上海养老金隐性债务研究-基于企业年金视角

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3.0 高德中 2024-11-19 8 4 2.11MB 86 页 15积分
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摘 要
改革开放之后，上海在享受经济发展带来的巨大成果时，也面临着人口老龄
化带来的巨大挑战。为了应对这一挑战，上海开始了养老保险制度的改革，逐步
从现收现付制转向“统账结合”的部分积累制。养老保险制度的转轨在缓解了养
老金对企业国家带来的压力的同时，也使巨额的养老金隐性债务浮出水面。本文
从测算上海养老金隐性债务的规模出发，尝试说明通过推动第二支柱养老计划-
企业年金计划的发展，不仅可以很大程度上缓解养老金隐性债务带给政府财政的
压力，还可以提高职工退休生活水平。期望通过这个角度的分析为政府制定相关
政策提供一些参考。
养老金隐性债务(Implicit Pension Debt)是指在养老保险制度转轨之后，由于
“现收现付”制度下的职工没有个人账户的积累，政府当时对他们养老金权益的
承诺就表现为当期的养老金赤字，并可计量和记录，有明确的偿债时间和具体的
偿还金额约束。本文在前人研究基础上，基于终止假定法原理，以保险精算业中
的个体成本法构建了上海五类职工 IPD 测算模型，并测算出 2010 年年初上海职
工IPD 的规模，以及到 2060 年之前上海分性别、分职工类别的职工 IPD 发展趋
势。
养老金隐性债务的偿付对政府来说是一大难题。本文尝试从“曲线救国”的
角度，说明可以通过发展企业年金，提高职工养老金替代率，减轻基本养老保险
制度的压力，从而缓解 IPD 对政府财政产生的压力。在此基础上建立了企业年金
替代率精算模型，测算出从 2010 年至 2060 年间稳步发展企业年金对职工养老金
替代率的贡献作用，并对企业年金缴费率，缴费年限和投资收益率这些不同因素
对企业年金替代率的影响做出了分析，结论是投资收益率是企业年金提高保障水
平的决定性因素。依据实证分析的结果，从企业年金的筹资、投资管理和立法监
管角度对企业年金的发展提出了一些建议。最后，从三支柱养老体制发展的角度，
对缓解上海养老金隐性债务的压力提出了一些政策建议和展望。
关键词：养老保险 隐性债务 精算 企业年金
ABSTRACT
After reform and opening up, Shanghai enjoys the great achievements of economic
development and also faces the enormous challenges from an aging population. To
address this challenge, Shanghai began the reform of social insurance system, and it
gradually transformed from ―Pay –As-You-Go‖ system to ―Partially-Funded‖ system.
The transition of pension insurance system not only eases the budget pressure that the
pension brings to companies, but also makes the huge implicit pension debt emerging.
Based on estimating the size of Shanghai implicit pension , promotion of the second
pillar pension plan - the incorporate pension plan is illustrated that it will not only
largely relieve the implicit pension debt ,but may improve employees’ retirement living
standards. Hoping the analysis through this point of view could provide some reference
for the government establishing relevant policies.
Implicit pension debt is government’s commitment to the employee who did not
have individual account for accumulating pension under ―Pay-As-You-Go‖ system, and
the promise becomes the measurable pension deficit during current period. Based on
previous researches of other scholar and the principle of terminate hypothesis method,
calculation models for five types of employees in Shanghai are constructed with the
method of individual actuarial cost in the insurance industry. The paper calculates the
IPD scale of Shanghai at the beginning of 2010 and show the development trend of IPD
scale until 2060 according to the sex and typical of employees.
To repay the huge amount of IPD is a challenge for Shanghai government. From
the view of developing three-pillar insurance system, occupational pension is referred to
reduce the pressure on basic pension insurance system through increasing the staffs’
pension replacement rate. A substitution model of occupational pension replacement
rate is introduced to calculate its contribution to staffs’ pension replacement rate
between 2010 and 2060. The paper also analyses the impact of contribution rate,
payment period and the investment rate to occupational pension and concludes that
annuity investment rate is the decisive factor in improving the level of protection. Based
on the empirical analysis results, numbers of policy recommendations are raised from
the point of occupational pension fund-raising, investment management and legislation
of regulation. Finally, some suggestions of alleviate the pressure of Shanghai IPD scale
are introduced from the view of developing three-pillar pension system.
