上海市中小企业融资难问题研究

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3.0 牛悦 2024-11-11 16 4 2.11MB 69 页 15积分

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摘要

改革开放以后，我国的国民经济发展突飞猛进、日新月异。中小企业也日益

彰显出在我国经济社会中不可替代的重要作用，已经成为促进我国国民经济发展

不可或缺的力量。作为活跃市场经济、平衡经济结构的重要力量，中小企业不仅

在扩大出口份额、发展地方经济、增加国家税收等方面发挥着巨大的作用，而且

在构建社会主义和谐社会中促进科技进步、增加就业岗位的方面也扮演着非常重

要的角色。但是，中小企业自身经济实力较弱、管理规范程度较低等因素，也决

定了它们存在抗风险能力较弱、经营效益不稳定的特点。尤其是在经济低潮期，

企业在经营中面临着更多的困难。其中，中小企业融资难是最为普遍也最难以解

决的问题。

尽管地处中国最为重要的经济中心和金融中心城市，但是上海市的中小企业

同样面临着严重的融资困境。造成上海市中小企业融资难的原因是多方面的，不

仅有中小企业自身实力等客观因素、也有金融体制和相应政策体系的环境因素。

本文在理论研究基础上，对上海市中小企业发展及融资的现状进行了分析，

总结了上海市中小企业融资困难问题的具体表现。为了探索造成这一问题的原因，

本文构建了上海市融资能力影响因素实证分析模型，选取了在深圳中小板上市的

23 家上海市中小企业作为研究样本，通过选择 6个主要变量对这些样本企业 200

9年—2011 年的融资影响因素进行了定量分析，将上海市中小企业融资难的影响

因素归纳为内源融资因素和外源融资因素两类。定量分析结果表明：企业内部积

累水平和抵御风险的能力是影响企业内部融资能力的关键因素，企业规模和盈利

水平是影响企业外部融资能力的关键因素，而企业的成长性和担保价值在模型中

没显示出对企业融资能力的显著影响，结合实证研究结果，最后分别从企业自身、

金融体系和支持政策三个方面提出了相关建议。

关键词：中小企业融资难融资能力

ABSTRACT

After the reform and opening up, China's national economic are developing by

leaps and bounds with each passing day. Small and medium enterprises also

increasingly highlighted the irreplaceable important role in our economy and society,

which has become an indispensable force to promote the development of China's

national economy. As an important force in activating market economy and balancing

economic structure, small and medium enterprises played a huge role not only in

expanding the share of exports in the development of local economies and increasing

state tax revenue, but also important in promoting the progress of science and

technology to build a socialist harmonious society and increasing employment posts.

However, small and medium enterprises are weak in economic strength, along with

low level of management standards, which causes the character of weak anti-risk

capability and unstable operating efficiency. Especially during the economic downturn

period enterprises are facing more difficulties in operating. Financing of small and

medium enterprises is the most common and most difficult problem to solve.

Despite located in the most important economic and financial center of china,

Small and medium enterprises in Shanghai are also facing severe financing difficulties

for many reasons, not only included the factor of the internal strength , but also

included the factor of financial and policy system of environmental.

On the basis of theoretical research, this paper have analyzed the current situation

of development and financing of the Small and medium enterprises in Shanghai. And

summarized the specific performance of the financing difficulties, In order to explore

the reasons for this problem, the paper build Empirical Analysis model to test which

factors affected the financing capacity. Therefore, Selecting the 23 Shanghai small and

medium enterprises listed on the Shenzhen small and medium enterprises board as

research sample, then selecting six major variables to analysis quantitatively

influencing factors of the financing of small and medium enterprises from 2009-2011.

It summarized the factors as two categories which are internal financing and external

financing. Therefore, the quantitative analysis results showed that: the internal

accumulation level and ability to withstand risks are the key factors that influence the

internal financing capacity, firm size and profitability of the key factors affect the

external financing capacity. Growth and guarantee value in the model did not show a

significant impact on the ability of corporate finance. At last, combined with the results

of empirical research, the paper put forward relevant suggestions from three aspects,

they are the enterprises themselves, the financial system and support of policies.

Keywords: Small and medium enterprises, Difficulties in financing,

Financing capacity

中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论 ...................................................................................................................................... 1

1.1 研究背景与意义.................................................................................................................... 1

1.1.1 研究背景..................................................................................................................... 1

1.1.2 研究的意义 ................................................................................................................. 2

1.2 国内外文献综述.................................................................................................................... 3

1.2.1 国外研究现状 ............................................................................................................. 3

1.2.2 国内研究现状 ............................................................................................................. 4

1.2.3 现存理论研究的不足 ................................................................................................. 7

1.3 本文的研究方法.................................................................................................................... 7

1.4 研究的内容及框架 ................................................................................................................ 7

1.5 本文的创新与不足 ................................................................................................................ 8

1.5.1 本文的创新点 .............................................................................................................. 8

