中国印度FDI企业所得税制度比较研究

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浙江财经学院硕士学位论文

III

摘要

外商直接投资（Foreign Direct Investment，以下简称 FDI）是国际资本流动的

最主要形式，是世界经济发展的主要推动力。在中国国民经济中，

FDI 发挥着举足

轻重的作用。因此，能否留住并有效引导 FDI 投资于国家鼓励发展的产业，仍是

一个重要课题。从中国以往的经验来看，企业所得税政策是影响 FDI 的重要因素。

该政策能有效降低 FDI 的税负，使其税后资本收益最大化，有利于 FDI 的流入。

在这种情况下，一国企业所得税制度在吸引 FDI 上是否有效，就要看在该制度下

资本税负水平的高低。而在所有衡量资本税负水平的指标中，边际有效税率能够

综合考虑税收制度的各个要素，较为准确的反映边际资本所面临的税负，是纳税

人选择投资规模的重要决定因素。因此，边际有效税率的高低也就反映了税收制

度在吸引 FDI 上的有效性。

作为世界上两个最大的发展中国家，中国和印度在很多领域都是竞争对手，

在吸引 FDI 上更是如此。为了能更全面的反映中国现行的 FDI 企业所得税制度所

存在的问题，本文选择印度作为参照国，用边际有效税率作为衡量 FDI 企业所得

税制度有效性的指标，对中印两国的 FDI 企业所得税制度进行比较分析。

首先，本文介绍了中印两国 FDI 企业所得税制度的历史演变过程，发现两国

对待 FDI 的态度存在些许差异，也从一个侧面反映了两国对经济发展模式的不同

选择。

接着，本文分别从应纳税所得额、税率和税收优惠这三个方面对两国现行的

FDI 企业所得税制度进行了深入的比较分析，发现两国在折旧摊销政策、税率、税

收优惠政策这几个主要税制要素上都存在较大差别。

最后，本文利用 K-F 理论模型，把融资方式分为债务融资、发行新股融资、

留存利润融资三大类，把资产分为专利、工业建筑、机器设备、金融资产、存货

五大类，分别测算了考虑税收优惠政策和不考虑税收优惠政策时的不同投融资组

合下的中印 FDI 边际有效税率，并对其进行比较分析，得到的主要结论有：

1．不存在税收优惠政策。在该条件下，两国的企业所得税制度对债务融资和

工业建筑投资最为有利。中国总体的资本税负水平比印度要低，但是，印度的企

业所得税制度几乎抵消了法定税率差距对专利投资税负的影响，有助于加大 FDI

对印度的专利投资。

2．存在税收优惠政策。在税率优惠政策下，税率的降低对中印 FDI 的总体资

本税负的减轻作用不大，但是，相比较来说，中国对所得税税率的敏感度稍微更

高一些。在加速折旧优惠政策下，对中国 FDI 来说，缩短折旧年限更有利于企业

资本税负的降低，特别是机器设备投资比例较高的企业；对印度 FDI 来说，提高

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折旧率有利于企业资本税负的降低。在免税期优惠政策下，对中国 FDI 来说，免

税期优惠是较为有效的税收优惠政策，可以大幅降低企业的资本税负，特别是对

债务融资或留存利润融资比例较高，和专利投资或机器设备投资比例较高的企业

而言，税负降低效果更为显著。对印度 FDI 来说，免税期优惠的税负降低效果不

尽理想，特别是对专利投资或工业建筑投资比例较高的企业而言，免税期优惠反

而有可能提高其资本税负水平。

基于以上得出的结论，为促进我国 FDI 企业所得税制度的完善，提出以下几

点政策建议：

1．灵活运用税率优惠政策。税率优惠对那些专利投资比例较高的企业的资本

税负的减轻作用不明显，如高新技术企业。因此，要想税率优惠政策发挥应有的

作用，中国应将其运用于存货投资或机器设备投资比例较高的行业，比如批发零

售业或制造业。

2．充分利用加速折旧优惠政策。中国应借鉴印度的做法，充分运用加速折旧

政策，将需要扶持的行业纳入优惠范围，如高新技术产业、服务业等，以吸引 FDI

流入这些行业，加快这些行业的发展。

3．灵活运用免税期优惠政策。对中国的 FDI 而言，免税期优惠是较为有效

的税收优惠政策，可以大幅降低企业的资本税负。特别是对专利投资或机器设备

投资比例较高的企业而言，税负降低效果更为显著。因此，中国可以将更多需要

扶持的行业纳入免税期优惠政策的适用范围，以更好的发挥免税期政策在这些行

业发展上的促进作用。

关键词：中国；印度；企业所得税制度；FDI；边际有效税率

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VII

第一章绪论................................................................................................................... 1

