基于最优投资时间的多属性决策研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 4 4 1.48MB 54 页 15积分

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摘要

在投资决策过程中，经常会面临选择一个项目的最佳开工时间的问题。从目

前的项目投资分析和决策方法来看，主要的分析和研究仅限于该项目现在是否

值得投资和效益如何，至于对以后再投资是否比现在投资效益更佳这一问题，

则很少有文献讨论，更没有一个系统的方法来确定项目的最优投资时间。

对一个项目来说，当前时间进行投资建设虽然可以立即获得收益，但这收

益的获得是以大量投资资金的占用为代价的；延期进行投资建设，虽然不能立

即获得收益，但以后获得收益的量却可能大于前者，且减少了大量投资资金的

占用，故延期进行投资建设可能对企业更有利。近期投资研究已经表明：投资时

间对项目经济效益影响很大，不考虑投资时间的投资决策方法，会使决策者产

生一定的行为偏差，从而影响企业的经营效益。本文通过对企业业绩评价指标数

据的研究，提出了一种判断项目最优投资时间的方法，从而一定程度上避免了

立即投资而导致的资金占用，为企业节约了成本，起到了指导企业进行决策的

作用

本文在现代企业业绩评价理论的基础上提出了一种寻找最优投资时间的投

资决策方法，并根据实际企业数据对不同投资时间点进行了分析比较。文中建立

了基于最优投资时间的项目投资决策模型，提出了使用企业比较法来获得企业

间差距分析系数的方法。并依此系数求得了本企业的虚拟企业业绩评价指标时间

序列数据。以不同的项目投资时间点所获得的不同虚拟数据为基础，进而构建了

基于虚拟企业业绩评价指标时间序列数据的决策矩阵。通过使用多属性决策的相

应分析手段，对项目的最优投资时间进行了确定。所涉及到的关键技术包括：虚

拟企业业绩评价指标数据的获得，差距分析系数的获得和多属性决策方法等。

本文共分为五大部分，第一部分绪论介绍本课题在国内外的相关研究工作，

并对其进行评述，阐明课题的研究意义和所要解决的问题；第二部分介绍了数

据预测、决策方法和企业业绩评价的相关理论内容，为各种方法提供了坚实的理

论基础；第三部分建立了基于虚拟企业业绩评价指标数据的决策模型，提出了

模型中数据的获得和处理方法，并将多属性决策方法应用于决策模型；第四部

分为模型的计算机实现；第五部分对某企业的实例进行了建模处理，通过多属

性决策方法对几个方案的优劣进行了判断；最后，在第六部分中提出了本文的

结论。

关键词：企业比较方法　虚拟企业评价指标　差距分析系数　多属

性决策方法

ABSTRACT

In the process of decision-making ，we often meet such a question: how to

decide the optimal timing of investment. According to the current methods of

Decision-making and investment, most of them focus on whether the project should

be started from now on or not, and if it start, how much the benefits will be. In so far

as, there are few articles discuss the problem about whether delay the investment

could bring more benefit. And there are few even think about a systemic method to

decide the optimal time of investment.

In this paper, on the basis of the modern enterprise performance evaluation

theory, the author gives a decision-making method to solve the optimal timing

investment problem, and compares the different investment time in accordance with

actual investment data. The paper establishes a project investment decision-making

model, and by using Enterprises Comparative Method, presents a method to obtain

the virtual index data of enterprise performance evaluation. After this, we make a

mathematical forecast about the data of next few years to obtain some virtual index

data. Then based on the different virtual index data which rooting in different

investment timing point, we build a decision-making matrix, by using time-series

data derived from virtual index of enterprise performance evaluation. At last, by

using Multi-attribute decision-making methods, we determine the optimal time of the

project.

The key technology of this paper is that the gain of virtual index data of

enterprise performance evaluation、the forecast of the virtual index data and Multi-

attribute decision-making methods etc. For a project, though the current investment

could get benefits immediately, these benefits depend on the occupation of

abundance investment capital. Delaying the investment may be more advantageous

for a enterprise, for that although no immediately return, the return of Delaying the

investment may be larger than the former, and reduce the occupation of investment

capital. Recent studies have shown that the time of investment may plays an

important role in project’ economical benefits. The methods that without considering

of investment time may lead some action deviation to the decision-makers, thus

influence the enterprise’ economical benefits.

Through the study of index data of enterprise performance evaluation, we present

a method to judge the optimal timing of investment, thereby in a certain extent avoid

the occupation of investment capital, and save the cost, play a guiding role in

decision-making.

This paper is divided into four parts. In the first part, we introduce and comment

on the relevant issues of the domestic and international research, and illustrate the

purport of the paper; in the second part, we introduce some theories about data

forecast, decision-making methods and enterprise performance evaluation, and make

a stability theoretical foundation for the methods we proposed; in the third part, we

establish a decision-making model which based on virtual index data of enterprise

performance evaluation. In this part, we also propose the methods to get and dispose

data, and apply Multi-attribute decision-making methods to the model; in the forth

part, we use compute to finish the model; in the fifth part, we make a model for a

certain enterprise, and by using Multi-attribute decision-making methods to judge the

projects; in the last part, we make a conclusion of the paper.