1.5.2 本文的不足 .................................................................................................................. 9

第二章中小企业融资的理论探讨 ................................................................................................... 10

2.1 中小企业的界定.................................................................................................................. 10

2.2 中小企业经营特点 .............................................................................................................. 13

2.3 中小企业的地位和作用 ...................................................................................................... 14

2.4 中小企业融资模式分析 ...................................................................................................... 15

2.4.1 中小企业融资模式分类 ........................................................................................... 15

2.4.2 中小企业融资模式比较 ........................................................................................... 17

2.5 中小企业融资难的理论分析 .............................................................................................. 18

2.5.1 信息不对称理论 ....................................................................................................... 18

2.5.2 信贷配给理论 ........................................................................................................... 20

2.5.3 关系型借贷理论 ....................................................................................................... 20

2.5.4 金融抑制理论 ........................................................................................................... 21

第三章上海市中小企业融资现状及问题分析 ............................................................................... 23

3.1 上海市中小企业特点 .......................................................................................................... 23

3.2 上海市中小企业融资现状分析 .......................................................................................... 24

3.3 上海市中小企业融资难问题的具体表现 .......................................................................... 25

3.3.1 获得银行贷款难 ....................................................................................................... 26

3.3.2 获得信用担保难 ....................................................................................................... 26

3.3.3 融资渠道狭窄单一 ................................................................................................... 27

3.3.4 依赖非正规的融资渠道 ........................................................................................... 27

第四章上海市中小企业融资能力影响因素实证分析 ................................................................... 29

4.1 研究假设 ............................................................................................................................. 29

4.1.1 被解释变量和解释变量选择 ................................................................................... 29

4.1.2 影响因素及相关假设 ............................................................................................... 29

4.2 研究模型与数据来源 .......................................................................................................... 32

4.2.1 指标选取................................................................................................................... 32

4.2.2 样本来源及模型设计 ............................................................................................... 33

4.3 实证研究的结果及简要分析 .............................................................................................. 34

4.3.1 相关变量的描述性统计分析 ................................................................................... 34

4.3.2 相关变量的回归分析 ............................................................................................... 36

4.4 实证结论 ............................................................................................................................. 44

4.4.1 内源融资能力低的原因 ........................................................................................... 44

4.4.2 外源融资能力低的原因 ........................................................................................... 45

第五章国内外解决中小企业融资难问题的实践探索 ................................................................... 46

5.1 国外实践探索...................................................................................................................... 46

5.1.1 美国模式................................................................................................................... 46

5.1.2 日本模式................................................................................................................... 47

5.1.3 德国模式................................................................................................................... 48

5.2 国内实践探索...................................................................................................................... 49

5.2.1 民生银行的探索 ....................................................................................................... 49

5.2.2 招商银行的探索 ....................................................................................................... 51

第六章提升上海市中小企业融资能力的对策 ............................................................................... 53

6.1 对企业自身的建议 .............................................................................................................. 53

6.1.1 加强自身经营和管理，提升企业经营效益 ........................................................... 53

6.1.2 加强财务规范化管理，提高企业自身信用水平 ................................................... 54

6.2 对金融体系的建议 .............................................................................................................. 54

6.2.1 加强金融机构改革，提高对中小企业的支持力度 ............................................... 54

6.2.2 加快发展中小商业银行的步伐，提供更多的融资渠道 ....................................... 56

6.2.3 加强银企合作，改善银企之间的有效信用 ........................................................... 57

6.3 对政府方面的建议 .............................................................................................................. 57

6.3.1 加大政府部门的扶持力度，积极执行相关政策 ................................................... 57

6.3.2 建立完善的中小企业信用担保体系 ....................................................................... 58

小结 .................................................................................................................................................. 60

参考文献 ............................................................................................................................................ 62

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 ................................................................. 65

致谢 .................................................................................................................................................. 66

