2005年中国煤炭行业投资分析报告

3.0 周伟光 2025-01-09 4 4 1.74MB 138 页 10积分
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2005年中国煤炭行业投资分析报告
第一章 2004 年我国煤炭行业发展概述 ...........................................................................6
第一节 煤炭行业的宏观环境分析 ................................................................................6
一、对我国宏观经济状况的判断
..............................................................................6
二、国家对煤炭行业的总体政策特征
......................................................................7
三、宏观环境对煤炭行业发展的影响
......................................................................8
第二节 2004 年我国煤炭行业运行形势回顾 ................................................................9
一、 2004 年我国煤炭行业总体运行形势特点
..........................................................9
二、 2004 年我国煤炭行业运行状况统计数据分析
................................................10
三、 2004 年我国煤炭资源紧张的主要原因分析
....................................................15
四、我国 2004 年煤炭行业运行中存在的几个问题
................................................17
第三节 我国煤炭行业进出口形势分析 ......................................................................19
一、 2004 年我国煤炭出口形势回顾
........................................................................19
二、我国四大煤炭出口企业 2004 年出口变化趋势统计分析
................................20
三、我国历年煤炭进出口统计及变化趋势
............................................................20
四、我国煤炭出口政策的调整
................................................................................21
五、 2005 年我国煤炭进出口前景预测
....................................................................22
第四节 2004 我国煤炭储运状况分析 ..........................................................................23
一、煤炭储运现状概况
............................................................................................23
二、铁路煤炭运输分析
............................................................................................24
三、水路煤炭运输分析
............................................................................................25
四、公路煤炭运输分析
............................................................................................25
五、煤炭进出口运输分析
........................................................................................26
六、煤炭运输中存在的问题
....................................................................................26
七、煤炭运输行业发展预测
....................................................................................27
第五节 安全生产问题 ..................................................................................................27
一、今年安全生产形势回顾
....................................................................................27
二、我国煤炭安全生产与世界煤炭安全生产形势的对比
....................................29
三、改善煤炭生产状况的建议
................................................................................30
第二章 2004 年煤炭行业经济运行状况分析 .................................................................31
第一节 行业特征 ..........................................................................................................31
一、煤炭行业生产集中度低
....................................................................................31
二、煤炭市场总体上供应基地远离需求地点
........................................................32
三、煤炭产品结构更新缓慢、煤炭产品质量不高
................................................32
四、市场容量与未来供给能力不平衡
....................................................................32
第二节 企业运营状况分析 ..........................................................................................32
一、三类企业对比分析
............................................................................................32
二、 2004 年 1-10 月煤炭行业企业经营效率变化
....................................................33
第三节 煤炭行业产存销状况 ......................................................................................35
一、三类企业产存销状况对比分析
........................................................................35
二、 2004 年 1-10 月我国煤炭行业产存销状况对比分析
........................................36
第四节 资产负债状况 ..................................................................................................37
一、三类企业的资产负债状况分析
........................................................................37
二、 2004 年 1-10 月我国煤炭行业资产负债状况分析
............................................38
第五节 盈利状况分析 ................................................................................................39
一、各种类型企业盈利状况对比分析
....................................................................39
二、 2004 年 1-10 月盈利状况变化趋势
....................................................................41
第三章 我国煤炭行业生产状况分析 .............................................................................42
第一节 我国煤炭生产与产量概况及我国历年原煤产量变化趋势 ........................42
一、中国煤炭生产发展概况
....................................................................................42
二、中国历年煤炭产量统计及变化趋势
................................................................44
三、 2004 年生产状况及国家宏观调控政策分析
....................................................45
第二节 中国煤炭生产结构现状及变化趋势分析预测 ............................................49
一、我国煤炭企业 2004 年生产结构分析
................................................................49
二、中国三类煤炭企业历年产量及生产结构状况统计分析
................................49
三、中国煤炭产业生产结构发展趋势分析预测
....................................................50
第三节 大型煤炭生产基地建设 ................................................................................51
一、大型煤炭生产基地建议规划
............................................................................51
二、大型煤炭基地建设进展状况
............................................................................55
第四章 我国煤炭需求与消费分析 .................................................................................56
第一节 电力行业煤炭消费回顾及预测 ....................................................................56
一、电力用煤油消费回顾
........................................................................................56
二、 2005 年电煤需求预测
........................................................................................57
第二节 冶金行业煤炭消费需求回顾及预测 ..............................................................58
一、冶金行业煤炭需求回顾
....................................................................................58
二、 2005 年钢铁行业发展展望
..............................................................................59
三、 2005 年冶金行业煤炭需求预测
......................................................................59
第三节 建材行业煤炭需求回顾及预测 ....................................................................60
一、建材行业煤炭消费回顾
....................................................................................60
二、 2005 年建材行业发展预测
................................................................................61
三、 2005 年建材行业煤炭消费预测
........................................................................62
第四节 化工行业煤炭消费回顾及预测 ....................................................................63
一、化工行业煤炭消费回顾
....................................................................................63
二、 2005 年化工行业发展展望
................................................................................63
三、化工行业煤炭消费预测
....................................................................................64
第五章 煤炭价格分析 ...................................................................................................65
第一节 我国煤炭价格市场化分析 ..........................................................................................................66
一、煤炭价格市场化进程
....................................................................................................................66
二、我国煤炭价格的总体特征
............................................................................................................66