Key Word ：Enterprises Comparative Method ，the virtual index

data of enterprise performance evaluation, the difference

distinguishing coefficient, the Multi-attribute decision-making

method

目 录
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论......................................................................................................................1
§1.1 课题的来源及意义.................................................................................................................1
§1.2 研究现状....................................................................................................................................2
第二章 基于数据预测的决策及评价理论......................................................................5
§2.1 数据预测方法..........................................................................................................................5
§2.1.1
一般预测方法及其优劣
..............................................................................5
§2.1.2
时间序列预测法
..........................................................................................6
§2.2 决策理论及方法......................................................................................................................7
§2.2.1
决策的相关概念
..........................................................................................7
§2.2.2
决策问题的构成及分类
..............................................................................8
§2.2.3
决策程序
......................................................................................................8
§2.2.4
多属性决策
................................................................................................10
§2.3 企业业绩评价方法的基本理论.......................................................................................17
第三章 基于最优投资时间的多属性决策模型............................................................19
§3.1 企业业绩评价指标的确定................................................................................................19
§3.2 方案集的确定........................................................................................................................20
§3.2.1
方案集的提出
............................................................................................20
§3.2.2
决策矩阵的构成
........................................................................................20
§3.2.3
具体方案实例
............................................................................................21
§3.3 原始数据的获得及处理.....................................................................................................22
§3.3.1
虚拟企业评价指标数据
............................................................................22
§3.3.2
企业间的相互比较方法
............................................................................22
§3.3.3
差距分析系数
............................................................................................25
§3.3.4
虚拟企业评价指标数据的获得
................................................................25
§3.3.5
数据的预测
................................................................................................27
§3.4 方案评价方法........................................................................................................................27
第四章 模型的计算机实现............................................................................................29
§4.1 数据处理过程........................................................................................................................29
§4.2 权重确定过程........................................................................................................................31
§4.2 决策过程..................................................................................................................................36
第五章 应用举例及分析................................................................................................39
第六章 结论....................................................................................................................47
附录.................................................................................................................................48
参考文献.........................................................................................................................50

第一章绪论

§一.1 课题的来源及意义

关于多属性决策方法在项目投资方面的应用，目前大多数的研究[1]-[4]都是停

留在讨论如何在不同的项目中评选出最优项目，而对于同一项目的最优投资时间

问题，考虑得比较少。

一般情况下，如果项目现在投资，在整个寿命年限内效益较好，即净现值大

于零，那么就选择这项投资；反之，如果现在投资，项目在整个寿命期内效益不

佳，即净现值小于零，则彻底放弃这项投资。这种分析方法，看起来似乎合情合

理，但实际上，项目分析人员在最初的数据估算和以后的指标计算中，已经对项

目的投建、开发所始于固定之时点进行了确定。而这样的假设，在分析中，只是把

现在投资和不投资作比较，没有考虑以后的建设也是一种选择。

事实上，对一个项目来说，现在投资建设虽然可以立即获得收益，但这收益

的获得是以大量投资资金的占用为代价的；以后投资建设，虽然不能立即获得收

益，但以后获得收益的量却可能大于前者，且减少了大量投资资金的占用，故以

后的建设可能更有利。

特别是一些和将来的经济发展密切相关的项目，如一些高科技项目、航空及

港口项目、公路枢纽项目等。这些项目的效益由于对社会经济发展、本地区经济发

展和市场环境的依赖性较强，没有良好的外界环境条件，项目本身很难发展，故

现在投资和以后若干年后投资，效益会完全不同。虽然现在投资建设项目效益不

佳或较好，但也许若干年以后，市场大环境发生了变化，项目效益很可能会变得

较好或非常好，投资价值更高，这时，如果根据传统的决策方法，简单地彻底否

决了该项目或立即投资该项目，则是不全面的。

投资时间的早晚，对项目的经济效益不仅有影响，而且有时是很大的[5]-[10]。

首先，随着项目投资时间的推移，项目所处的经济环境、市场条件、资源供求

价格等会发生一定的变化，项目建设的真正成本会随之发生变化，从而使得投建

一个顶目可能需要不同水平的投资费用。

其次，不同时期经济发展速度不同，社会对项目提供的产品、服务的需求也

不同，即使一个生产、服务水平已定的项目，由于经济的增长，生产任务的饱满

服务收人的增加，单位成本的降低以及资金周转速度加快，从而会增加项目净收

益。如一个运输枢纽项目的启动，就会随着经济的增长完成更多的运输作量，使

项目收益增加；反之，会降低项目净收益。

再次，由于资金时间价值作用，延期投资可能会节省资金的占用费用，减少

资金机会成本，花费用样数量的投资费用，其现在价值却低。对投资者、投资机构

来说，就意味着降低了项目的成本费用。

此外，投资时间不同，项目收益的获取时间也不同，同样由于资金时间价值

作用，项目收益产生的效益也不同。即使同样数额的净收益。获取的时间不同，其

净收益的现在值也不同，净收益获取的时间越迟，其现值越小，从而使项目产生

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摘要：

摘要在投资决策过程中，经常会面临选择一个项目的最佳开工时间的问题。从目前的项目投资分析和决策方法来看，主要的分析和研究仅限于该项目现在是否值得投资和效益如何，至于对以后再投资是否比现在投资效益更佳这一问题，则很少有文献讨论，更没有一个系统的方法来确定项目的最优投资时间。对一个项目来说，当前时间进行投资建设虽然可以立即获得收益，但这收益的获得是以大量投资资金的占用为代价的；延期进行投资建设，虽然不能立即获得收益，但以后获得收益的量却可能大于前者，且减少了大量投资资金的占用，故延期进行投资建设可能对企业更有利。近期投资研究已经表明：投资时间对项目经济效益影响很大，不考虑投资时间的投资决策方法，会使...

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