金融危机对花旗银行影响的个案分析

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3.0 陈辉 2024-11-19 6 4 1.51MB 69 页 15积分

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摘要

随着 2007 年3月新世纪金融公司宣告破产，由美国次贷危机所引发的全球金

融危机全面爆发，给全球各国经济造成巨大的冲击影响，这场金融危机影响面广

跨度大，至今全球经济仍未走出低谷。

本文拟就在金融危机中遭受重创的跨国商业银行——花旗银行作为个案进行

较为深入的分析，希望从中汲取经验与教训，以此对我国商业银行的金融创新发

展以及平衡金融监管的关系能够有所借鉴启示。

第一章绪论部分主要介绍了选题的背景和意义、研究的思路和论文结构，国

内外研究现状综述以及论文的主要贡献和进一步研究的方向。第二章是对美国花

旗银行集团发展的历史回顾，如何由一家普通的商业银行成为全球翘首的综合金

融服务集团。第三章对金融危机爆发的根源进行了分析。金融危机的导火索是美

国次级贷款，金融衍生产品分散了其风险、增加了融资渠道和降低了融资成本，

美国金融监管当局缺乏合理有效的监管也是危机爆发的原因之一。第四章分析了

花旗银行陷入金融危机的原因。从盈利状况、资本充足性、资产质量，以及次贷

业务等方面对花旗银行 2007～2008 年的财务状况进行了分析。花旗银行之所以陷

入危机，从业务角度看,花旗涉及了大量高风险业务；从深层次看,是其激进经营

战略的导向，企业快速扩张发展业务的同时却疏于风险管理。反思花旗银行的盈

利模式，经过金融危机后，由全能型的“金融超市”的模式向以强化传统商业银

行业务和缩小银行规模转变。第五章分析了金融危机下花旗银行的应对策略。出

台了一系列的援助计划，其中很大部分用于对花旗的救助。花旗银行本身也采取

了扩充资本、集团资产重组、裁减员工削减支出等措施，这些措施正使花旗逐步

走出金融危机的最低谷。第六章分析了金融危机对我国商业银行的影响，总结了

金融危机的教训，如何在危机中抓住机遇，尽快缩短与跨国商业银行在经营管理、

产品创新和风险管理方面的差距，应当建立并启动金融创新支持体系，逐步构造

银行业良性有效发展的生长机制；同时还应当认识到金融创新与银行监管是相辅

相成的关系。监管过严即金融管制会抑制金融创新，阻碍金融业的发展。但是如

果对金融创新活动不加监管，则会增加金融体系的不稳定性，危害金融安全，反

过来也阻碍金融创新和金融业发展。因此，我国既要大力发展金融创新，同时也

需要加强和完善金融监管。银行业自身必须提高风险管控能力。国家的银行监管

重点应集中于公共信息披露、市场纪律和公司治理上。

关键词：金融危机花旗集团金融创新金融监管

ABSTRACT

With the bankruptcy of the New Century Financial Corporation in March

2007,the global financial crisis has burst out from the provenance of U.S. sub-prime

mortgage. It has a shock impact on the global finance and the impact of the global

financial crisis is so huge that global finance have not yet move away from the

economic bottom till now.

The paper intends to analyze more in-depth about international commercial bank

who suffered heavy losses in this global financial crisis—Citigroup as an example, and

aim to help to Chinese commercial bank to learn the experience and lessons from it.

The preface introduces the background and significance of the topic, research

ideas and paper structure 、literature and direction of further research.. The second

chapter is a historical review about the development of Citigroup. Citigroup grows up

from an ordinary commercial bank to be a top integrated financial services group by

suffered many ups and .The root cause of the financial crisis is analyzed in the third

chapter. After the mortgage institutions give out the sub-loans, in order to speed up cash

flow and dispersed subprime mortgage risk, Subprime mortgage derivative products

diversification, increasing financing channels and lower financing costs. At the same

time, the sub-prime risk also transmitted the risk to the securities and insurance

industries, various types of investors and even the whole world. The lack of reasonable

and effective supervision of the authority of U.S. financial regulation on financial

innovation, in particular the development of financial derivative product is one of the

reasons of the crisis explosion. The influence of this financial crisis to the Citigroup is

analyzed in the fourth chapter. It makes an analysis from the financial situation of