第一章绪论

1.1 研究背景与意义

1.1.1 研究背景

改革开放以来，我国中小企业迅速发展，在国家经济的发展与增长中发挥着

越来越重要的作用，也取得了卓越的成就。在社会主义市场经济体制的建立和逐

渐完善的社会大环境中，中小企业的发展突飞猛进，成为推动我国经济持续、稳

定、健康、快速增长的不可替代的力量。在构建社会主义和谐社会中，在促进科

技进步、调整经济结构、增加就业岗位、扩大出口、发展地方经济、增加税收等

方面也发挥着巨大的作用，而且越来越重要。在国家经济保持高速发展的同时，

中小企业自身的发展也日益壮大，企业素质不断增强，在社会经济发展中的地位

也不断提高。

据统计，到 2011 年6月在我国实有企业数量中，中小企业的数量已超过了 5

000 万户，占总数的 99.6%，向社会提供了 78%的就业岗位，提供了 49.2%的税收

收入，生产的商品占社会总销售额的 58%，创造了 58.8％的国内生产总值。“十

五”期间，国民经济年均增长约 9.5%，而中小企业年均增长 28%。近年来，很多

中小企业向着“新、专”方向发展。在我国的专利发明和新产品研发当中，我国

中小企业所占比例为 65%和80%

。在行业结构分布中，中小企业在出口份额中的

贡献主要集中在玩具、服装、纺织品等轻工制品和家居用品劳动密集型的产品生

产上。除此之外，中小企业还不断提高生物技术、电子通信设备产品等高科技领

域在出口份额中的比重。在我国国民经济增长和协调运行中，中小企业显然已成

为基础性力量，为国家不断的创造更多的社会财富和促进社会经济持续稳定的快

速发展。

随着全球经济一体化的日益深化和 2008 年世界金融危机的爆发和冲击，我国

中小企业受到了巨大的连带影响，在保持或扩大业务发展上受到了很大的冲击。

同时对我国深化经济体制改革、优化产业结构升级、建设创新型国家进一步提出

了一系列新的挑战。再加上中小企业经营管理方式的落后、财务管理的不规范、

专业人才的缺失等自身缺陷使其发展面临着种种困难。其中，“融资难”这个长期

以来未能解决的问题成为制约中小企业快速发展的瓶颈。资金和人才是企业发展

中国中小企业网 http://www.sme.gov.cn/

上海市中小企业融资难问题研究

的关键因素，决定着一个企业的生存状况和发展规模。面对大环境的经济低迷状

况，注入必要的资金是企业实现顺利和快速发展的物质前提。

但是，中小企业自身规模小、可抵押的资产比较少、信息不透明、管理不规

范、信用等级低等因素的制约，使得我国中小企业在融资过程中常受阻碍而使得

资金需求得不到满足。通常情况下，中小企业可以通过两种途径获得资金满足，

内源融资和外源融资。随着企业的不断发展壮大，企业对资金的需求已超过内源

融资可提供资金的数量，外源融资成为解决企业资金需求的重要途径。就目前情

况来说，通过银行融资来获得外部资金是中小企业融资的最重要手段。由于银行

金融机构的专门服务于中小企业的机构缺失、融资产品单一化、过度夸大资金风

险，再加上中小企业自身的种种缺陷，如财务信息不透明、信用等级比较低、发

展前景不确定等因素，使得中小企业从银行获得资金帮助上难上加难。

2008 年金融危机之后，中小企业在发展方面受到的影响最大，其中最突出的

表现是资金的短缺。面对这一问题，近两年我国政府出台了很多相关政策以加大

对中小企业的扶持力度来帮助中小企业解决融资难问题。诸多的金融机构也逐渐

认识到扶持中小企业发展的价值和前景，中小企业也不断完善自己使其努力满足

银行的融资要求，这也使得中小企业融资难的困境得到一定程度的改善。但是迄

今为止，融资难依然是广大中小企业生存与发展的瓶颈。

1.1.2 研究的意义

中小企业对我国国民经济的发展有着深远的影响，对于促进经济繁荣、活跃

市场、增加就业和维护社会稳定起着不可替代的作用。我国中小企业的数量在企

业总数中占据很大一部分比例，创造了大部分的国民财富，很多专利的发明和新

产品的开发也来源于中小企业，是科技进步中一支活跃的力量。实证证明，一些

优秀的中小企业为将来发展为大企业奠定了良好的基础，一般情况下，中小企业

发展较好的行业和地区，其行业和地区的经济发展也比较发达和活跃。因此，需

要大力发展我国的中小企业。

2011 年10 以来，我国陆续出台了支持小微企业融资的政策。2011 年10 月初，

温家宝总理到温州调研，之后提出了“加大对小型微型企业税收扶持力度；支持

金融机构加强对小型微型企业的金融服务；扩大中小企业专项资金规模，更多运

用间接方式扶持小型微型企业”。 2012 年1月7日，在第四届中央金融工作会议

上，提出了要建立适合小微企业发展的融资机制。2012 年4月19 日，国务院办

公厅发布了《国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》，进一步扩大

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摘要改革开放以后，我国的国民经济发展突飞猛进、日新月异。中小企业也日益彰显出在我国经济社会中不可替代的重要作用，已经成为促进我国国民经济发展不可或缺的力量。作为活跃市场经济、平衡经济结构的重要力量，中小企业不仅在扩大出口份额、发展地方经济、增加国家税收等方面发挥着巨大的作用，而且在构建社会主义和谐社会中促进科技进步、增加就业岗位的方面也扮演着非常重要的角色。但是，中小企业自身经济实力较弱、管理规范程度较低等因素，也决定了它们存在抗风险能力较弱、经营效益不稳定的特点。尤其是在经济低潮期，企业在经营中面临着更多的困难。其中，中小企业融资难是最为普遍也最难以解决的问题。尽管地处中国最为重要的经济中心...

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