我国商业担保机构引入财政补贴的可行性研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 4 4 1.4MB 77 页 15积分

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摘要

融资难问题一直困扰着我国的中小企业，而这一现象主要是因为以银行为主

体的“正规金融”在中小企业信贷市场上信息搜寻和贷款管理的机会成本相对较

高，无法很好地解决其与中小企业之间信息不对称问题，造成了资金有效供给不

足。因此我国建立了以政策性担保机构为主导的信用担保体系，加强对中小企业

的融资支持。但从中小企业融资的现状来看，政策性担保机构也存在不少问题。

虽然在组织上政策性担保机构较为规范，风险控制也很严格，但受制于财政

资源有限、缺乏足够激励等原因，无法满足巨大的市场需求，也无法解决有效供

给不足这一关键问题。因此本文主张发挥商业担保机构的作用，吸引和调动丰富

的民间资本来有效缓解中小企业信贷市场上资金供给不足问题。

商业担保机构源于民间资本，具有较强的盈利动机和开拓市场的愿望，并且

其在处理信息不对称上也具有独特的优势，但是受制于行业的高风险和政策性担

保机构的市场挤压等因素，风险——收益不匹配，并且缺乏相应的风险补偿途径，

无法形成很好的盈利模式，因此限制了其发展，也使得担保行业有效供给难以迅

速扩大。

因此本文提出，将财政补贴的范围扩大到广大商业担保机构，鼓励其按照国

家经济产业政策支持中小企业，并且引导商业担保市场形成一个良好的盈利环境，

以此鼓励和吸引更多的民间资金参与到中小企业融资市场中，与政策性担保机构

互为补充，将民间金融与正规金融、市场配置资源与国家宏观政策协调起来，共

同为我国中小企业提供融资支持。

同时本文充分考虑到财政资金的公共性特征，在设计补贴方法时，提出必须

明确财政资金的使用，仅仅当商业担保机构承担部分政策性担保机构职责，即为

符合国家宏观产业政策的中小企业提供融资担保业务时，根据其面临的风险收益

和收取的费用情况，为其适当提供补贴，鼓励广大的民间资金为中小企业融资提

供支持，以此缓解中小企业信贷市场上供给不足的问题。

关键词：商业担保机构政策性担保机构中小企业财政补贴

ABSTRACT

Difficult financing problems have been plaguing the small and medium-sized

enterprises, this phenomenon is caused by the banks in credit markets for SMEs, lack

of information and management of the comparative advantages can be solved with the

small and medium-sized enterprises between information asymmetry problem, the

effective supply of funds. Therefore policy guarantees are established to strengthen

small and medium enterprises financing support. But the reality of small and medium

enterprises financing situation illstrates that policy-oriented guarantee agencies still

exist many problems.

To solve the information asymmetry problem, although policy guarantee agencies

more standardized and risk control is strict, can't meet the great market demand.

Therefore the idea for a commercial institutions to attract private capital and transfer of

small and medium enterprises to effectively alleviate the credit market supply of funds.

According to the author's studies and investigations, private capital for institutions

by the profit motive and opening new market request, handling information asymmetry

is a unique advantage, the industry’s high risk and policy guarantee agencies’pressure

the risk — profits don't match and slow down the efficient supply’s expanding.

So, the financial subsidies include business guaranty organizations to encourage

them to support the SMEs, and to make a good profit. To encourage and attract more

private capital into the small and medium enterprises financing market, and that of

policy organs complement with folk and the formal banking and financial market

allocate resources and policy coordination of national policies, to solve the credit

market information asymmetry, and efficient supply of funds.

Also in full consideration of budgetary funds of the public peculiarity, designing

subsidies method must be clearly. Commercial guarantees can get subsidies only when

it undertakes part duties of the policy organizations, according to the benefits and risks ,

the fees and so on,the appropriate subsidies will be make to encourage the private

capital to support the loan market on the problem of supply shortage.