Key Words: pension system, implicit pension debt, actuarial method,
occupational pension
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪 论 ...................................................................................................... 1
§ 1.1 课题来源及意义 .................................................................................... 1
§1.1.1 上海人口老龄化背景 ................................................................... 1
§1.1.2 养老金隐形债务形成背景 ........................................................... 2
§1.1.3 研究意义 ....................................................................................... 4
§ 1.2 国内外文献综述 .................................................................................. 4
§1.2.1 国外研究状况分析 ....................................................................... 5
§1.2.2 国内研究状况分析 ....................................................................... 5
§ 1.3 本文研究思路及创新点 ......................................................................... 7
第二章 上海养老金隐性债务的发展历程 ............................................................ 9
§ 2.1 养老金隐性债务产生根源-理论解析 .................................................... 9
§2.1.1.政府担保 ....................................................................................... 9
§2.1.2.政府承诺 ....................................................................................... 9
§ 2.2 现阶段上海养老金隐性债务构成 ....................................................... 10
§2.2.1 上海养老金隐性债务发展的背景介绍 ..................................... 10
§2.2.2 上海养老金隐性债务显性化过程 ............................................ 12
§2.2.3 上海养老金隐性债务的构成分析 ............................................ 14
§ 2.3 上海养老金隐性债务引致原因分析 .................................................. 16
§2.3.1 养老金筹资层面分析 ................................................................. 17
§2.3.2 养老金支付层面分析 ................................................................. 20
§2.3.3 养老基金投资管理层面分析 ..................................................... 23
第三章 上海养老金隐性债务规模测算 .............................................................. 26
§ 3.1 影响养老金隐性债务规模测算的因素 .............................................. 26
§3.1.1 改革前养老保险制度的覆盖面 ................................................. 26
§3.1.2 改革前在职和退休职工的相关参数 ......................................... 26
§3.1.3 养老金替代率水平的选择 ......................................................... 26
§3.1.4 贴现率的选择 ............................................................................. 27
§ 3.2 养老金隐性债务精算模型的建立 ...................................................... 27
§3.2.1 年金及生存年金理论基础 ......................................................... 27
§3.2.2 假设和测算方法 ......................................................................... 29