三 、我国煤炭价格市场化前景分析预测
............................................................................................68
第二节 2004 年主要煤炭产品价格分析 ..................................................................................................69
一、动力煤
............................................................................................................................................69
二、焦煤及焦炭市场
............................................................................................................................70
三、无烟煤
............................................................................................................................................74
第三节 区域市场价格分析 ......................................................................................................................75
一、河北
................................................................................................................................................75
二、吉林
................................................................................................................................................76
三、新疆
................................................................................................................................................76
四、兰州
................................................................................................................................................76
五、华东
................................................................................................................................................77
第四节 2005 年煤炭价格走势分析 ..........................................................................................................78
一、近年来我国煤炭价格走势分析
....................................................................................................78
二、 2005 年我国煤炭价格走势分析
....................................................................................................79
第六章 我国煤炭产业竞争环境分析 .............................................................................81
第一节 我国煤炭企业市场竞争分析 ....................................................................................................81
一、煤炭企业的波特竞争模型
............................................................................................................81
二、进入者的威胁
................................................................................................................................82
三、替代品的威胁
................................................................................................................................82
四、购买者分析
....................................................................................................................................83
五、供应方分析
....................................................................................................................................84
六、行业内现有竞争者分析
................................................................................................................85
第二节 我国煤炭行业竞争格局现状及产业集中度分析 ....................................................................85
一、煤炭行业生产集中度变化趋势
....................................................................................................85
二、提高我国煤炭产业集中度的益处分析
........................................................................................86
第三节 2004 年我国煤炭企业竞争行为分析 ........................................................................................87
一、我国煤炭企业的资源竞争行为
....................................................................................................87
二、我国煤炭企业投资行为分析
........................................................................................................87
第四节 影响我国煤炭企业竞争力的决定因素分析 ............................................................................88
一、我国煤炭企业核心竞争力的分析界定
........................................................................................88
二、提高我国煤炭企业核心竞争力的对策
........................................................................................90
第五节 我国煤炭市场竞争态势 ............................................................................................................91
一、竞争内容发生变化
........................................................................................................................91
二、竞争主体发生变化
........................................................................................................................92
三、产品之间的替代性增强
................................................................................................................93
四、竞争格局的不确定性增加
............................................................................................................93
五、上下游之间的竞争加剧
................................................................................................................93
第七章 煤炭行业重组分析 .............................................................................................94
第一节 我国煤炭行业企业结构状况 ....................................................................................................94
一、煤炭行业市场结构调整的动向
....................................................................................................94
二、阻碍煤炭行业重组的因素
............................................................................................................95
第二节 国家相关政策分析 ....................................................................................................................98
第三节 我国煤炭行业的企业重组分析 ................................................................................................99
一、宁夏煤业集团重组效应分析
........................................................................................................99
二、萍乡矿业重组分析
......................................................................................................................102
第八章 我国主要煤炭企业分析 ...................................................................................107
第一节 神华集团 ....................................................................................................................................107
一、集团简介
......................................................................................................................................107
二、经营策略分析（煤炭、电力、铁路、港口）
..........................................................................107
三、神华集团近期经营及投资战略动向
..........................................................................................109
第二节 山西焦煤集团 ............................................................................................................................110
一、公司经营现状
..............................................................................................................................110
二、经营策略分析
..............................................................................................................................111
三、公司战略发展规划
......................................................................................................................115
四、公司投资动向
..............................................................................................................................115
第三节 大同煤矿集团 ............................................................................................................................115
一、公司简介
......................................................................................................................................115
二、经营策略分析
..............................................................................................................................116