Key Word：Commercial Credit Guarantee Agencies, Policy

Guarantees, Small And Medium-sized Enterprises,Fiscal Subsidies

中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论................................................................................................................1

§1.1 课题的来源及意义........................................................................................1

§1.1.1 课题的来源............................................................................................1

§1.1.2 课题意义................................................................................................2

§1.2 相关概念界定................................................................................................3

§1.3 本文研究的内容和框架................................................................................5

§1.4 本文的创新点与不足....................................................................................7

第二章文献综述..........................................................................................................8

§2.1 国外文献研究综述........................................................................................8

§2.2 国内文献研究综述........................................................................................9

第三章商业担保机构引入财政补贴的必要性........................................................14

§3.1 我国中小企业信贷难问题..........................................................................14

§3.1.1 我国中小企业对国民经济的重要意义..............................................14

§3.1.2 我国中小企业融资难内外因分析......................................................15

§3.2 我国中小企业信用担保机构对中小企业融资的支持作用......................16

§3.2.1 我国中小企业信用担保机构发展现状..............................................16

§3.2.2 商业性担保机构存在的意义..............................................................17

§3.2.3 商业性担保机构的市场潜力..............................................................20

§3.3 商业担保机构发展所面临的困难与问题..................................................22

§3.3.1 我国信贷市场结构与金融抑制问题..................................................23

§3.3.2 政策性担保机构对商业担保机构的市场挤压问题..........................25

§3.3.3 银保合作地位不平等问题..................................................................25

§3.3.4 商业担保机构面临的其它问题..........................................................26

§3.4 商业担保机构引入财政补贴的重要意义..................................................26

§3.4.1 从外部性理论解释财政补贴的必要性..............................................26

§3.4.2 我国信贷市场内生缺陷要求引入财政补贴......................................27

§3.4.3 财政补贴对提高担保机构市场绩效的作用......................................28

§3.4.4 对担保机构进行财政补贴的误区......................................................30

第四章商业担保机构财政补贴机制设计................................................................32

§4.1 国外担保机构财政支持措施借鉴..............................................................32

§4.1.1 美国小企业署财政支持机制..............................................................32

§4.1.2 日本的相关做法..................................................................................32

§4.1.3 韩国的相关做法..................................................................................33

§4.2 国内政策性担保机构财政补贴方法借鉴..................................................35

§4.3 我国商业担保机构财政补贴原则与方法..................................................37

§4.3.1 财政补贴的原则..................................................................................37

§4.3.2 财政补贴的方法..................................................................................38

第五章商业担保机构引入财政补贴的效应分析....................................................45

§5.1 财政补贴对商业担保机构的作用——基于财务视角..............................45

§5.1.1 商业担保机构运营机制介绍——以 M商业担保公司为例............ 45

§5.1.2 M担保股份有限公司财务状况......................................................... 48

§5.1.3 从财务效果分析对 M担保公司进行财政补贴的作用.................... 51

§5.2 财政补贴对商业担保机构的作用——基于博弈视角..............................55

§5.2.1 模型设计与研究假定..........................................................................55

§5.2.2 博弈分析..............................................................................................56

第六章相关政策建议................................................................................................60

§6.1 加强法律对商业担保机构的支持力度......................................................60

§6.1.1 目前我国关于中小企业信用担保的立法现状..................................60

§6.1.2 发展商业性担保机构亟需解决的几个法律问题..............................61

§6.2 引导民间金融支持商业担保......................................................................62

§6.3 推进银行——担保机构建立新型合作关系..............................................63

§6.3.1 改善我国目前银保合作关系的可能性分析......................................63

§6.3.2 产品创新——“银保合作贷款”的设计理念和可行性分析..........65

结论............................................................................................................................68

参考文献......................................................................................................................70

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果..........................................74

致谢..............................................................................................................................75

