国有商业银行改革路径选择的研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 5 4 707.95KB 78 页 15积分

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摘要

国有商业银行是我国金融业的主体，对我国经济发展起到了功不可没的作用。

但在其发展过程中也积累了很多问题，国有商业银行的改革举措也从未停止过。

我国从上个世纪八十年代就开始了对国有商业银行的改革，改革历程相当的长。

但是目前国有商业银行依然存在很多问题，笔者认为，可以把这些问题划分为两

个层次：属于基础层次的产权结构和治理结构问题；属于高级层次的业务操作问

题。

本论文最重要的部分是，对国有商业银行的改革模式和这种模式的实现路径

进行了探讨。笔者认为国有商业银行的改革路径应该分两个步骤走，第一步是选

择改革模式，第二步是选择这种模式的具体实现路径。通过归类并比较研究内部

改革模式、外部改革模式、内外部相结合的改革模式，结合第三章对目前国有商

业银行现存问题的分析，本论文认为只有内外部相结合的改革模式既解决了基础

层次的问题，又解决了高级层次的问题，具有改革的彻底性。而上市正是这种模

式的典型代表，因此本论文认为上市是目前国有商业银行改革的最佳模式。上市

这种模式的实现路径有整体上市和分拆上市两种，本论文认为在解决我国国有商

业银行现存问题上，整体上市比分拆上市具有更大的优势，相比较而言前者既有

利于解决银行基础层次问题，也有利于改善国有商业银行的高级层次问题。

另外，国有商业银行改革同样需要相关配套措施，本论文认为国有商业银行

引入职业经理人机制，同时加快各方面的立法工作，都是非常关键的相关配套措

施。

关键词：国有商业银行金融改革改革模式治理结构

ABSTRACT

The four state-owned commercial banks are major part of banking in china, and

they play important role in our nation’s economic development, but they still have many

serious problems that prevent their developments. In order to improve the four

state-owned commercial banks’ capacities, the government has reformed the banks

since the 1980s. To the present problems of stated-owned commercial banks, I divide

them into two ranks. The basic rank problem includes the problems of property power

structure and governance structure. The second rank one includes the problems of

operation, management, and technology.

This thesis pays more attention to the stated-owned commercial banks’ reform

mode and the route to implement that mode. This thesis considers that the reform of the

stated-owned commercial banks should go in two steps. The first step is to choose the

reform mode. The second step is to choose the route to achieve this reform mode.

Though analyzing the reform successful experience and failing lesson from the foreign

stated-owned banks, the paper classifies some reform modes of the stated-owned

commercial banks，including inner reform mode, exterior reform mode, and combining

inner and exterior reform mode.Combining the abovementioned problems ranks, the

paper points out that only when those basic problems are resolved, the second rank

problems can be done with. From that angle, the reform of listing mode is to both deal

with the basic rank problems and resolve the second rank problems. So the paper

considers that listing is the best reform mode of stated-owned commercial banks. The

routes to achieve listing of stated-owned commercial banks have listing as a whole and

spin-off. Through comparing two route and present the stated-owned commercial banks,

the thesis shows that listing as a whole has more advantages than spin-off. Not only

listing as a whole can resolve banks inner basic problems, but also it is more benefit for

resolving other problems than spin-off. So listing as a whole is the best route to achieve

listing.

Otherwise, because the stated-owned commercial banks’ reform need some

compromise measures, the paper suggests to actively perfect china macroeconomic

climate, set up profession manager mechanism in stated-owned commercial banks,

enhance legislation, etc. those are very core compromise measures to assure the

successfully reform so that stated-owned commercial banks can favorably develop.