三、公司发展目标及战略规划
..........................................................................................................119
第四节 兖矿集团 ....................................................................................................................................119
一、公司经营状况
..............................................................................................................................119
二、经营策略分析
..............................................................................................................................120
三、公司发展目标及战略规划
..........................................................................................................122
第五节 中煤能源集团 ............................................................................................................................122
一、公司经营状况
..............................................................................................................................122
二、经营策略分析
..............................................................................................................................123
三、公司发展目标及战略规划
..........................................................................................................124
第六节 淮南矿业集团 ............................................................................................................................125
一、公司简介
......................................................................................................................................125
二、经营策略分析
..............................................................................................................................125
三、公司发展目标及战略规划
..........................................................................................................127
第七节 平顶山煤业集团 ........................................................................................................................128
一、公司经营状况
..............................................................................................................................128
二、经营策略分析
..............................................................................................................................128
三、公司发展目标及战略规划
..........................................................................................................129
第八节 开滦集团 ....................................................................................................................................129
一、公司经营状况
..............................................................................................................................129
二、经营策略分析
..............................................................................................................................130
三、公司发展目标及战略规划
..........................................................................................................130
第九章 我国煤炭行业发展趋势预测及分析 ...............................................................131
第一节 我国煤炭工业与国民经济发展相关性分析及发展预测 ......................................................131
一、我国历年煤炭产量与 GDP 、工业总产值发展情况统计分析
....................................................131
二、我国煤炭产量变化趋势分析
......................................................................................................132
第二节 我国未来煤炭生产能力与产量预测 ......................................................................................133
一、全国现有和在建煤矿分析
..........................................................................................................133
二、我国未来煤炭产量预测
..............................................................................................................134
三、煤炭行业供需预测结论
..............................................................................................................134
第三节 煤炭对环境的影响分析 ..........................................................................................................135
一、大气污染与废气烟尘排放分析
..................................................................................................135
二、矿区环境破坏与污染分析
..........................................................................................................136
三、煤炭产业对环境的危害造成的经济损失
..................................................................................137
第十章 煤炭行业投资分析及建议 .............................................................................138
第一节 进入退出壁垒分析 ..................................................................................................................138
一、煤炭行业的进入壁垒分析
..........................................................................................................138
二、煤炭行业的退出壁垒分析
..........................................................................................................138
三、我国煤炭政策壁垒调整的方向
..................................................................................................139
第二节 煤炭行业的投资政策 ..............................................................................................................140
一、煤炭价格政策分析
......................................................................................................................140
二、煤炭税收政策分析
......................................................................................................................140
三、煤炭投资政策分析
......................................................................................................................141
第三节 煤炭行业机会和风险分析 ........................................................................................................142
一、行业投资机会
..............................................................................................................................142
二、行业投资风险
..............................................................................................................................144
第四节 煤炭行业投资建议 ....................................................................................................................145
一、投资方向
......................................................................................................................................145
二、投资方式
......................................................................................................................................147
三、投资管理建议
..............................................................................................................................148
图表目录.........................................................................................................................149
第一部分 行业经济运行状况
第一章 2004年我国煤炭行业发展概述
内容提要：今明两年“高增长、低通胀”的宏观经济形势为煤炭行业提供了低成
本、高收益的保证。2004年1-10月我国煤炭行业各项经济效益指标较前一年大幅度
走高。煤炭进口持续增加，出口价格提升。煤炭运输形势严峻，煤炭价格上升。前十
个月我国煤炭安全状况比去年进一步好转，但是进入十一月以来，煤炭行业大型安
全事故频繁发生。
第一节 煤炭行业的宏观环境分析
一、对我国宏观经济状况的判断
宏观经济的走势对于煤炭行业的景气程度具有决定性的作用。煤炭行业作为国民
经济的基础性行业，近年来在宏观经济景气程度提升的情况下，需求激增，行业效
益大幅度提高。
下面我们来分析2005年我国宏观经济走势情况：
改革开放以来，我国经济表现出明显的周期性。我国经济从2003年开始进入新
一轮经济周期的上升阶段，经济发展速度明显提高，经济效益上升。如下图所示，
我国经济增长率从2001年开始逐年上升，各年分别是7.5%、8.3%、9.3%和2004年前
三季度的9.5%。受年终翘尾巴因素的影响，我国经济的年均增长率将超过9.5%。
图1-1 2001年以来我国经济增长率
2005年经济增长速度究竟如何，取决于投资、消费和政府采购的各项因素。
我国经济目前正处于投资驱动阶段，历次经济周期的变化都是由投资变动所引
起的，投资在经济增长率的贡献中超过50%，所以要预测未来的经济走势，首先要
关注投资的变化趋势。受国家宏观调控的影响，今年三季度我国投资率回落都2003
年以前的水平，企业普遍感觉资金紧张，周转不灵，可见第三季度的投资率远远低
于企业家预期的投资率；一些经济学家也担心如果我国的宏观经济政策过紧，这将
导致我国经济由“软着陆”变成“硬着陆”，有关国家领导人也意识到这一点，胡
锦涛主席在出席APEC会议时明确表态，中国经济绝不会出现“硬着陆”。这可能是
一个政策动向，意味着中央可能会在近期改变目前偏紧的宏观经济政策。放松对银
行贷款和土地审批的管制，促进投资环境的好转。
我们预计2005年全社会固定资产投资将达到78650亿元，实际增长率为10.8%；
名义增长率为15.1%。2005年投资增速可望继续减慢，名义增长率降为15%左右。这
样较高的投资增长，使得国民收入分配中投资占GDP的比率持续攀升，预计2005年
固定资产投资占国民生产总值的比重将在40%左右。这将保证GDP的增长速度接近8.
