人民币汇率波动的进口价格传递效应——基于向量自回归模型的研究

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3.0 韩鲁英 2024-09-24 20 4 558.91KB 22 页 150积分

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浙江财经大学本科生毕业论文（设计）

人民币汇率波动的进口价格传递效应

——基于向量自回归模型的研究

摘要：传统的汇率影响价格的理论是基于“一价定律”的，即一国货币的升值会降

低进口品的价格（以本币表示），促进进口抑制出口，反之则反是。但中国自从“汇改”

后的现实情况却与该理论截然相反，人民币不断升值，外汇储备不断增加。本文基于前

人的研究成果，首先对汇率的传导机制进行解释，并对汇率不完全传递的原因进行分析。

接着本文挑选了十个细分的不同行业建立向量自回归模型进行实证研究，得出了相应的

结果。最后，本文基于实证研究的结果得出结论，并阐述了其政策含义。

关键词：一价定律；人民币有效汇率；传递效应；向量自回归模型

Effect Of Exchange Rate Pass-Through Into Price

——Based On VAR Model

Abstract: The traditional theory, how exchange rate affects price, is based on the law of

one price. It says when the currency of a nation inflates, the import price, based on the

currency, will goes down, and vice versa. China, however, has gone a different route since the

reform. RMB inflates in the market, companied with an increase of FER. On the basis of

formers’ study, this paper, firstly, explains the pass-through mechanism, and analyses reasons

why the pass through is incomplete. After that, the paper focuses on constructing VAR

modeling, in 10 fields, to check the above reasons. Finally, according to the analysis, the

paper puts forward conclusions and suggestions.

Key words: Law of One Price; RMB nominal effective exchange rate; pass-through

effect; VAR

浙江财经大学本科生毕业论文（设计）

1引言...................................................................................................................................1

2汇率变动对价格的传递机制...............................................................................................2

2.1 直接传递机制............................................................................................................2

2.1.1 直接机制——从进口消费品价格到 CPI..................................................... 3

2.1.2 成本机制——从进口半成品与原材料价格到 PPI、CPI............................3

2.2 间接传递机制............................................................................................................3

2.2.1 货币工资机制.................................................................................................3

2.2.2 货币供应机制.................................................................................................4

3汇率不完全传递的原因分析...............................................................................................4

3.1 市场不完全和产业组织结构对汇率传递的影响....................................................4

3.2 沉淀成本对汇率传递的影响....................................................................................5

3.3 市场份额对汇率传递的影响....................................................................................5

3.4 跨国公司的内部交易对汇率传递的影响................................................................6

4实证分析...............................................................................................................................6

4.1 变量与数据的选择....................................................................................................6

4.1.1 人民币有效汇率（NEER）.......................................................................... 6

4.1.2 进口价格指数（IMP）....................................................................................7

4.1.3 工业企业增加值（IAV）.............................................................................. 7

4.1.4 工业品出厂价格指数（PPI）.......................................................................7

4.1.5 居民消费价格指数（CPI）.......................................................................... 7

4.2 实证检验与结果分析................................................................................................8

4.2.1 时间序列的平稳性检验.................................................................................8

4.2.2 VAR 模型的建立与滞后期选择..................................................................10

4.2.3 脉冲响应函数...............................................................................................11

4.2.4 方差分解.......................................................................................................16

浙江财经大学本科生毕业论文（设计）

III

5结论与政策含义.................................................................................................................17

5.1 从进口看中国企业出口..........................................................................................17

5.2 贸易收支的调节不能只靠汇率政策......................................................................17

参考文献...................................................................................................................................19

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摘要：

浙江财经大学本科生毕业论文（设计）I人民币汇率波动的进口价格传递效应——基于向量自回归模型的研究摘要：传统的汇率影响价格的理论是基于“一价定律”的，即一国货币的升值会降低进口品的价格（以本币表示），促进进口抑制出口，反之则反是。但中国自从“汇改”后的现实情况却与该理论截然相反，人民币不断升值，外汇储备不断增加。本文基于前人的研究成果，首先对汇率的传导机制进行解释，并对汇率不完全传递的原因进行分析。接着本文挑选了十个细分的不同行业建立向量自回归模型进行实证研究，得出了相应的结果。最后，本文基于实证研究的结果得出结论，并阐述了其政策含义。关键词：一价定律；人民币有效汇率；传递效应；向量自回归模型E...

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