§3.2.3 测算模型建立 ............................................................................. 30
§3.3 上海养老金隐性债务规模测算 .......................................................... 36
§3.3.1 参数赋值 .................................................................................... 36
§3.3.2“老老人”隐性债务额测算 ...................................................... 41
§3.3.3“新老人”隐性债务额测算 ...................................................... 41
§3.3.4“老退休中人”隐性债务额测算 .............................................. 42
§3.3.5“新退休中人”隐性债务额测算 .............................................. 43
§3.3.6“在职中人”隐性债务额测算 .................................................. 44
§3.3.7 上海职工养老金隐性债务总额 ................................................. 45
§3.4 上海养老金隐性债务显性化的趋势表现 .......................................... 47
本章小结 ........................................................................................................ 49
第四章 上海养老金隐性债务化解 ...................................................................... 51
§ 4.1 ―智利模式‖的经验探讨........................................................................ 51
§4.1.1“智利模式”的探讨 .................................................................. 51
§4.1.2“智利模式”成功原因分析 ...................................................... 56
§4.2 上海企业年金发展的实践 .................................................................. 57
§4.2.1 企业年金基本概念 ..................................................................... 58
§4.2.2 上海企业年金的发展过程和运营现状 ..................................... 59
§4.3 上海养老保障路径选择的探索 .......................................................... 63
§4.3.1 企业年金对养老金隐性债务缓解作用测算 ............................. 63
§4.3.2 完善企业年金计划发展的政策建议 ......................................... 68
本章小结 ........................................................................................................ 70
第五章 总结和展望 .............................................................................................. 72
§5.1 总结 ....................................................................................................... 72
§5.2 展望 ....................................................................................................... 73
附录 ........................................................................................................................ 74
参考文献 ................................................................................................................ 80
第一章 绪 论
1
第一章 绪 论
§ 1.1 课题来源及意义
§1.1.1 上海人口老龄化背景
三十多年的改革开放浪潮中，上海异军突起。经过近 30 年的高速发展，上海
正向全球城市1的目标迈进[1]。与各个全球城市一样，迈向现代化行列的上海也凸
显出各种矛盾，其中人口老龄化的问题尤其突出，这一问题带来的直接后果就是
对社会养老保障制度带来了极大的挑战。将上海列为本文的研究城市，主要考虑
到以下三点：第一、将中国视做一体化的经济整体进行研究会存在相当大的偏差。
中国是一个地区之间、城乡之间存在不平衡的国家，地区之间，甚至于地区内社
会养老保险制度模式各异；第二、中国的养老保险改革推进实际是由地方政府主