2007-2008 Citigroup in terms of profitability, capital adequacy, asset quality and

subprime business etc. The reason why Citibank in crisis, from the business perspective,

it involved large high-risk business; from the deeper aspect, when the enterprise expand

his business rapidly, he neglects the development of risk management what is a

radical-oriented business strategy. The fifth chapter analyzes the response strategy of

Citigroup to overcome the financial crisis. U.S. Government issued a series of

assistance programs in order to help U.S. banking out of crisis as soon as possible, a

huge part of it to do the relief on Citigroup. Citigroup has also taken the expansion of

capital, assets of the Group restructuring, layoffs and spending cuts and other measures

itself. It got improved and significantly reduced the risk gap, gradually out of the low

what is the most difficult at present. The sixth chapter analyzes the impact of financial

crisis of state-owned banks in China, sums up the lessons of the financial crisis, and

summarizes the revelation of the financial crisis to Chinese commercial banks. Chinese

commercial banks must seize the opportunity in the financial crisis, shortening the gaps

between multinational commercial banks in business management, product innovation

and risk management. The state should create and start the financial innovation support

system, and gradually construct the effective development of a benign growth of the

banking system. Meanwhile, it should be recognized that financial innovation is

complementarily related to banking supervision. Over-regulation will inhibit financial

innovation and financial control and hinder the development of the financial industry.

However, if financial innovation without regulation will increase the instability of the

financial system, in turn endangering the financial security and hindering financial

innovation and financial industry. Therefore, While China is rapidly developing

financial innovation, they also need to strengthen and improve financial supervision.

Banks must improve their in risk control capability. State-owned bank regulators should

focus on public information disclosure, market discipline and corporation governance.

Key Word: financial crisis, Citigroup, financial innovation, financial

regulation

中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论 ...................................................................................................................1

§1.1 选题的背景及意义 ............................................................................................1

§1.2 研究思路和论文结构 ........................................................................................2

§1.3 国内外研究现状综述 ........................................................................................3

§1.4 论文的主要贡献和进一步研究的方向 ............................................................6

第二章花旗银行发展的历史回顾 .................................................................................7

§2.1 花旗银行的早期发展 .........................................................................................7

§2.1.1 花旗银行 ....................................................................................................7

§2.1.2 花旗公司 ....................................................................................................8

§2.1.3 花旗集团 ....................................................................................................8

§2.2 花旗的全球扩张战略 .........................................................................................9

§2.2.1 花旗全球急剧扩张之路 ............................................................................9

§2.2.2 急剧扩长所引发的危机 ..........................................................................11

§2.3 花旗稳健调整的战略转型 ...............................................................................12

§2.3.1 重塑集团的品牌价值 ..............................................................................12

§2.3.2 剥离集团非核心业务 ..............................................................................13

§2.3.3 花旗业务架构的调整 ..............................................................................13

第三章金融危机爆发的原因剖析 ...............................................................................17

§3.1 金融危机的根源——次级贷款 ......................................................................17

§3.1.1 美国信用贷款的分类 ..............................................................................17

§3.1.2 次级贷款的迅速发展 ..............................................................................18

§3.1.3 次级贷款扩张的危机隐患 ......................................................................20

§3.2 金融危机的传导——金融衍生产品 ...............................................................21

§3.2.1 金融衍生工具的概念阐述 ......................................................................21

§3.2.2 金融衍生产品的逐级开发 ......................................................................22

§3.2.3 金融衍生产品的传导机制 ......................................................................23

§3.3 银行业在金融危机中显现的弊端 ..................................................................24

§3.4 美国金融监管的疏失分析 ...............................................................................26

§3.4.1 从金融监管机构体系的分析 ..................................................................26

§3.4.2 从金融监管实施体系的分析 ..................................................................27

§3.4.3 从监管疏失深层原因的分析 ..................................................................28

第四章花旗银行陷入金融危机的原因分析 ...............................................................31

