共睹的，但是一直以来由于金

融体系的缺陷，以及中小企业自身的信用问题，在以信息不对称为主要原因的境

况下，中小企业融资难已经成为各国的共识。在我国融资体系中，主要方式是以

银行作为主体的间接融资，而各商业银行主要倾向于贷款给大型国有企业，这既

有计划经济遗留下来的问题，也有中小企业本身管理水平不强和信用等级不高的

原因。为了解决束缚中小企业发展的这一桎梏，各国都针对金融体系改革为解决

这一问题进行了不同程度不同方式的探索和创新。例如，美国通过设立中小企业

管理局和为中小企业提供政府担保贷款支持中小企业融资，日本建立了专门针对

中小企业融资的民间金融机构。

固定资产投资是中小企业进行项目融资的主要用途，中小企业为了扩大生产

规模，进行设备更新或技术升级，必然要进行项目融资。而固定资产投资不同于

其他形式的投资，其最大的特点就是具有实物形式。不管是建设厂房，还是购置

设备，最后落于企业的都是企业所需的生产资料，是企业发展的根本和技术创新

的基石。

因此促进中小企业的固定资产投资，控制和引导中小企业固定资产投资的规

模与方向，对于调整国家产业结构、促进中小企业可持续发展、提高企业的技术

水平和产品附加值都会产生重要的助推作用。

金融租赁作为一种新兴的融资工具，对于解决中小企业项目融资有很明显的

促进作用。金融租赁兼具“融资”和“融物”的双重作用，对于中小企业进行固

定资产投资是一种极为有效的融资方式，可以最大限度的使资金提供者规避风险，

同时为中小企业发挥财务杠杆作用提供了最为直接的间接融资。

金融租赁的主要形式是出租人按照承租人对供货方、租赁物的要求，向供货

方支付价款购买租赁物，然后把租赁物提供给承租人使用，向承租人收取租金的

金融租赁在中小企业融资中的效用研究

交易形式。它以出租人保留租赁物的所有权和收取租金为条件，使承租人在租赁

合同期内对租赁物享有使用和受益的权利。由于租赁合同期一般较长，接近设备

的经济寿命，同时承租人附有维修保养的义务，所以对于承租人来说，形同自己

贷款购买设备一样。

金融租赁的最大好处就是把所有权和使用权进行了分离。出租人保留了对于

租赁物的所有权，同时可以按期收获租金。而对于承租人则可以使用很少的现金，

在短期内就可以使用上所需的租赁物，同时可以对固定资产折旧计提费用，节省

融资成本。使用金融租赁不仅最大程度上的减小了出租人的风险，并且满足了承

租人的需求。

不仅如此，金融租赁公司由于其专业性，可以省去很多中小企业购置设备的

交易成本。由于金融租赁公司和厂商的长期合作，可以获得非常多的折扣或者附

加服务。再者，中小企业在进行技术升级和设备选型时，由于金融租赁公司对于

最新技术关注和把握，可以给予中小企业很多额外的咨询服务，帮助企业更好的

调整生产方式。

租赁信用同银行信用和商业信用并列为现代经济中的三种基本信用形式，但

是长期以来在中国却没有得到足够的重视。九十年代初中国国际信托投资公司通

过融资租赁的方式为东方航空公司引入一架波音747飞机，开启了我国融资租赁业

务的先河，其后成立了一些专门从事融资租赁业务的合资租赁公司。但随后由于

缺乏法律体制保护，大量地方政府担保的融资租赁项目出现了拖欠租金的现象，

随后融资租赁市场进入霜冻期。

近两年来，由于银监会颁布了新的《金融租赁公司管理办法》，重新开启了

商业银行对于金融租赁市场的间接准入，租赁市场又开始红火起来，相继成立了

一系列银行系金融租赁公司。大量金融租赁资金的进入，使市场进入了快速增长

期。在过去一年的经济危机大背景下，金融行业总体利润下滑，但是金融租赁业

却以此为契机获得了意外的超常规发展。从公开数据来看，四家已经披露财务数

据的金融租赁公司2008年的净利润增幅普遍都在30%以上，合计净利润约3.68亿

元，较2007年业绩增幅为48.99%。

金融租赁市场的蓬勃发展，促进了中小企业的项目融资。但由于金融租赁市

场规模有限，而中小企业在国民经济总量中比重很大，所以其作用并没有很好的

反映出来。但是从长期和发达资本市场的经验来看，繁荣金融租赁市场，必将对

中小企业融资、尤其是固定资产资金来源产生巨大的促进作用，同时对国家经济

结构调整和产业升级带来明显的示范作用。

综上所述，在中小企业固定资产投资过程中，引入金融租赁的融资模式，对

第一章绪论

中小企业融资会产生多方面的促进作用。为了更好的发挥这些促进作用，帮助中

小企业在固定资产投资过程中更有效的引入金融租赁的融资模式，笔者试图从中