导（由此导致了地区间制度的差异性），由下至上推进，中央政府绝大多数情况下
仅仅是接受者，其改革决策通常建立在地区政府改革实践的基础上，故各地区的
隐性债务规模也颇有差异；第三、以上海作为研究对象，要比任何一个地方更具
有借鉴意义和指导意义。无论从历史发展还是未来变化来看，上海一直对全国具
有示范效应，往往处于改革的先导地位。
2002 年，联合国将老龄人口的标准提高到 65 岁，根据这一界定所做的人口学
标准，65 岁以上人口占人口总数 7%以上为老龄社会。而上海在 1979 年这一数据
已达到 7.2%，成为中国第一个进入老龄化社会的城市。随着经济的发展和人口的
剧增，上海老龄化的发展还存在如下的一些特点：
(1) 老龄化的时间早、速度快、程度高
上海在 1979 年就开始迈入老龄化城市行列，这一时间早于全国平均时间 20 年。
同时，上海的老龄化发展速度也在全国名列前茅。1979 年65 岁及以上老人的比例
是7.2%，2010 年增长到 16.04%，预计到 2020 年将提高到 22%左右，未来十年将
以平均每年 0.64%的速度增长。上海已经处于人口急速老年化的边缘，人口红利已
经消失，社会和年轻的一代也将面临更沉重的负担。
(2) 少子高龄化
截止 2010 年底，上海户籍青少年人口（17 岁及以下）比率占 10.35%，比 2005
年的 11.8%下降了一个多百分点。人口绝对数也由 161.07 万（2005 年）减少至 146.14
1.“全球城市”必须具有四大功能：第一,世界经济组织高度集中的发令点；第二,金融和专业服务公司的
关键区位，同时，专业化服务业应为主导产业；第三，生产基地包括领导产业的创新；第四，产品创新
第一章 绪 论
2
万（2010 年）。与此同时，上海高龄老人（80 岁及以上）数目则在不断增加。2010
年，80 岁及以上户籍老年人口为 59.83 万人，占 65 岁及以上老年人口的 26.42%，
占总人口的 4.24%。2010 年上海人均期望寿命达到 81.73 岁2。
(3) 未富先老
这是上海与发达国家老龄化特点最大的差异所在。
一般在进入老龄化社会时，发达国家的人均 GDP 约为 5000~10000 美元。作
为老龄化程度最严重的日本，在 1970 年全面步入老龄化社会时，人均 GDP 为2299
美元（708000 日元，当时汇率 308∶1），而 1979 年上海步入老龄化城市的行列时，
人均 GDP 仅为 1651 美元（2568 元人民币，当时汇率 1.555∶1）。 相比较而言，在
人口老龄化开始的时间阶段，日本人均 GDP 是上海人均 GDP 的1.5 倍，虽然上海
是中国当时最发达的城市，但毫无疑问是“未富先老”了。
伴随上海经济的快速发展，上海市的人均 GDP 从1979 年的 1651 美元，增加
到2010 年的 11237 美元（76074 元人民币，汇率 6.77:1），增长了 580.61%；65 岁
及以上老年人口占总人口比重也由 7.2%（1979 年）上升到 16.03%（2010 年），增
长了 132.06%。从以上数据可以看出，上海人均 GDP 有了一个大幅度的增长，但
与发达国家相比仍存在较大差距；同时老龄化的速度却是逐年加快，与日本相比
有赶超之势。总体上讲，上海老龄化的速度赶超了经济发展速度。
以上数据表明，上海的人口年龄结构失衡，老龄化与少子化并存。在―十二五‖
期间，老年人口呈快速发展态势，平均每年将净增 20 万人左右，尤其从 2013 年
开始，新增老年人口中 80%是独生子女的父母，这将进一步加大中青年劳动人口
的赡养负担。虽然上海经济在近些年的发展中独占鳌头，但与发达国家相比还存
在很大的差距，所以人口与发展之间的矛盾依然比较突出。
§1.1.2 养老金隐形债务形成背景
改革开放之前，上海实施的养老保险制度与全国一致。80 年代之后，随着社
会主义市场经济体制的推进，上海进行了具有符合本地特色的改革。1993 年，上
海市政府通过了《上海市城镇职工养老保险制度改革实施方案》，提出要建立社会
统筹与个人账户相结合的养老保险制度，从此开始了养老保险的责任由国家、单
位、个人三方合理负担的道路。之后，在 1993-1995 年期间，上海政府又发布了一
系列养老保险制度改革的规章3，从而将机关事业单位、城镇私营企业、个体工商
2.数据来源：2011 上海统计年鉴
3.1993 年《上海市机关事业单位基本养老保险费统筹暂行办法》，1994 年《上海市城镇职工养老保险办
法》，1995 年《上海市城镇私营企业职工养老保险办法》《上海市城镇个体工商户及其帮工养老保险办法》
第一章 绪 论
3
户以及外商在沪投资企业也纳入养老保险覆盖范围。1998 年，根据国发[1997]26
号文件精神，上海市在修订和补充的前提下重新发布了《上海市城镇职工养老保
险办法》，确定基础养老金加个人账户养老金组合的基本养老金模式。同时根据职
工参保和退休年限的不同，将职工分为“老人”职工、“中人”职工和“新人”职
工三类，“老人”的养老金由国家统筹计发，“中人”的养老金包括基本养老金、
个人账户养老金和过渡养老金三部分，“新人”的养老金由基本养老金部分和个人
账户养老金部分组成。
从以上的计发办法来看，“老人”职工在现收现付制度下领取工资低，而福利
高。他们在就职期间，产生的劳动价值全部上交给国家，形成国家经济建设的资
产，所以养老金没有历史资金积累。“中人”在制度建立前情况和“老人”一样，
所以个人账户中有部分没有资金积累。当这两类人退休时，由于其个人账户上没
有相应的资金积累，政府就需要额外的费用来支付这一部分职工的养老金，直到
这一部分职工全部死亡之前都存在这样的养老金债务，在此我们称之为养老金隐
性债务，也叫 Implicit Pension Debt。
养老金隐性债务随着社保体制的转轨逐渐浮出水面，在改革的过程中也只是用
社会统筹资金来支付这一部分职工的养老金。随着人口红利的消失，老龄化问题
的加重，社会统筹资金的支付已经显得越来越“力不从心”，企业和国家的负担日
趋变种，尤其是在一些工业化程度较高的城市，例如上海。于是动用“个人账户
资金”来解决眼前的难题就成为了行之有效的办法之一，“空帐”问题悄然出现并
迅速扩张开来，这一问题持续的后果就是未来养老保险基金没有资金积累，制度
的可持续性难以经受考验，养老金支付压力犹如“泰山压顶”!
