国际资本流动新趋势与中国利用外资研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 4 4 1.05MB 80 页 15积分
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目 录
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论 .......................................................... 1
§1.1 研究背景及意义 .............................................. 1
§1.2 相关文献综述 ................................................ 3
§1.2.1 国际资本流动理论简述 .................................. 3
§1.2.2 国际直接投资相关理论简述 .............................. 6
§1.2.3 新时期中国利用外资研究评述 ........................... 15
§1.3 研究思路及框架 ............................................. 17
§1.4 创新及局限之处 ............................................. 18
第二章 国际资本流动的发展及其新趋势 ................................. 19
§2.1 国际资本流动的发展历程 ..................................... 19
§2.2 国际资本流动的新趋势 ....................................... 20
§2.2.1 国际资本流动明显加速，规模空前扩大 ................... 20
§2.2.2 发达国家保持主导地位，发展中国家作用增强 ............. 22
§2.2.3 国际直接投资占据重要地位，间接投资增长幅度加大 ....... 24
§2.2.4 流向服务业的资本比重不断上升，离岸外包方兴未艾 ....... 25
§2.2.5 跨国公司跨国并购异常活跃，助推国际资本流动 ........... 26
第三章 中国利用外资的发展历程及现状分析 ............................. 29
§3.1 改革开放以来中国利用 FDI 的发展历程 ......................... 29
§3.2 中国利用外资的现状分析 ..................................... 33
§3.2.1 利用外资稳步增长，规模不断扩大 ....................... 33
§3.2.2 资金来源呈多元化趋势，发展中国家居主导地位不变 ....... 35
§3.2.3 外商投资地区分布极不均衡，东西部差距始终较大 ......... 37
§3.2.4 投资主要集中于制造业，服务业成为新热点 ............... 38
§3.2.5 外商对华直接投资出现明显“独资化”趋势 ............... 40
§3.2.6 并购成为外资进入我国日益重要的新方式，股权投资出现 ... 42
§3.2.7 我国引进外资重点正发生重大转变，由引进资金转向引进管理和
技术 ......................................................... 44
第四章 外商直接投资对中国经济发展的影响 ............................. 46
§4.1 FDI 对中国经济的积极影响 ................................... 46
§4.1.1 对于我国经济增长具有巨大促进作用 ..................... 46
§4.1.2 促进我国技术进步和管理水平提高 ....................... 50
§4.1.3 改善中国进出口贸易结构，增加商品进出口总额 ........... 53
§4.1.4 增加我国就业人数和政府收入 ........................... 54
§4.2 FDI 对中国经济的消极影响 ................................... 55
§4.2.1 对我国的经济安全和产业安全构成潜在威胁 ............... 55
§4.2.2 对内资企业进行技术控制，遏制我国提高自主创新能力 ..... 59
§4.2.3 外商投资的过程伴随着国有资产及税收流失现象 ........... 60
§4.2.4 外资投向不合理，加剧我国经济结构的失衡 ............... 61
§4.2.5 加剧了中国与发达国家之间的贸易摩擦，使得我国贸易环境恶化
............................................................. 63
§4.2.6 加大了资源与环境的压力，对我国经济的可持续发展产生不利影
响 ........................................................... 63
第五章 新形势下中国应该如何对待外资 ................................. 64
§5.1 新形势下中国依然需要积极利用外资 ........................... 64
§5.2 新形势下中国利用外资规模面临严峻挑战 ....................... 66
§5.2.1 国际资本流向多元化，引资竞争加剧 ..................... 66
§5.2.2 科学发展观的落实和资源环境条件等因素制约，利用外资规模将
受影响 ....................................................... 67
§5.2.3 人民币长期升值预期使得外资喜忧参半 ................... 67
§5.3 新形势下中国利用外资的政策取向 ............................. 68
§5.3.1 营造良好的法制环境 ................................... 68