第一节选题背景及意义.........................................................................................1

第二节文献综述.................................................................................................... 5

第三节研究的框架和方法、创新和不足............................................................ 8

第四节论文中需要说明的问题.......................................................................... 10

第二章中印 FDI 企业所得税制度的历史演变......................................................... 11

第一节中国 FDI 所得税制度的历史演变.......................................................... 11

第二节印度 FDI 所得税制度的历史演变.......................................................... 15

第三章中印现行 FDI 企业所得税制度的比较......................................................... 20

第一节中印 FDI 应纳税所得额的比较分析.......................................................20

第二节中印 FDI 法定税率的比较分析.............................................................. 27

第三节中印 FDI 所得税优惠政策的比较分析.................................................. 28

第四章中印 FDI 企业所得税制度有效性的比较....................................................33

第一节边际有效税率的基本理论与模型修正.................................................. 33

第二节中印 FDI 边际有效税率的测算及比较.................................................. 37

第三节税收优惠政策对中印 FDI 边际有效税率的影响.................................. 43

第五章主要结论及政策建议..................................................................................... 58

第一节主要结论.................................................................................................. 58

第二节政策建议.................................................................................................. 60

参考文献......................................................................................................................... 63

附录 1 边际有效税率的计算过程.............................................................................. 65

附录 2 免税期下的边际有效税率计算公式的修正.................................................. 68

附录 3 作者在读期间发表的学术论文及参加的科研项目...................................... 71

致谢................................................................................................................................. 72

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VIII

图表索引

图 1-1 中国 FDI 年净流入量........................................................................................ 2

图 4-1 税率优惠前后的中印 FDI 边际有效税率的变化幅度.................................. 45

图 4-2 不同加速折旧政策下 FDI 边际有效税率的降幅.......................................... 49

图 4-3 享受免税期前后的中国 FDI 边际有效税率.................................................. 53

图 4-3 享受免税期前后的中国 FDI 边际有效税率.................................................. 55

图 4-4 免税期优惠政策下中印 FDI 边际有效税率的降幅...................................... 56

表 2-1 低税率优惠政策.............................................................................................. 13

表 3-1 中印两国 FDI 的收入总额项目...................................................................... 21

表 3-2 中印两国 FDI 的不征税收入和免税收入项目.............................................. 22

表 3-3 中印两国 FDI 的税收扣除项目及扣除标准.................................................. 26

表 3-4 中印两国 FDI 的所得税优惠政策.................................................................. 31

表 4-1 中印两国 FDI 的税收参数.............................................................................. 39

表 4-2 中国 FDI 的边际有效税率.............................................................................. 39

表 4-3 印度 FDI 的边际有效税率.............................................................................. 40

表 4-4 中印不同投融资组合下的 FDI 边际有效税率.............................................. 41

表 4-5 税率优惠前后的中国 FDI 的边际有效税率.................................................. 43

表 4-6 税率优惠前后的印度 FDI 的边际有效税率.................................................. 44

表 4-7 税率优惠前后的中印 FDI 边际有效税率的变化幅度.................................. 45

表 4-8 折旧年限前后的 FDI 边际有效税率.............................................................. 47

表 4-9 折旧方法改变前后的 FDI 边际有效税率...................................................... 48

表 4-10 不同加速折旧政策下的 FDI 边际有效税率................................................ 49

表 4-11 折旧率提高前后的 FDI 边际有效税率........................................................ 50