Keyword: Stated-owned Commercial Banks, Financial Reform,

Reform Mode, Governance Structure

摘要

ABSTRACT

第一章绪论...................................................................................................................1

§1.1 研究背景及研究现状............................................................................................1

§1.1.1 研究背景及意义.................................................................................................1

§1.1.2 研究现状.............................................................................................................2

§1.2 相关理论................................................................................................................5

§1.2.1 产权理论.............................................................................................................5

§1.2.2 治理结构理论.....................................................................................................6

§1.3 文章主要内容及研究成果....................................................................................7

§1.3.1 文章主要内容.....................................................................................................7

§1.3.2 文章创新及成果.................................................................................................8

§1.3.3 文章的主要研究方法.........................................................................................8

第二章国有商业银行的地位及改革历程...................................................................9

§2.1 国有商业银行的地位..............................................................................................9

§2.1.1 国有商业银行的主体地位.................................................................................9

§2.1.2 金融业稳定发展的基石...................................................................................12

§2.1.3 宏观调控的关键环节.......................................................................................12

§2.1.4 金融资源配置中起主导作用...........................................................................14

§2.2 国有商业银行改革历程......................................................................................14

§2.2.1 国家专业银行分设阶段（1979～1993 年）..................................................14

§2.2.2 国有独资商业银行改革阶段（1994～2002 年）..........................................15

§2.2.3 股份制商业银行改革阶段（2003 年至今）..................................................15

小结.................................................................................................................................16

第三章国有商业银行存在的问题及成因分析.........................................................17

§3.1 国有商业银行中存在的问题..............................................................................17

§3.1.1 治理结构不健全...............................................................................................17

§3.1.2 资产质量低下...................................................................................................19

§3.1.3 资本金严重不足...............................................................................................21

§3.1.4 效益与规模不匹配...........................................................................................22

§3.1.5 其他问题...........................................................................................................25

§3.2 国有商业银行问题的成因分析..........................................................................25

§3.2.1 历史成因...........................................................................................................25

§3.2.2 外部原因...........................................................................................................26

§3.2.3 内部原因...........................................................................................................27

小结.................................................................................................................................28

第四章国有商业银行改革模式选择.........................................................................29

§4.1 内部改革模式分析..............................................................................................29

§4.1.1 重组模式及其评价...........................................................................................29

§4.1.2 职工持股计划及其评价...................................................................................31

§4.1.3 金融控股公司模式及其评价...........................................................................32

§4.2 外部改革模式分析..............................................................................................34

§4.2.1 结对子模式及其评价.......................................................................................34

§4.2.2 拍卖出售模式及其评价...................................................................................34

§4.3 国有商业银行改革最优模式——上市..............................................................35

§4.3.1 上市的前提条件——股份制改造...................................................................35

§4.3.2 澳大利亚国有银行上市案例对我国国有商业银行改革的启示...................36

§4.3.3 上市是最优模式的原因分析...........................................................................37

§4.3.4 建行改革的案例分析.......................................................................................42

小结.................................................................................................................................44

第五章国有商业银行上市路径选择...........................................................................45

§5.1 上市路径比较......................................................................................................45

§5.1.1 整体上市及其评析...........................................................................................45

§5.1.2 分拆上市及其评析...........................................................................................48

§5.2 整体上市是国有商业银行的最佳路径..............................................................49

§5.2.1 整体上市是最佳途径的原因分析...................................................................49

§5.2.2 国有商业银行整体上市的作用.......................................................................51

§5.2.3 国有商业银行整体上市的可行性...................................................................52

§5.2.4 建行整体上市和中国人寿分拆上市的案例分析...........................................52

§5.3 整体上市的步骤..................................................................................................55

§5.3.1 对国有商业银行进行清理整顿.......................................................................55

§5.3.2 建立股份有限公司...........................................................................................55

§5.3.3 发行股票并上市...............................................................................................56

§5.4 上市中应该解决的主要问题——合理的股权结构..........................................56

§5.4.1 引入境外战略投资者.......................................................................................57

§5.4.2 保持国家对国有商业银行的控股权...............................................................59

小结.................................................................................................................................61

第六章国有商业银行改革的配套措施.......................................................................63

§6.1 改善宏观经济环境..............................................................................................63

§6.2 引入职业经理人..................................................................................................63

§6.3 加强信息披露制度建设......................................................................................64

§6.4 加强各方面的法规建设......................................................................................65

小结.................................................................................................................................65

结束语.............................................................................................................................66

附录：国有商业银行股改上市进程.............................................................................68

参考文献.........................................................................................................................71

在读期间公开发表的论文.............................................................................................74

致谢.............................................................................................................................75