§5.3.2 注重内外资竞争公平 ................................... 69
§5.3.3 处理好利用外资与自主创新的关系 ....................... 69
§5.3.4 正确对待利用外资与经济安全的关系 ..................... 70
§5.3.5 抓住新一轮产业转移的机遇，优化吸收外资的产业结构 ..... 72
结 束 语 ............................................................ 74
参 考 文 献 ......................................................... 75
在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 ...................... 79
致 谢 ............................................................ 80
第一章 绪论
1
第一章 绪论
§1.1 研究背景及意义
近些年来，经济全球化已经成为世界发展的主旋律，经济全球化的浪潮汹涌
澎湃，势不可挡[1]。随着世界经济自由化以及全球经济一体化步伐的进一步加快，
和经济全球化密切相关的国际资本流动呈现出日益活跃的趋势，特别是作为国际
资本流动中最重要部分的国际直接投资（FDI，Foreign Direct Investment）更是以
前所未有的速度和规模发展着。国际资本流动进入了新的全球发展阶段，出现了
许多新的特征及趋向：国际资本流动明显加速，规模不断扩大；发达国家保持主
导地位，发展中国家作用增强；国际直接投资占据重要位置，间接投资增长幅度
加大；流向服务业的资本比重不断上升，离岸外包方兴未艾；跨国公司跨国并购
异常活跃，助推国际资本流动。可以看到，国际资本流动在规模、速度和形式三
个维度上均出现了新的变化。这种国际资本流动的新格局不仅对全球利用外资产
生重大影响，而且对发展中国家利用外资活动提出了新的要求。
自改革开放以来，伴随国际资本的大流动，我国利用外资一直保持稳步增长，
已连续十多年列发展中国家及亚洲国家 FDI 流入国首位，也是全球最大的流入国
之一。我国利用国外直接投资所取得的巨大成就举世瞩目。据商务部统计[2]，截至
2005 年底，全国累计批准设立外商投资企业 552960 家，合同外资金额 12856.73
亿美元，实际使用外资金额 6345.06 亿美元。我国现存注册外商投资企业 28 万家，
吸收外资存量为 2720.94 亿美元，直接就业人数约 2500 万人。全球最大的 500 家
跨国公司中 450 多家已在华投资，在中国设立的地区总部大量出现，以上海、北
京等地为主，已有 100 多家跨国公司在上海设立了地区总部，其中世界 500 强企
业占三分之一。跨国公司在华设立研发中心和地区总部增长迅速。据不完全统计，
目前我国现有外资研发中心 750 多家，其中约 70%是2000 年后设立的。主要集中
在技术密集型行业，如电子及通讯设备制造业、交通运输设备制造业、医药制造
业、化学原料及化学品制造业。美国科尔尼管理咨询公司 2006 年1月发表的报告
《2005 年外国直接投资信心指数》显示，中国作为最具潜力的发展中国家，2005
年继续名列“外国直接投资信心指数榜”首位，从而连续四年成为世界上最具外
资吸引力的国家。
显然，外商对华直接投资的大发展既与这一时期国际资本流动密切相关，又
与我国改革开放和经济发展有着不可割裂的内在联系。近年来，中国经济社会高
[1]窦祥胜.国际资本流动与宏观经济运行分析.北京：中国财政经济出版社，2005.
[2]数据来源：中国商务部投资指南网 http://www.fdi.gov.cn/
国际资本流动新趋势与中国利用外资研究
2
速发展，短缺经济结束，人均 GDP 超过 1000 美元，中国加入 WTO，利用外资进
入新阶段。2006 年1月，作为股改配套政策之一的《外国投资者对上市公司战略
投资管理办法》正式颁布并于 3月1日正式实施，明确外资可通过具有一定规模
的中长期战略性并购，投资于已完成股权分置改革的上市公司和股改后新上市公
司的 A股股份。2006 年8月9日，商务部等 6个部委发布《关于外国投资者并购
境内企业的规定》，首次允许外国集团使用股权收购中国公司。政策的放开使得外
国投资者热情高涨。而人民币升值预期不减，是外资加速涌人中国的催化剂。一
时间，“外资并购、战略投资、私募基金、股权投资”等词语成为人们关注的焦点。
正是由于外资在我国国民经济中占有重要地位，长期以来，关于中国利用外
资问题一直存在争论。20 世纪 80 年代初，围绕着中国是否应该利用外资、以市场
换技术是否必要，展开了激烈争论；90 年代中期，争论焦点集中于是大力发展外
资还是重视发展民族工业[1]。2004 年上半年，国家工商总局完成了一份调研报告，
集中反映了跨国公司在华存在的行业垄断现状。2006 年初，时任统计局局长的李
德水在我国两会期间提出“必须坚决抵制任何试图垄断中国市场的恶意并购”。一
时间，“中国是否还需要积极利用外资、外资与跨国公司对于中国经济的影响到底
是什么、外资是否在恶意并购、我国的产业安全和经济安全是否受到了威胁、利
用外资与自主创新是否矛盾”等相关争论进一步升温，政府部门和理论界共同关
注着上述焦点话题。
鉴于此，随着我国面临的国内外环境变化和我国对外开放的进一步扩大，我
国利用外资将进入一个新的阶段，利用外资的主要目的、理念、方式等都将出现
重大变化，外资政策应当进行重新研究、评估和修订。过去我们吸收外资，促进
了中国经济的高速增长，今后我们吸收外资应当使外资促进我国全面落实科学发
展观，促进我国提高自主创新能力，促进我国经济增长方式的转变，促进我国构
建和谐社会，促进我国建立环境友好资源节约型经济，促进我国实现全面建设小
康社会的宏伟目标。
因此一方面我们需要关注近年来国际资本流动的新发展趋势，充分了解新时
期我国利用外资面临的国际环境；另一方面我们还需要关注我国利用外商直接投
资的现状及特点，分析研究外资对我国经济造成的正面及负面影响，正确评价我
国利用外资取得的成绩。进而针对目前我国利用外资所面临的国际及国内的严峻
挑战，提出在新时期我国积极利用外资的新战略。
在目前，对上述问题进行深入研究，对于我国全面贯彻落实科学发展观，进
[1] 冼国明.国际资本流动新趋势与我国吸引外资政策.2005 年中国外商投资报告.中国商务部投资指南网
http://www.fdi.gov.cn/.