5%。
二、国家对煤炭行业的总体政策特征
国家对于煤炭行业的产业政策，概括起来包括下面几个方面：
（一）大力扶持煤炭产业发展。我国煤炭行业存在着生产规模小、生产技术落后、
经济效益差等缺陷，市场竞争力差。随着经济的发展，我国煤炭短缺的局面可能会
进一步加剧。为此国家出台了一系列政策鼓励和促进我国煤炭行业的发展，这包括
正在拟定中的大型煤炭基地建设规划，对于煤炭企业的技术改造和安全设置建设提
供大量的资金。
今年以来，国家发展改革委员会已经先后安排了24亿元国债促进大型煤炭生产
基地的建设。
（二）调整煤炭行业生产结构。小型煤炭企业生产效率低、资源利用程度低、环
境污染严重，严重的影响了我国经济的可持续发展，国家目前加紧了对中小煤矿进
行关、停、并、转的工作，这有利于我国煤炭行业生产效率的提高和企业规模的扩大。
国家还出台了相关产业政策，鼓励煤炭生产企业改进生产技术，提高产品质量；
优化煤炭产品结构。
（三）进一步推动煤炭行业的市场化改革。我国煤炭价格并没有完全放开，在
煤电博弈中，受损失的总是煤炭企业。煤电价格远远低于市场价格是造成煤炭行业
经济效益低于其他行业的一个重要原因。国家正在考虑放开煤电价格，目前关于煤
电订货会上实现煤电双方自主议价的呼声越来越高。根据我们的观察，即使今年订
货会不能实现双方自主定价，这一天到来的时间也不会太远了。
（四）放松对煤炭行业的管制。今年以来，国家出台了新的《投资法》，该法规
定了对一般行业的投资管制原则，象煤炭这样的行业，只要生产技术条件符合国家
标准，社会资本可以自由进入，在煤炭行业的投资不需要国家进行审批，只需要经
国家有关部门核准即可。社会资本在该行业的自由进入必将促进我国煤炭生产迈上
一个新的台阶。
三、宏观环境对煤炭行业发展的影响
宏观环境对于煤炭行业的发展是有利的：
（一）、宏观经济形势的良好将促进煤炭需求进一步增加。2005年，我国经济
发展速度将不低于2003年的发展速度，在宏观经济形势继续向好的情况下，我国煤
炭需求将继续保持旺盛的势头。其中，煤炭需求增长主要是电力行业，预计2005年
火力发电量增长8.5％，电煤消费增加0.6亿吨，用煤量将超过10.2亿吨。其次是钢
铁工业用煤增加较快，预计2005年，全国钢产量将达到３亿吨，用煤2.1亿吨，同
比增加2000万吨以上。在其他主要耗煤行业中，预计2005年，建材行业用煤2.1亿
吨以上，比2004年增加2000万吨；化工行业用煤２亿吨，比2004年增加2000万吨。
（二）、我国煤炭行业的生产状况将得到改善。
随着国家产业政策的实行，我国煤炭行业的并购重组将进一步加剧。目前，我
国的山西、陕西、重庆、宁夏等省对本省的主要煤炭企业进行了重组，调整生产组织
结构，改进生产技术，实现减员增效，提高主业，分离辅业，这些企业的重组已经
收到了实质性的效果，未来我国煤炭行业的并购重组还将进一步继续。这对于我国
煤炭行业的组织结构改善将起到重要的作用。
近年来我国煤炭行业的安全生产状况已经得到了极大的改善，但是与发达国家
比较起来，我国的安全生产状况仍然值得担忧，国家正在考虑设立专项基金支持煤
炭安全生产设施的建立，这将大大促进我国煤炭安全生产的发展。
煤炭运输状况也会进一步提高。在国家制定“十五”计划的过程中，运输瓶颈
局面不会再出现，于是规划对运输行业的投资大幅度减少，在经济景气上升时，运
输行业对煤炭行业及整个宏观经济的影响明显的表现出来了，估计未来会加快运输
行业投资的步伐，这将缓解我国煤炭运输的局面。
第二节 2004年我国煤炭行业运行形势回顾