第一章绪论

中小企业融资难与市场经济的完善程度以及信贷市场特殊的运行机制是分不

开的。1981 年，Stiglitz 和Weiss[1]就发现并研究了信贷配给现象，得出了一般性

的结论。无论发达国家还是发展中国家都或多或少的遇到了这一问题，尤其在中

小企业信贷市场上，因此凡是研究这一领域，必须从导致信贷配给的根源——信

息不对称入手，在具体分析各国信贷市场的结构的基础上，大胆进行金融创新，

才能很好的解决中小企业融资难问题。

§1.1 课题的来源及意义

§1.1.1 课题的来源

支持中小企业发展，尤其解决他们的融资需求已成为理论界、金融工作者和

管理者的共识。作者研究该领域已经两年，其间既翻阅了众多学者专家所著的论

文书刊，也实地调查过商业银行等机构对中小企业的支持现状，深感这一课题的

复杂性，它联系到我国金融业的发展历史和现状，我国经济的复杂结构，我国信

用体系的建设，甚至还与我国的文化传统和企业家精神息息相关，因此要从根本

上解决中小企业融资困难的问题，不是靠简单的出台几项政策法律、或者某一理

论的突破就行的，它是一个复杂的系统工程，需要相关当事人长期不懈的努力，

依靠全体社会成员共同的智慧才能解决。

目前我国对中小企业的融资支持主要通过商业银行、信用担保机构、小额贷

款公司、创业板市场以及少数私募股权基金和风险投资基金。乍一看我国的中小

企业有一个系统多元的金融体系支持，应该没有融资难的问题了，其实不然。目

前我国的金融市场发展依然相对落后，金融抑制现象依然明显，在中小企业融资

问题上主要表现在广大中小企业获得资金的最主要的间接融资市场基本被商业银

行所垄断，然而银行惜贷、慎贷使这一市场远远不能满足中小企业的需求；而我

国资本市场主要为大型国有企业服务，面向中小企业的创业板市场也是刚刚成立，

上市审批非常严格，对众多中小企业融资需求只是杯水车薪；此外小额贷款公司

虽然发展迅速，不过根据作者的了解，他们数量和资金实力都很有限，而且在行

业准入和监管方面都很严格，市场风险相当大，要么盈利微薄、要么可贷资金不

足等等，都限制了其可持续发展的能力[2]；至于私募股权和风险投资更是稀有珍

贵，除了国内外少数几个知名基金，很多还没有合法身份，因此目前还不成气候。

中小企业信用担保机构也是诞生不久的事物，目的就是为了解决广大中小企业融

资难问题，主要通过为其银行贷款提供担保，分散银行的贷款风险，增加银行的

积极性，从而提高中小企业获得贷款的可能性。

信用担保机构发展比较迅速，主要因为目前我国的信用担保体系是以政策性

我国商业担保机构引入财政补贴的可行性研究

担保机构为主体的“一体两翼” [3]结构，政策性信用担保机构是主要由政府或国

有企业出资、不以盈利为目的，以国家经济产业政策为指导，支持中小企业融资，

因此这类机构的快速发展体现了很强的政策意图，说明管理者十分重视中小企业

的发展，然而这一体系存在的问题也十分突出。由于不以盈利为目的，虽然出发

点是减少企业融资成本，然而这也决定了这类机构没有商业化经营的动力和机制，

因此在资源配置和企业筛选方面就不能充分体现市场效率，同时由于存在隐性政

绩考核压力，就使得这类机构在风险控制和企业筛选上更为严格，因此很多资质

欠缺的企业无法获得支持；又由于与政府的关系紧密，往往在很多决策上都要受

到政府的影响，这也在一定程度上制约这类机构可持续发展能力。因此有不少学

者主张建立以商业担保机构为主的担保体系[4]，发挥市场在资源配置方面的基础

作用，解决信用担保机构可持续发展问题。然而作者经过研究发现，由于我国经

济结构和信用体系不完善，中小企业信贷市场存在巨大的风险，不是单靠市场力

量就能一劳永逸地解决这一问题的，但是作者也认为，发展商业担保机构，确实