第一章 绪论
3
一步推动利用外资从“量”到“质”的根本转变，使利用外资的重点从弥补资金、
外汇不足切实转换到引进先进技术、管理经验和高素质人才上；妥善处理好利用
外资和国际收支平衡、利用外资与用好国内资金之间的关系；促进国内技术改造
和产业升级，促进我国经济增长方式逐步由粗放型向集约型的转变，由数量型向
可持续发展型转变；推动建立更加开放的自主创新体系，增强集成创新能力和引
进消化吸收再创新能力；在扩大开放中积极主动抵御和化解各类风险，切实保障
国家经济安全；进一步巩固、发挥和创造我国的比较优势，实施互利共赢的开放
战略，在更大范围、更广阔地域和更高层次上积极参与国际经济科技合作与竞争；
更好地实施“引进来”与“走出去”相结合的战略，全方位地实现与国际接轨，
加强与世界经济的整合关系，进一步提升我国的综合国力，使我国经济在全球经
济大循环中发挥更大的作用，具有重大战略意义。
§1.2 相关文献综述
§1.2.1 国际资本流动理论简述
（一）近代国际资本流动理论简述
19 世纪后半期至 20 世纪 30 年代，在资本主义社会，资本输出已经成为一种
经常性的现象。与此相联系的，国际资本流动机制也就成为这一时期经济学家们
关心的问题[1]。
尽管马克思在《资本论》[2]及其他著作中没有专门论述过国际资本问题，但仍
然包含着十分丰富的国际资本理论思想。马克思对 19 世纪五六十年代某些资产阶
级经济学家的国际金融观点进行了细致的剖析，并发表了自己的论点。马克思从
剩余价值理论和社会化大生产理论出发，深刻地揭示了国际资本流动本质上的二
重性：一方面，资本追求剩余价值的本性必然导致资本跨越国界对外扩张；另一
方面，资本输出或资本国际化是与国际分工和生产国际化相伴随的，体现了社会
化大生产的客观要求。
列宁是把国际资本流动作为帝国主义的基本特征之一来论述的。列宁认为，
自由资本主义的基本特征是商品输出，垄断资本主义的特征是资本输出。因为垄
断使少数最富有的国家产生了大量的“过剩资本”，因此资本输出成为必要。资本
输出有两种形式：一是生产资本的输出；二是借贷资本的输出。资本输出主要向
落后国家，特别是殖民地半殖民地国家。因为这是最有利的场所，同时也输出到
其它帝国主义国家[3]。
俄林（B.Ohlin）是瑞典著名经济学家。国际资本移动理论被认为是他的创造
[1]陈雨露.国际资本流动的经济分析.北京：中国金融出版社，1997.
[2]马克思.资本论.北京：商务印书馆，1975.
[3]列宁.帝国主义是资本主义的最高阶段.上海：人民出版社，1974.