一、2004年我国煤炭行业总体运行形势特点
2004年我国煤炭行业经济运行的特点主要表现在以下几个方面：
1、产量增长不足，后劲乏力。2004年1—9月，全国原煤产量完成13.9亿吨，与
上年同期相比增加17.95%，但仍未能满足强劲的市场需求.尽管价格上涨，煤炭产
量已不可能像前两年以20%的超高速增长。全国乡镇煤矿产量增速已由上年的46.5%
滑落到2004年前4个月的20.5%；占全国产量的份额也由35.3%下降到26.7%。因上个
世纪末煤炭市场供大于求，国家及企业都减少了新井投资，2004年投产的新井很少，
新增生产能力十分有限。此外，近10年来，煤田的地质钻探工作几乎停顿，缺乏建
矿必不可少的精查储量报告。
　　2、超能力开采现象突出，潜伏安全隐患。近年来，许多国有煤矿利用市场好转
之机，都在超能力开采，据估计，超能力开采量共计约1.3亿吨。同时，一些地方
也加快了对小煤窑的复产验收和缩短矿井检修时间，这些都为安全生产埋下了很大
的隐患。
　　3、煤炭库存跌至警戒线以下，电网缺口大。根据国家煤矿安全监察局调度中心
提供的资料，2004年前4个月，全国煤炭社会库存逐月下降。其中，下降最大的是
电力直供电网煤炭库存，降幅达40%；华东电网和南方电网缺口也较大。
　　4、焦炭行业盲目扩张，资源和环境的压力加大。受国内钢铁等行业发展的拉动
以及国内外市场价格持续攀高的刺激，近年来国内焦炭生产规模迅速扩大，投资日
趋升温。焦炭行业是高污染行业，每生产1吨焦炭要产生煤气400立方米左右。一些
地方和企业不顾国家产业政策规定，不惜损害环境和浪费资源，纷纷扩建、新建焦
炭生产能力。据了解，目前在建项目生产能力，已远远超过了预期需求。这种盲目
扩张，必将导致产能过剩、竞争无序、资源浪费和环境污染，甚至造成重大的金融
风险。
　　5、电煤价格双轨制，加剧了煤炭与电力部门的利益冲突。合同内电煤价格与商
品煤价格悬殊，企业不愿向电力部门提供煤炭，电力企业又不愿高价采购，这是造
成当前部分电厂煤炭库存不足的一个重要原因。据电力企业介绍，目前市场上高价
电煤每吨已达450—500元(国际市场现货价已达58~60美元)，而合同内电煤价格每
吨不超过200元，价差达一倍以上。
二、2004年我国煤炭行业运行状况统计数据分析
生产 全国1至9月份生产原煤139418.23万吨，同比增长19.75%。一季度、1至4
月份、1至5月份、1至6月份分别同比增长19.05%、17.8%、17.62%、15%。值得注意的是，
进入三季度以来，生产增幅出现了趋缓的迹象。这主要是由于一些省区的产能已经
接近饱和，同时有些地区加大了资源保护力度，关闭了一些规模小和不合法的小煤
矿。比如山东和贵州就分别关停了很多家小煤矿，并且提高了煤炭行业的准入条件。
图1-2 2004年前三季度我国煤炭产量同比增长幅度
从不同经济类型煤矿产量来看，国有重点煤矿前9个月生产原煤114339.4万吨，
比去年同期增长15600.7万吨，增长15.8%。国有地方煤矿原煤产量为22054.58万吨，
同比增加1505万吨，增长7.33%；乡镇煤矿生产原煤49012万吨，比去年同期增长13
514万吨，增长38.07%，增长幅度比较大。可以看出，煤炭产量的大幅度提高主要
是由于乡镇煤矿产量增加所致。
图1-3 2004年前三季度不同类型煤炭生产企业占全部产煤量的比重
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