小企业的角度出发，分析金融租赁对中小企业固定资产投资能产生哪些具体效用

以及效用强度，研究中小企业如何把握金融租赁融资模式从而化解企业融资困境。

在深入分析了金融租赁在中小企业固定资产投资的效用之后，笔者重点分析和论

证了如何通过金融创新和政策引导，更好的发挥金融租赁在中小企业固定资产投

资中的作用，给出金融创新的具体方向和政策倾斜的详细措施，在金融租赁业务

创新上提出一些构想。同时提出了加强政府监管和法制建设、提高金融租赁公司

风险管理能力，以此从根本上保证中小企业固定资产投资项目金融租赁业务的可

持续发展。

通过本论文的研究，可以为金融租赁在中小企业固定资产投资中所产生的效

用进行全面评估，为中小企业在进行项目融资时提供参考，为政府进一步深化金

融租赁对中小企业融资的促进作用提供了理论依据。本论文的核心意义就是在于

通过效用研究，明确指出发展金融租赁促进中小企业融资的重要助推作用，同时

指出如何优化这一效用的金融创新方法和政府引导方针，从而通过金融租赁促进

中小企业生产规模的扩张和技术设备的更新换代，增强出口加工型中小企业的竞

争力和技术水平，促进国民经济产业结构调整和经济发展方式的转变，为中小企

业解决资金瓶颈、国民经济又好又快发展献计献策。

§1.2 研究内容与框架

本文的研究内容主要包括：首先对以往研究成果进行汇总提升，然后阐述中

小企业的地位和融资难的原因，以及金融租赁的优势功能，接着通过对比我国和

其他国家金融租赁市场的现实状况，为我国发展中小企业金融租赁业务提供经验

借鉴，最后通过财务分析和案例分析，指出金融租赁的具体优势作用，并为政府

发展中小企业金融租赁业务提供政策建议。

本文内容的结构安排如下：

第一章绪论部分简要介绍了本选题的背景、研究框架、创新和不足之处，对

中小企业和金融租赁等重要概念进行了清晰界定，同时金融租赁的基本理论进行

了详细介绍。

第二章是文献综述。这一部分通过查阅国内外最新文献，分析和汇总多年来

有关中小企业融资困境产生原因和金融租赁促进中小企业融资方面的研究成果，

博取众家所长，对于各种观点都给予客观阐述，使本文在一定理论依据基础上进

金融租赁在中小企业融资中的效用研究

行深入研究。

第三章是对中小企业引进金融租赁的必要性进行理论阐述。本章首先分析了

中小企业的重要地位，从而阐明了解决中小企业的融资难问题具有重要作用。然

后阐述了中小企业融资的主要障碍和金融租赁的优势功能，最后对中小企业引进

金融租赁的必要性进行了全面的理论分析。

第四章是中小企业金融租赁业务的国内外比较研究。这一部分首先介绍了我

国金融租赁行业的发展历史，接着以美国、日本和韩国为研究对象，总结国外成

熟金融租赁市场在解决中小企业融资方面的宝贵经验，然后从微观和宏观两个方

面就我国和发达资本市场之间进行比较，从而为我国促进金融租赁在中小企业固

定资产投资中效用提供经验借鉴

第五章是中小企业金融租赁的融资效率分析。这一章先介绍了评价中小企业

融资效率的基本理论，然后把金融租赁和其他融资方式进行对比，从而得出金融

租赁在融资风险和收益成本的优势，最后通过分析一个中小企业引进金融租赁业

务的案例，从实际角度出发分析金融租赁的融资效率优势。

第六章是促进中小企业金融租赁的建议。建议分别从业务创新、政府扶持和

法规完善几个角度，分析如何更好地促进金融租赁在中小企业融资中的使用，政

府如何通过政策带动和法律保护完善系统风险控制制度，并给金融租赁公司提出

一些可供参考的业务创新意见。

本文研究框架见图 1.1 所示

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摘要：

摘要中小企业在任何国家，都是国民经济的重要组成部分。中小企业在促进科技进步、解决就业、扩大对外贸易等方面起着不可忽视的作用。但是一直以来由于金融体系的缺陷，以及中小企业自身的信用问题，在以信息不对称为主要原因的境况下，中小企业融资难在各国普遍存在并难以解决为了解决中小企业的这一融资困境，引导中小企业向新的融资方式求救不失为一种可行的解困之道。金融租赁作为一种“金贸结合”的融资工具，对于解决中小企业项目融资有很明显的促进作用。金融租赁兼具“融资”和“融物”的双重作用，对于中小企业进行项目融资是一种极为有效的融资方式，可以最大限度的使资金提供者规避风险，同时为中小企业发挥财务杠杆作用提供了最为直接...

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