国际资本流动新趋势与中国利用外资研究
4
性贡献。俄林分析了影响短期国际资本移动的两个因素，即汇率和利率。俄林认
为，在金本位制度下，由于中央银行或私人银行通过他们在金融中心所拥有的活
期存款的调节，即使外汇供求出现某种失调，只要汇率在黄金输出点上下范围波
动，那么就不会发生黄金流动。至于利率变动引起短期资本移动，俄林认为可以
通过两种方式进行：一是市场利率上升会引起国外流动存款金额流入这个国家；
二是利率上升使国际有价证券在国内的价格下跌，从而使职业商人把这种有价证
券送往国外，这样资本就流入这个国家。关于黄金流动的作用，俄林认为，黄金
外流导致信用紧缩和利率提高。俄林还对国际资本流动对贸易条件变化的影响作
了分析。俄林认为，伴随着资本的国际流动，借贷双方的生产要素和商品价格都
会发生变化，因此借贷双方的贸易条件也会发生变化。
金德尔伯格（C.P.Kindleberger）是美国著名的国际经济学家，他 1937 年出
版的《国际短期资本流动》
[1]一书被认为是 20 世纪 30 年代西方国家金融理论研究
中的名著之一。金德尔伯格在该书中首先对国际短期资本进行了概念界定和类别
划分，引进了货币供给、膨胀和收缩、产业流通和金融流通等几个基本概念。金
德尔伯格认为，货币供给是指公众持有的通货加上活期存款（包括政府存款，但
扣除银行间存款），外国银行在本国银行的存款则包括在内；膨胀和收缩是指名义
国民收入上升和下降；产业流动是指企业家用于维持其生产、分配、交易和支付
生产要素费用时所用的存款；金融流动是指用于保有和交换现存财产所有权凭证
的存款。只有产业流通中的存款才被用来购买产品，才决定名义国民收入。他认
为，外国银行和私人的存款均属于金融流通，当存款由本国人转给外国人时，货
币供应量虽然不变，但货币平均收入速度将减慢，国内经济将有所收缩，这是因
为这种存款是从产业流通转向金融流通；相反，当存款由外国人转向本国人时，
国内经济将膨胀。
（二）现代国际资本流动理论简述
二战结束后，国际资本流动空前繁荣，对世界经济产生了深刻的影响。经济
学家们不断提出新的国际资本流动理论。比较著名的有马柯洛普的国际投资理论、
讷克斯的国际资本流动和资本形成理论、米德（J.E.Meade）关于国际资本流动影
响国际收支的理论。
马柯洛普在国际资本运动和国际投资乘数方面有很深入的研究。马柯洛普在
20 世纪 40 年代出版了《国际贸易与国民收入》[2]一书，该书在国际资本流动研究
史上有着重要地位，对国际资本流动理论的发展作出了重要贡献。马柯洛普在该
[1]C.P..Kindleberger.International shorter capital movement.Columbia University press 2-1，1978.
[2] F. Machlup.International Trade and the National Income Maltiplier.Blakiston,1943.
第一章 绪论
5
书中将乘数理论运用到了国际经济研究领域内，提出了国际投资乘数理论。马柯
洛普把国际资本运动分为自发资本运动、引致资本运动和净资本输出三种形式，
并分别分析了它们的特点和影响。关于国际资本运动的因果关系一直是经济学界
争论的问题，古典经济理论把资本运动看成是因，把贸易差额看成是果。凯恩斯
持相反观点，他认为贸易差额是因，资本运动是果。怀特持中间立场，认为资本
运动和贸易差额之间没有明确的因果关系。马柯洛普在研究国际资本流动的时候
研究了这个问题。马柯洛普认为，如果资本运动一词意味着净资本运动，那么，
贸易差额导致资本运动，即贸易差额是因，资本运动是果。净资本运动之所以产
生，是因为资本输出国的贸易差额还不足以弥补国内投资的减少或消费的减少，
从而必须靠净资产输出弥补，而净资本运动的规模则要受到贸易差额的制约。但
是他接着指出：如果资本运动一词意味着自发资本运动，那就是资本运动引起贸
易差额的运动，即：资本运动是因，贸易差额是果。当一方首先提出借贷款后，
随着资本的转移，就产生了出口或进口。马柯洛普通过国际投资乘数模型说明了
资本对资本输入国国民收入的积极效应。但从国际投资乘数模型看，在多数情况
下，资本输出使输出国自身的国民收入趋于下降。为此，马柯洛普考察了资本输
出补偿的可能性和途径。马柯洛普认为如果投资确定由自发资本所组成，而唯一
可能对资本输出补偿的形式又是贸易顺差，那么，收入效应、价格效应、汇率效
应三者都可能对贸易顺差产生影响。总的说来，马柯洛普在国际投资方向的基本
思想是：强调了资本输出对输出国和输入国两方都是有利的，尤其是对一些国内
潜在盈利机会较多但缺乏资本的国家，以及一些国内投资机会较少而又拥有大量
储备的国家，向外输出资本更为有利。他认为这是他整个分析中所得出的最有意
义的结论。
米德（J.E.Meade）是英国著名经济学家。他在 1951 年和 1955 年出版了《国
际经济政策理论》[1] 和第一卷《国际收支》、第二卷《贸易和福利》。约翰逊
（H.G.Johnson）在评论米德的国际收支政策理论时曾指出，米德的贡献之一就是
“把国际收支的平衡理论从贸易或经常项目平衡的传统认识中扩大到了国际资本
运动的总平衡”。米德注意并研究了国际资本流动对国际收支的影响。在分析时，
他提出了影响国际资本流动的七个因素：国际收支相对规模、海外工业利润、海
外利率、税率、投资风险、汇率变化和外汇管理。米德提出，当价格和利率水平
给定时，总产出增加会恶化国际收支，因为收入增加会引制进口增加；当产出和
利率水平给定时，价格上涨也会恶化国际收支，因为价格上涨会削弱本国的竞争
力；当产出和价格水平给定时，利率上升会改善国际收支，因为国内利率水平的
[1] J.E.Meade.The Theory of International Economic Policy. London: Oxford University Press, 1966-1970.