表 4-12 享受免税期前后的中国 FDI 边际有效税率................................................ 53

表 4-13 享受免税期前后的印度 FDI 边际有效税率................................................ 54

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第一章绪论

第一节选题背景及意义

一、选题背景

外商直接投资（Foreign Direct Investment，以下简称 FDI），是一国的投资者

跨国境投入资本或其他生产要素，以获取或控制相应的企业经营管理权为核心，

以获得利润或稀缺生产要素为目的的投资活动。FDI 是国际资本流动的最主要形

式，是世界经济发展的主要推动力。世界各国，尤其是发展中国家，为了吸引外

资的流入，展开了激烈的竞争。各国纷纷放松对外资的管制，制定各种投资激励

政策，以获得外资的青睐。根据联合国贸易与发展会议发布的 2010 年的投资报告

显示，绝大多数国家实行了促进外国投资的政策措施，比如说开放一些之前不开

放的部门、提供财政和资金激励、建立经济特区、降低企业所得税税率等。在所

有这些 FDI 激励政策中，企业所得税优惠政策一直是各国争相使用的手段之一。

因为对 FDI 来说，不管是流入哪个地区，哪个行业，都是为了使其资本收益最大

化，而企业所得税政策在很大程度上决定了资本税负的轻重，从而对 FDI 的税后

资本收益产生直接的影响。

中国在这场 FDI 竞争中，也可谓是不遗余力，并取得了令人瞩目的成绩。自

改革开放以来，中国的 FDI 流入量一直保持增长态势，到了 2009 年，中国的年

FDI 净流入量达到了 782 亿美元，成为排在美国之后的世界第二大 FDI 接受国。

FDI 在这几十年间能有如此大的增长，主要受益于我国政府所制定的各种 FDI 激

励政策，其中最具代表性的就是外商投资企业所适用的所得税优惠政策。在改革

开放初期，我国分别在 1980 年、1981 年先后颁布了《中外合资经营企业所得税

法》和《外国企业所得税法》，给予外商投资企业各种税收优惠待遇。在 1991 年，

我国统一了外商投资企业所得税法，颁布了《外商投资企业和外国企业所得税法》，

对生产性外外商投资企业实行普遍性优惠，鼓励其生产性投资。到了 21 世纪，国

家经济实力已经发生了巨大变化，内外资企业适用两套不同所得税法的问题日益

突出，有必要统一内外资企业的所得税待遇，给予内资企业一个公平的竞争环境。

因此，在 2007 年，我国通过了新的《中华人民共和国企业所得税法》，外资企业

告别了享受超国民税收待遇的时代。由图 1-1 可知，在我国对 FDI 企业所得税法

进行改革的这几个时间点前后，FDI 流入量都发生了明显波动，这进一步表明了

所得税政策对 FDI 的重要影响。

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年份

FDI净流入量（亿美元）

图1-1 中国 FDI 年净流入量

总之，FDI 对我国经济的发展发挥了重要的促进作用，在我国经济中占有重

要地位，而我国不断改革、发展的税收政策在其中更是引人关注。研究文献表明，

中国过去实行的所得税优惠政策在吸引 FDI 上效果显著。那么，在内外资企业所

得税法合并后，现行的企业所得税制度是否仍然有竞争力？在吸引 FDI 上是否仍

然有效？这是一个值得深入研究的问题。因此，本文将对现行 FDI 企业所得税制

度及其有效性进行分析。上文已经提到，资本税负是决定 FDI 流向的一个重要决

定因素，也就是说，企业所得税制度是否有效，就要看其对资本税负的影响。在

以往的很多研究中，企业所得税法定税率常常被用来作为税负的代表变量，但是

法定税率仅仅是比较直观的反映了一个企业所承担税负水平的高低，并不能反映

其实际税负状况。因为企业在计算应纳税额时，还能享受到各种折旧、扣除、抵

免等税收优惠政策，而这些不能在法定税率上得到体现。为了能准确衡量资本的

税负水平，学界发展出了“有效税率”这个概念。有效税率，指的是纳税人真实

负担的税率，可分为边际有效税率（Marginal Effective Tax Rate，简称 METR）和

平均有效税率（Average Effective Tax Rate，简称 AETR）。其中，边际有效税率衡

量的是边际资本所面临的税负，是纳税人选择投资规模的重要决定因素，决定了

纳税人未来的边际决策。本文要研究的是现行 FDI 企业所得税制度的有效性，即

是否有利于吸引 FDI 扩大对中国的投资，是一个“向前看”的分析，因此选择边

际有效税率作为企业所得税制度有效性的代表变量。

随着经济全球化的不断深入，世界上绝大多数国家都在为引入 FDI 进行着激

烈的税收竞争。所以，在制定税收政策时，有必要借鉴其他国家的做法，并结合

本国的实际情况，以在竞争中处于有利位置。在众多国家中，本文选择印度作为

参照对象，与中国 FDI 企业所得税制度及其有效性进行比较分析，原因主要有以

下几点：

1．印度拥有丰富而廉价的劳动力。印度目前的人口数量为 11 亿，是世界第

二大人口大国。根据 2007 年的调查数据显示，印度工人最低报酬大约为每小时 0.2

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美元，远远小于中国的最低工资水平。在过去，中国低廉的劳动力是吸引 FDI 流