同时，上海养老保险基金收支缺口也日益增加。在 1998 年以前，上海社会养
老保险基金筹集和运作良好，每年都会有结余，并且有五年左右时间基金积累值
都高达 100 多亿元。但从 1999 年开始发生剧变，当年社保基金赤字有 7亿多元，
此后连年出现赤字，分别为 2000 年20 亿元，2001 年40 亿元，2002 年23 亿元的
赤字。近年来，由于上海老龄化的急剧发展使得养老金支出仅靠个人账户和社会
统筹的部分难以实现正常运转，于是财政垫付成为其一项重要来源。从 2005-2010
年6年间上海市级财政对社会养老保险基金补贴共计投入 506.7 亿元，相当于 2009
年市本级收入的一半左右，这些财政支出主要用于对社保基金进行综合弥补和做
实城镇职工养老保险个人账户。且这一财政支出数目上呈逐年增长的趋势，2008
年达到一个峰值 121.4 亿元，占当年市级财政收入的 12.21%。且从当年年初起提
高企事业退休人员的基本养老金标准。另外，城镇高龄无保障老人纳入社会保障
体系，财政补贴 3.5 亿元，并从当年 12 月1日起扩大享受人群范围，提高养老待
第一章 绪 论
4
遇标准。随着上海老龄化发展尤其是高龄人口的迅速增多，市级财政的压力将越
来越大，这也将激发上海社会经济发展的更多矛盾。
由于基本养老保险已经不能满足上海老龄化发展带来的巨大养老压力，在响应
国家发展补充养老保险政策的基础上，上海于 1994 年开始发展企业补充养老保险，
主要是在上海的大型国有企业建立试点，由企业和职工缴费形成补充养老保险基
金，基金可以由企业自行建立的理事会管理或者由行业统一管理，或者交由市社
保局经办机构管理。但是从 1994 年以来企业补充养老保险制度发展比较缓慢，覆
盖面没有扩大，基金积累额也远远小于行业预期。种种发展现状表明，企业补充
养老保险这一利国利民的制度优势还没有得到充分的发挥，没能缓解基本养老保
险带来的财政压力，其补充作用未能真正体现。
§1.1.3 研究意义
可以从三方面来阐述：
第一，从政府层面分析，有效缓解人口老龄化带来的巨大财政压力。在清楚
了解养老金隐性债务的形成原因和巨大规模之后，就有了对症下药的切入点。企
业年金作为未来多层次养老计划发展的主要方向，能有效缓解养老金隐性债务的
压力。
第二，从企业角度分析，在目前的养老保险体制之中，第一支柱的基本养老
保险主要由国家和个人承担相应的责任，第三层面的个人商业养老保险完全由个
人承担责任和风险，企业在整个制度之中没有主力地承担相应的养老保险责任，
企业没有大力充当职工养老护航者的作用。发展企业年金计划能将企业在养老保
险中的作用充分展现出来，在为职工退休后的养老事业添砖加瓦的同时企业也可
以享受企业年金计划带来的人才激励效应。
第三，从职工层面讲，提高职工养老金替代率水平和退休后的生活质量。在
我国现行“统账结合”社保制度，基本养老保险属于“低水平、广覆盖”性质，
它只能起到基本保障的作用。发展企业年金制度，能改变现行的单纯依靠国家政
府支付养老金的模式，充分提高职工退休后的养老金替代率水平。
§ 1.2 国内外文献综述
从养老金隐性债务（Implicit Pension Debt）（ IPD）测算方法来看，目前国内外
主要有匡算及精算两种方法。匡算法主要以 IPD 占GDP 的百分比来估算 IPD 大小，
而精算法则是利用保险业中精算的原理与方法，利用贴现率、年金和生存函数等
变量构建 IPD 精算模型。
摘要：

摘要改革开放之后，上海在享受经济发展带来的巨大成果时，也面临着人口老龄化带来的巨大挑战。为了应对这一挑战，上海开始了养老保险制度的改革，逐步从现收现付制转向“统账结合”的部分积累制。养老保险制度的转轨在缓解了养老金对企业国家带来的压力的同时，也使巨额的养老金隐性债务浮出水面。本文从测算上海养老金隐性债务的规模出发，尝试说明通过推动第二支柱养老计划-企业年金计划的发展，不仅可以很大程度上缓解养老金隐性债务带给政府财政的压力，还可以提高职工退休生活水平。期望通过这个角度的分析为政府制定相关政策提供一些参考。养老金隐性债务(ImplicitPensionDebt)是指在养老保险制度转轨之后，由于“现...

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