国际资本流动新趋势与中国利用外资研究
6
提高会吸引国外资本的流入；当产出、价格合理率都保持不变时，汇率升高（本
币贬值）将改善国际收支，因为汇率提高有利于提高本国的竞争力。米德在分析
各个因素变化的经济效应时，尤其是对国际收支的影响时，总是用国际资本流动
来修正纯粹的贸易收支变化对国际收支的影响。在重视国际资本流动对国际收支
有影响的同时，米德也注意研究各种政策通过影响因素对国际资本流动的不同作
用。他指出，国际资本流动七个影响因素的前四个因素，即收入、利润、利率和
税率，是通过财政政策和货币政策来实现的，就对收入和利润的影响而言，两大
政策并没有多大区别，而就对利率、税率影响而言，两大政策所起的作用是不同
的。利率对国际资本流动的影响是通过货币政策来实现的，而税率对国际资本流
动的影响是通过财政政策来实现的。利率变动的效应有长期效应和短期效应之分。
米德认为，货币政策和财政政策对国民收入和贸易收支有许多相似的影响，但货
币政策在影响国际资本流动方面却更有重要的意义。
讷克斯主要研究的是国际资本流动与不发达国家的资本形成问题。他的著作
《不发达国家的资本形成问题》[1]，被认为是研究国际资本流动问题的名著。讷克
斯认为，资本形成问题是不发达国家发展问题的核心。贫穷的恶性循环是阻碍不
发达国家资本积累的最重要的循环关系。不发达国家国内储蓄量较小，由于国内
市场容量狭小，引进国际资本也存在困难。但是只要采取措施，引进外国的私人
投资和企业性投资也是可能的。因此，不发达国家应当积极利用国外资本，加速
资本形成。不发达国家引进外资可以通过企业直接投资、国际借款和赠与等形式，
它们都有利于不发达国家资本形成。讷克斯批评了古典学派的比较成本原则和俄
林式的新古典学派的要素转移理论，他认为凯恩斯的收入分析符合现实情况，强
调资本流动可能是贸易差额发生变化的结果。不论资本流动是自发的、适应性的
还是互变性的，都同有效需求和就业程度有关。从长期来看，收入和就业水平的
提高应归于资本输出。在讨论国际资本移动的性质和作用时，讷克斯认为对外投
资可以刺激先进国家的经济发展。更进一步地，对外投资从根本上来说是改善了
全世界生产资源分配和使用的一种手段。
§1.2.2 国际直接投资相关理论简述
第二次世界大战以后，，特别是 60 年代以后，企业跨国经营得到空前发展，
而跨国经营往往伴随着大量的国际直接投资。对此，各国学者纷纷对此进行研究
和探索，在不同时期形成了各具特色的理论，形成了许多不同的理论流派，其中
以海默（Stephen Hymer）提出垄断优势理论为标志，对外直接投资理论成为西方
经济学中一种独立的理论。
[1]讷克斯.不发达国家的资本形成问题.北京：商务印书馆，1986.
摘要：

目录中文摘要ABSTRACT第一章绪论..........................................................1§1.1研究背景及意义..............................................1§1.2相关文献综述................................................3§1.2.1国际资本流动理论简述..................................3§1.2.2国际直接投资相关理论简述..............................6§1.2....

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