具有巨大的市场潜力，是解决我国中小企业信贷难，特别是担保市场有效供给不

足问题的有效途径之一，应当完善相应的法律，加大政策支持力度，通过财政补

贴等机制，将宏观调控与市场机制结合起来，以促进商业担保机构的发展，更好

地解决中小企业融资问题[5]。希望通过本文的研究为支持商业性担保机构提供理

论上的依据。

§1.1.2 课题意义

由于中小企业财务制度不健全、不透明等因素，产生信息不对称问题；而其

市场风险高，又使得中小企业信贷市场呈现不完全、稀薄的特征，加上单笔额度

小，贡献度低，管理成本高等原因，银行在对待中小企业信贷需求时，往往动力

不足，这就出现所谓的“信贷配给”现象。而信用担保机构的出现，解决了中小企

业抵押品不足和信息不对称导致的银行信贷风险，增加了银行对中小企业贷款的

意愿。但是信用担保机构自身能否消化中小企业因信息不对称等原因产生的风险

呢？如果不能，那么信用担保体系的作用就仅仅是银行的替罪羔羊，并没有减少

市场的交易成本，进而提高市场绩效，其存在的价值就大打折扣了，必须另想其

它办法来解决中小企业信贷难的问题；但如果能，那么信用担保机构就可以可持

续经营，从而不会发生市场失灵现象，这种情况下政策性信用担保机构是否就应

该让位于商业性担保机构呢？毕竟市场在资源配置方面更有效率，但商业担保机

构的一些问题，如自发性、盲目性以及无法体现政府行业政策等问题如何解决？

能否既发挥商业担保机构的优点，又能体现国家经济产业政策，更好的支持中小

企业发展？如果能够回答这些问题，就可以选择并设计一种更为合适的信用担保

第一章绪论

机构组织形式，使它更为适应中小企业信贷市场，并且以最小的成本和最大的效

率提高全社会的效益。

本文是在前人研究的基础上，根据我国中小企业信贷市场的特征，以解决中

小企业信贷资源供给不足这一主要矛盾为出发点，建设性地提出对商业担保机构

的财政支持措施，充分调动商业担保机构支持中小企业的积极性，改善目前担保

市场的经营环境，促进市场与调控、民间金融与正规金融相结合，以解决中小企

业信贷供给不足的问题。这些就是本文的主要研究方向，也是该课题的研究意义。

§1.2 相关概念界定

1．财政补贴

一般意义上的财政补贴是指国家财政为了实现特定的政治经济和社会目标，

向企业或个人提供的一种补偿。主要是在一定时期内对生产或经营某些销售价格

低于成本的企业或因提高商品销售价格而给予企业和消费者的经济补偿。其种类

包括：价格补贴、亏损补贴、职工和居民生活补贴、利息补贴等等。

本文研究的财政补贴特指各级财政对辖区内信用担保机构给予的财政支持，

根据担保机构对符合国家经济产业政策的中小企业的支持程度、自身盈利损失情

况、费率高低、经营效率等，依照一定的评价标准适当予以补贴，以提高担保机

构风险抵御能力，实现可持续发展。对商业担保机构的补贴，由于现在还没有统

一规定，本文的研究主要从支持中小企业发展的外部性角度，探讨通过补贴鼓励

商业担保机构更多从事支持中小企业融资的业务，进而改善其融资状况的可行性。

2．政策性担保机构

以前学者将政策性担保机构分为两类：一是由政府出资组建、实行政策性运

营模式，即对担保对象和担保业务的审批都由政府主管部门领导负责，排斥市场

机制的担保机构；二是以政府出资为主，遵循政府政策导向，采用市场化运营模

式，但不以盈利为目的，具备独立法人资格的担保机构[6]。

本文中政策性担保机构是指以政府出资为主，为贯彻国家宏观经济政策而设

立，专门从事贷款担保，不以盈利为目的，对特定企业，特别是中小企业予以支

持的担保机构。其具备独立法人资格，但其运营在很大程度上受政府影响，比如

其人事安排主要由政府工作人员兼任等。

3．商业性担保机构