§4.1 花旗银行在金融危机中受到的严重影响 .......................................................31

§4.1.1 持续亏损 ..................................................................................................31

§4.1.2 股价暴跌 ........................................................................................................31

§4.2 深陷困境中的花旗银行财务分析 ...................................................................32

§4.2.1 盈利状况分析 ..........................................................................................32

§4.2.2 次贷业务分析 ..........................................................................................34

§4.2.3 资本充足性分析 ......................................................................................36

§4.2.4 资产质量分析 ..........................................................................................36

§4.3 花旗银行陷入危机原因分析 ...........................................................................37

§4.4 花旗银行盈利模式的反思 ...............................................................................41

第五章金融危机下花旗银行的应对策略 ...................................................................45

§5.1 美国政府对花旗银行的援助措施 ...................................................................45

§5.2 花旗银行自身应对金融危机的措施 ...............................................................47

§5.2.1 扩充银行资本充足率 ..............................................................................47

§5.2.2 集团资产重组优化 ........................................................................................48

§5.2.3 裁减员工削减支出 ........................................................................................49

§5.3 花旗银行应对危机措施的实施成效 ...............................................................49

第六章金融危机对我国国有商业银行发展的思考 ...................................................53

§6.1 金融危机对我国国有商业银行的影响 ...........................................................53

§6.2 我国商业银行必须坚持改革与创新 ...............................................................55

§6.3 我国商业银行必须坚持金融创新和金融监管齐头并进 ...............................56

§6.3.1 我国商业银行金融创新和监管体制的症结 ..........................................56

§6.3.2 银行业的健康发展须处理好金融创新和金融监管的关系 ..................57

§6.4 我国商业银行金融创新的未来改革和发展方向 ...........................................59

结语 .............................................................................................................................61

参考文献 .........................................................................................................................65

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 .............................................67

致谢 .............................................................................................................................69