入的重要因素，使中国成为世界的“制造工厂”。现在，印度同样也可以利用这个

优势，来吸收更多的海外制造业投资。根据日本贸易振兴组织（Japan External Trade

Organization，简称 JETRO）在 2007 年所作的调查，1332 家日本企业中有 67.6%

看好印度的投资回报，只有 39.9%看好中国，而中国工人工资上涨是调低日本企

业对在中国盈利前景判断的主要原因之一。

2．印度在世界上有着重要的政治地位。印度是一个传统意义上的地缘政治大

国，在南亚占据主导地位，又位于印度洋核心位置，扼守着印度洋航线的枢纽。

近年来，随着中国国力的不断增强，美国等西方国家及中国的周边国家更是纷纷

把目光转向印度，想利用印度来牵制中国，这进一步提升了印度在政治舞台上的

地位。另外，印度正在积极谋求成为联合国安理会常任理事国，希望在国际事务

上发挥更大作用。

3．印度的经济增长势头强劲，经济增长模式与中国存在差异。印度在进入

21 世纪后，经济增长速度开始引人注目。特别是在 2003 年之后，印度的经济增

长速度一直表现平稳，季度 GDP 增长率最高曾达到 10.4%。最近，更有专家预测，

在2012 年，印度的 GDP 增长率将超过中国。另外，印度在初级市场上虽不如中

国，但在资本市场上，印度的表现更为亮眼。相对于中国来说，印度的资本市场

更为开放、透明和健康，这将为其经济发展提供更大的助力。在经济增长模式上，

印度的支柱产业是服务业，占到了 GDP 的一半以上，其中软件服务行业更是世界

知名。这与中国存在较大差异，中国走的是传统的工业化发展道路，第二产业在

GDP 中占据绝对主导地位。目前，中国正积极寻求产业结构升级，要大力发展服

务业，在这一点上可以借鉴印度的经验。

4．印度的 FDI 增长迅速，但印度政府对 FDI 一直保持警惕态度。根据科尔

尼《2004 外国直接投资信心指数》报告所显示的数据，在最积极的投资展望、最

有可能的首次投资地、最受青睐的业务流程和 IT 服务的境外投资地这三方面，中

国和印度占据前两名，可以说是印度对 FDI 的吸引力与中国不相上下。在 2009

年，印度的 FDI 净流入量大约为 346 亿美元，与中国的 782 亿美元相比相去甚远。

但是，在相对数上，印度的 FDI 净流入量占 GDP 的比重达到了 2.5106%，高于中

国。可见，FDI 在印度的经济中已经占据了重要地位。但是，在对待外资的态度

上，相对于中国来说，印度政府表现得更为警惕和谨慎。在 1991 年进行经济改革

之后，印度政府推行更加自由的外商投资政策，放松对 FDI 的管制，可是 FDI

在很多领域仍受到限制，如零售业。印度更倾向于将 FDI 引入设定的投资领域，

并注意保护本国产业的发展，避免受到 FDI 的冲击，不想以牺牲国内企业的利益

为代价。

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浙江财经学院硕士学位论文III摘要外商直接投资（ForeignDirectInvestment，以下简称FDI）是国际资本流动的最主要形式，是世界经济发展的主要推动力。在中国国民经济中，FDI发挥着举足轻重的作用。因此，能否留住并有效引导FDI投资于国家鼓励发展的产业，仍是一个重要课题。从中国以往的经验来看，企业所得税政策是影响FDI的重要因素。该政策能有效降低FDI的税负，使其税后资本收益最大化，有利于FDI的流入。在这种情况下，一国企业所得税制度在吸引FDI上是否有效，就要看在该制度下资本税负水平的高低。而在所有衡量资本税负水平的指标中，边际有效税率能够综合考虑税收制度的各个要素，较为准确...

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