中小企业商业性担保机构主要是由私营协会、工商联、科技部门、开发区和

企业或个人组建，个别政府相关部门也有出资,以商业化运作、独立法人、以盈利

为目的和同时兼营投资等其它商业业务为特征。也存在一些具有政府背景的国有

商业担保公司。

我国商业担保机构引入财政补贴的可行性研究

本文研究的商业担保机构单指那些没有政府背景、民间出资为主、以赢利为

目的、完全独立经营、自负盈亏的商业机构。

4．民间金融

民间金融有狭义和广义之分。狭义的民间金融是相对于国家依法批准设立的

金融机构融资而言的，泛指非金融机构的个人、企业及其它经济主体之间以货币

资金为标的的价值让渡和本息还付，更多的时候被称为民间借贷或民间融资，而

正常的企业间商业信用不属于该范畴；广义的民间金融还包括以私募方式投资设

立企业的股权融资等活动[7]。

本文所指的民间金融，主要是以获利为动机的各种民间资本及其组织形式，

其中包括商业担保机构，因其基本以民间出资为主、以盈利为目的、自负盈亏，

是民间资本为获取高额市场收益的一种自发组织形式。商业担保机构如能形成良

好的盈利模式，必将吸引更多的民间资本，从而为中小企业融资提供丰富的市场

供给。

5．银保合作贷款

这一概念是作者在为商业性信用担保机构与银行合作时设计的一种新产品，

它的设计理念是担保机构将自己的货币资金存于某家银行的一个特定账户，这家

银行将以该账户中的资金为抵押向担保机构发放一种标准化的贷款额度，比如说

期限定为 3个月、6个月、9个月，金额定为 200 万一份，利率为最低贷款利率，

当然也可以调整。担保机构先受理中小企业或者个人的担保申请，经过筛选后，

将数份担保需求打包，然后与银行签订购买数份贷款额度的合约，并且为每一贷

款份额开立一还款账户，将各借款人分列在各账户中，然后将贷款金额分配给各

借款人，而此间银行与各借款人的借贷合同同时成立，每一贷款份额到期，银行

直接从还款账户中划款，不足部分从担保机构的抵押帐户中扣取，并将违约客户

的情况告知担保人。

在本文中，这一产品的设计就是将商业担保机构变为银行的“转贷机构”，由

其负责对贷款对象的受理和筛选，银行只需付出少量成本对相关账户进行监督、

管理，不用承担或承担较少风险，因此这一贷款产品将是银行的优质资产。而担

保机构将用自己的资金为杠杆撬动银行信贷资金，杠杆能有多大，还取决于是否

有再担保或者其与银行之间的协定，以及国家的监管等等。这一产品的好处就是

将民间金融在对中小企业融资方面的信息、成本比较优势和大量银行的低成本资

金结合起来，银行获得无风险贷款收益，保证了其对资产的流动性和安全性要求，

也增加了其资产多元化，特别是无风险资产比例，符合新《巴塞尔协议》的相关

要求；担保机构获得大量低成本融资，扩大了其业务范围，增加了盈利水平，同

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摘要：

摘要融资难问题一直困扰着我国的中小企业，而这一现象主要是因为以银行为主体的“正规金融”在中小企业信贷市场上信息搜寻和贷款管理的机会成本相对较高，无法很好地解决其与中小企业之间信息不对称问题，造成了资金有效供给不足。因此我国建立了以政策性担保机构为主导的信用担保体系，加强对中小企业的融资支持。但从中小企业融资的现状来看，政策性担保机构也存在不少问题。虽然在组织上政策性担保机构较为规范，风险控制也很严格，但受制于财政资源有限、缺乏足够激励等原因，无法满足巨大的市场需求，也无法解决有效供给不足这一关键问题。因此本文主张发挥商业担保机构的作用，吸引和调动丰富的民间资本来有效缓解中小企业信贷市场上资金供...

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