第一章绪论

§1.1 研究背景及研究现状

§1.1.1 研究背景及意义

本文的国有商业银行专指中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建

设银行等四大国有独资商业银行。2004 年，中国银行、中国建设银行相继进行股

份制改造，成立了中国银行股份有限公司、中国建设银行有限公司；2005 年10 月，

中国建设银行在香港成功上市，成为四家国有商业银行中首家上市的银行，与此

同时，中国工商银行的股份制改革也取得了巨大进展，中国工商银行股份有限公

司于 2005 年10 月28 日成立。这一系列事件的发生表明中国国有商业银行的改革

进入了一个关键性的阶段。在此背景下，研究国有商业银行中存在的问题及原因，

总结其改革进程中的成果及提出一些建议，具有重要的意义。

国有商业银行是我国金融业的主体，也是我国国民经济的命脉。在 20 多年的

经济改革与发展过程中，四家银行对中国经济改革与开放、对中国金融的发展做

出了重大贡献，在支持经济发展和社会稳定中发挥了重要作用，与此同时，它们

自身的规模和实力也在日益壮大。

从本质上来说，国有商业银行应该是一种金融中介机构，其基本功能应该是

实现社会资金的有效配置，提供完善的社会金融服务。而长期以来，作为所有者

代表的政府则把国有银行作为机关来对待，作为贯彻政府意图、执行政府有关政

策的机构，相对重视它的国有特性，而忽视它的“银行”属性。除此之外，国有

商业银行还存在资产质量低下、不良贷款率较高、资本金严重不足、治理结构不

完善等问题，这些问题导致的后果就是国有商业银行经营效率差、金融风险高而

市场竞争力低，严重制约了国有商业银行的稳健发展和中国金融业的产业发展水

平。特别是根据入世协议，我国将于 2006 年底全面开放中国银行业，届时将与国

外强大的金融机构展开直接的竞争。因此，加快国有商业银行的改革，是当前中

国金融改革的核心。

理论界对国有银行改革与上市问题的讨论也己经有多年了，在如何改革这一

问题上，一致认为应该进行股份制改造，将原本由国家所有的商业银行转变为股

权多元化的法人实体，在国有商业银行中建立起现代银行制度。然而在如何对国

有商业银行进行改革这一问题上还存在很多争论，有的赞成通过上市来进行改革，

有的则认为国有商业银行不适合上市；在赞成上市的观点当中，究竟采用哪种方

国有商业银行改革路径选择的研究

式上市又是众说纷纭，因为不同的上市模式对国有商业银行上市后的运作会有不

同的影响。上市模式的选择既要考虑四家国有商业银行自身机构庞大、层次较多

的现状,又要考虑我国现有资本市场的承受力。

国有商业银行作为一个金融机构，是社会经济的命脉，作为我国金融业的主

体，对金融业的发展和稳定起到了基础性的作用，国有商业银行变动稍有不慎，

就会对金融系统进而对整个国民经济的发展产生巨大的影响。从国内外大环境出

发，结合国有商业银行自身的状况和各种改革模式的特点，选择一个最优的改革

模式，不仅有利于解决国有商业银行中长期以来存在的各种问题，提高国有商业

银行的经营管理水平，增强它们的市场竞争力，对当前中国经济的发展也具有重

要的意义。

§1.1.2 研究现状

关于中国国有商业银行改革的问题，美国第三大会计师事务所安永事务所全

球金融服务主席罗伯特·W·斯特恩先生认为（2004），中国国有商业银行最大的

问题是这些银行如何降低不良贷款水平。银行不良贷款必须减少到不再对银行资

本构成威胁的水平，必须改善借贷政策和习惯，保证新的贷款不会再成为新的不

良贷款。斯特恩说，中国国有商业银行必须克服国有产权遗留下来的一些问题，

例如不良贷款、缺乏盈利动机、缺乏对股东的责任感等

高盛公司常务董事杰拉德·克里根曾就中国银行体系改革应该选择何种模式

发表了自己的观点(2002)。他认为选择何种模式并不重要，就许多方面来看，只

有当这一问题和银行的所有权和对银行的控制权联系起来时，对这一问题的回答

才是极为重要的。他建议中国可以参考美联储的做法，界定银行的控制权和所有

权，为未来创建一个框架，在这个框架内，限制非银行实体拥有并控制银行，而