第一章绪论

§1.1 选题的背景及意义

随着2007年3月新世纪金融公司宣告破产，一场由美国次贷危机所引发的全球

金融危机全面爆发，给全球各国经济造成巨大的冲击影响，全球经济陷入严重衰

退期。雷曼兄弟倒闭，美林、贝尔斯登被收购，高盛和摩根士丹利被迫转型，华

尔街五大投行悉数遭遇困境。全球性的跨国银行也面临严重危机，花旗银行、汇

丰银行、德意志银行、苏格兰皇家银行、瑞士银等这些金融机构巨头无不面临巨

额亏损、股价暴跌、政府注资救助的困境，更有大批的商业银行在这次金融危机

中倒闭破产。这场金融危机影响面广跨度大，至今全球经济仍未走出低谷。

那么，究竟什么原因使得这些经营管理先进、金融创新活跃以及以风险管理

审慎著称的国际性大银行在金融危机中纷纷面临或破产或倒闭的困境呢？各方面

的专家众说纷纭。实际上，这一问题的答案需要从多角度去刨析。其中造成跨国

商业银行集团在金融危机中遭受巨额亏损的一个重要原因是这些商业银行的风险

管理体系对于金融衍生产品创新的发展和变化未能做出相应的调整，对于金融衍

生产品的风险不够重视。此外，对于这场突如其来的金融危机，跨国银行又是采

取何种方法应对危机、如何渡过困境？中国国有商业银行由此能获得哪些启示？

本文拟就在金融危机中遭受重创的跨国商业银行——花旗银行作为个案进行较为

深入的分析，花旗银行的案例在金融海啸中极具代表性。希望从中汲取经验与教

训，以此对我国国有商业银行的发展有所启示。

金融危机也对中国宏观经济造成一定冲击，但中国的国有商业银行在危机中

所受的损失有限，但这并不意味中国国有商业银行的风险管理体系以及危机应对

预案足以抵御危机的冲击，而只是源于中国金融市场的开放程度和金融衍生品的

发展程度。金融危机彻底改变了全球各大商业银行的排名，昔日长期占据榜首位

置的花旗银行一下跌出了世界排名前10位。而中国的中国工商银行、中国建设银

行和中国银行成为全球市值最大的三家上市银行。但我们必须清楚地意识到，这

样的排名并不意味着中国的国有商业银行在经营效率、服务质量、产品创新和风

险管理方面已经超越了花旗和汇丰等老牌的跨国银行。相反，中国的国有商业银

行能否在金融海啸中抓住机遇，尽快缩短自身与跨国商业银行的在管理、经营、

创新和风险管理方面的差距，很重要的一点是要吸取美欧跨国商业银行的教训，

根据金融市场的变化改进自己的风险管理体系和危机应对能力，增强自身管理风

险、抵御风险和化解风险的能力。笔者作为一名商业银行的从业人员，深刻体会

金融危机对花旗银行影响的个案分析

到这一点对于我国商业银行未来能否更积极地参与国际金融市场创新，又能有效

控制风险，实现可持续发展的重要意义。

§1.2 研究思路和论文结构

次贷危机对跨国商业银行产生了全方位的冲击，本文主要从金融工具创新和

综合化经营这两个方面分析次贷危机对跨国银行的影响。论文首先分析次贷危机

之前全球金融市场迅速发展的信用风险转移这一金融创新趋势对跨国商业银行经

营模式的影响，在此基础上分析次贷危机对跨国金融机构的冲击以及跨国金融机

构通过去杠杆化来应对危机的效果。论文对花旗集团在危机中的风险管理以及危

机应对进行分析和比较，在通过对花旗集团的财务报表进行分析的基础上，探讨

引发花旗集团巨额亏损的根源；此外，论文也探讨了花旗集团面临危机冲击和巨

额亏损时采取的危机应对方式。论文的最后部分，探讨中国商业银行在金融创新

和金融监管方面应该吸取的教训和启示。在花旗集团个案分析的基础上，分析我

国商业风险管理体系的现状并提出改进建议。根据上述研究思路，本文分为以下

七个部分：

第一章绪论部分介绍了选题的背景和意义，说明研究思路和论文论述展开的

结构层次，文献综述以及论文的主要贡献和关于金融危机有关问题进一步深入研

究的方向。

第二章对论文分析的主体——花旗银行在本次金融危机之前发展的历史进行

了回顾。根据花旗采取的不同发展战略将花旗发展的历史划分为三个时期，并对

各个时期花旗的战略选择及其对花旗发展的影响进行了剖析。

第三章对本次金融危机爆发的原因进行分析。论文首先回顾了危机发生的源

头——次级贷款的产生和扩大，其次分析了次贷危机从金融领域向实体经济传导

的机制，最后说明金融危机爆发的根本原因在于银行业本身的弊端和政府监管的

疏失。

第四章分析花旗银行陷入金融危机的原因，对次贷危机中的花旗集团进行财

务和风险分析，探讨花旗集团在危机中遭受重创的原因及其盈利模式反思的启示。

第五章主要分析在危机发生后，花旗集团采取的危机应对措施及其效果。美

国政府为了防止发生不可逆转的系统性风险，迅速出台措施救助陷于困境的美国

银行业，花旗集团也借此采取了相应的对策，并对花旗的应对措施和效果进行研

究。

第六章分析本次金融危机对我国商业银行的影响，通过对本次金融危机下花

旗银行的反思，对我国商业银行风险管理体系的现状进行分析，并对我国大型商

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摘要随着2007年3月新世纪金融公司宣告破产，由美国次贷危机所引发的全球金融危机全面爆发，给全球各国经济造成巨大的冲击影响，这场金融危机影响面广跨度大，至今全球经济仍未走出低谷。本文拟就在金融危机中遭受重创的跨国商业银行——花旗银行作为个案进行较为深入的分析，希望从中汲取经验与教训，以此对我国商业银行的金融创新发展以及平衡金融监管的关系能够有所借鉴启示。第一章绪论部分主要介绍了选题的背景和意义、研究的思路和论文结构，国内外研究现状综述以及论文的主要贡献和进一步研究的方向。第二章是对美国花旗银行集团发展的历史回顾，如何由一家普通的商业银行成为全球翘首的综合金融服务集团。第三章对金融危机爆发的根源...

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