广泛地鼓励公众对银行持股。因此，杰拉德·克里根更倾向于银行持股公司这种

模式。

在国有商业银行采取何种方式改革与上市的问题上，国内理论界主要存在两

种观点：

第一种观点是赞成整体改制上市的模式，如吴敬琏认为国有银行上市不能沿

用国有企业改制上市的老办法，把国有企业中的优质资产剥离出去上市，然后让

存续的劣质资产控股上市公司，而应在剥离核心资产中的不良资产后整体上市，

而且，上市银行一定要避免一股独大的现象，在组建股份公司时要吸收足够的民

营企业、机构投资者和个人参加(吴敬琏，2002)。

易纲和郭凯在《中国银行业改革思路》一文中提出了尊重当前产权格局的改

第一章绪论

革原则，据此他们倾向于国有银行改革应主要采取整体改制的方式，把这些银行

有步骤，有次序地整体改制为股份制商业银行。这样才能在最大程度上尊重当前

的产权格局，最好是一家也不拆。

詹向阳也赞同整体上市。他认为，整体上市宏观上是为了适应国际潮流，抗

衡国际竞争；微观上是为了尽快解决全系统的问题。分散无论对国家还是银行都

不是个好的选择。整体上市有个资本市场的承受力问题，但这是个可解决的技术

问题。

王勇在《国有商业银行上市问题》中提出，“整体上市，分部实施”模式与“分

拆上市”模式相比较，既确保了国有银行统一调配，又有助于国有银行全面系统

的改革。国有银行上市宜采用稳健渐进方式，在剥离核心资产中的不良资产后整

体上市。

第二种观点是支持分拆的模式。学者易宪容认为，对于四大国有银行的种种

弊端，分立式重组是最优良方。分立式重组就是四大国有商业银行通过对现有的

规模过大，垄断过高的银行体制实行有机的分解和重组，进行化大为小，化整为

零的重组。这种分立式重组可以打破国有商业银行改制的产权瓶颈，意识形态障

碍，通过国有商业银行边界，规模的重新选择，突破政府对国有商业银行改制的

根本性制约，从而形成银行体制内的市场有效竞争，并为国内银行业的发展提供

真正的动力和源泉。为了完成四大国有商业银行的分立式重组，可以先让其总行

改制为金融控股公司，然后根据业务，资产，机构等情况组成资产结构各异的股

份制公司，并且让一些资产质量高、经济效益好的股份制公司向社会公众增发股

票上市。四大国有商业银行的金融控股公司可以通过多种途径来调整。当然，这

种分立式重组并非是单纯的切块，而是有机的分解组合。

侯合心认为，分拆是在考虑到资本市场的容量，和国有银行经营现状的情况

下，比较现实的一种上市方案。如果，一方面国家的金融发展规划出于建立现代

企业制度需要,要求国有商业银行必须逐步向公众公司转型,而另一方面又由于受

财力局限,国家拿不出足够的资金来解决长期累积在国有商业银行机体内的多种

遗留问题,在这种情况下，则国有商业银行上市之路只能有一种选择：在集团化管

理改革的总体框架下，实施银行现有资产的重组和拆分，利用最有效的资本市场

运作方式，将已瘫痪资产从市场运作层面彻底分离出去，并同时完成有效资产的

经营机制重置。关于这一设想，其主体构思是：将现存的各国有商业银行总行改

造成为国有商业银行集团持股总公司(Holdings)，或总的建立一个银行集团总公

司，然后在集团化改革的总体框架下，按照上市政策约束要求，对资产进行重组

和拆分(侯合心，2001)。

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摘要国有商业银行是我国金融业的主体，对我国经济发展起到了功不可没的作用。但在其发展过程中也积累了很多问题，国有商业银行的改革举措也从未停止过。我国从上个世纪八十年代就开始了对国有商业银行的改革，改革历程相当的长。但是目前国有商业银行依然存在很多问题，笔者认为，可以把这些问题划分为两个层次：属于基础层次的产权结构和治理结构问题；属于高级层次的业务操作问题。本论文最重要的部分是，对国有商业银行的改革模式和这种模式的实现路径进行了探讨。笔者认为国有商业银行的改革路径应该分两个步骤走，第一步是选择改革模式，第二步是选择这种模式的具体实现路径。通过归类并比较研究内部改革模式、外部改革模式、内外部相结合的...

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