基于交易费用理论的中小企业信贷配给研究

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3.0 周伟光 2024-09-20 5 4 563.21KB 61 页 150积分

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浙江财经学院硕士学位论文

摘要

改革开放后，我国中小企业的迅速发展对我国经济体制的转型和经济发展做

出了重大贡献。但是，近年来中小企业越来越面临融资困难的问题，严重地制约

了其发展。因此本文以交易费用理论为基础，结合模型和案例分析对此问题加以

系统分析。

文章首先从我国信贷市场客观上存在官方信贷和民间信贷两个市场的现状入

手，重点介绍了官方信贷供给不足的情况下中小企业在两个信贷市场上的交易特

点和运行机制。分析认为，官方信贷市场的运行机制与中小企业的融资要求不适

应。因此，中小企业融资体制改革就显得非常必要。然后，本文在经典的信贷配

给模型的基础上，通过加入信用制度不健全和银行内部制度不完善造成信贷成本

过高的特殊条件，从而建立了我国转型时期的信贷配给的修正模型。然后利用这

一模型分析了信贷市场中中小企业信贷缺口扩大的制度诱因。模型分析认为，在

外部制度不健全的条件下和信贷机构内部制度不完善的条件下，信贷缺口将明显

增大并且低于正常情况下的信贷配给额。因此，构建能够健全信用制度降低银行

信贷成本的中小企业信贷融资的新机制势在必行。

接着从交易费用的角度入手，将利率价格作为信贷价格指标，比较了官方信

贷市场与民间信贷市场的交易费用。并着重剖析了两个信贷市场交易费用产生的

制度背景。在信息费用和监督费用上，民间信贷自发产生的信贷网络和声誉监督

机制较目前的官方信贷市场，极大地节约了信贷交易费用。分析认为两个市场的

利差的形成是不同交易费用背后的制度租值，并且在官方信贷市场耗散掉，造成

福利损失，导致银行信贷成本过高。

最后以运营比较成功的台州银行信贷机制为例证，对民营中小信贷机构与国

有商业银行滞后的运营机制作了比较；进一步佐证了上述模型分析和交易理论分

析的结论：信用制度建设和银行内部信贷制度改革是解决中小企业信贷配给的关

键。由此本文认为，中小企业信贷市场的制度缺失造成交易费用上升是产生信贷

配给的本质因素；信贷市场的信用制度建设和银行业的内在信贷制度改革同样重

要。

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本文尝试从改善信贷配给状况出发，提出完善信用制度建设；建立共享的征

信系统以节约信息费用；放松管制培育民营金融机构进入优化产权结构；推行关

系型借贷等贷款技术以节约监督费用的政策建议。改进授权授信方式，完善信贷

管理程序

关键词：中小企业；交易费用；信贷配给；信贷制度

浙江财经学院硕士学位论文

III

ABSTRACT

The success of the Chinese economic system transformation wins the share of

SMEs development. The " bottleneck" of SMEs develop is difficult currently to

finance .This paper combined the credit rationing theories and transactions cost theories,

to analysis the phenomenon of loan rationing of SMEs .And this paper mainly studied

on the institution reasons of the credit rationing of SMEs in transform economy and

gradually reform processes .

First of all this paper introduced the both parts of supply and demand of the credit

market, and the regulation of this market. Because the insufficient of loan of bank

supplication, the credit market in China separated into two parts, which are

governmental credit market and nongovernmental credit market. Then this paper

utilized the classic mode of credit rationing to analysis the gap of the credit. According

to add two hypothesizes which are conform to the Chinese reform realistic, we found

the gap amplified in the mode of amended credit rationing. The conclusion of the

amplify mode was the gap of credit supply grew up because of the lack of institution,

which was include the credit institution and the institution of banks.

After that, we utilized the transaction cost theory to analysis the interest of two

credit market as a function of price. To compare the transaction cost of bank credit

market and non-governmental credit market, we found the advantages of the transaction

institution of non-governmental credit market. In the non-governmental credit market，

the reputation machine and the non-governmental credit net operated efficiency and

took the transaction cost down. Therefore in governmental credit market, because of the

high price of the transaction cost, the rent of interest lost and benefit lose.

After analysis the reasons of SMEs credit rationing, we propose the suggestion of

improvement of reducing the gap of credit. First of all government must establish the

credit support system and improve the environment of finance. Then let private capital

financing institution into bank industry, improve the technical of credit loan of banks.

Key word: SMEs; Transaction Cost ;Credit Rationing; Credit Institution

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第一章绪论·····················································································································1

第一节论文研究的背景、理论基础及意义 ··························································· 1

第二节国内外研究综述··························································································· 4

第三节论文研究的基本思路、方法和主要创新点···············································11

第二章中小企业信贷市场现状···················································································13

第一节中国的中小企业和其信贷需求 ································································· 13

第二节信贷供给的市场结构 ················································································· 18

第三节转型时期的中小企业信贷市场管制 ························································· 23

第三章信贷配给形成的理论分析 ··············································································26

第一节一般信贷配给模型····················································································· 26

第二节转型时期的信贷配给修正模型 ································································· 30

第四章中小企业信贷市场的交易费用与利差 ························································32

第一节两个信贷市场交易特点比较 ····································································· 32

第二节中国信贷市场的交易费用分析 ································································· 36

第五章中小企业信贷配给的制度建设－以台州银行为例 ······································44

第一节城市商业银行的现状 ················································································· 44

第二节浙江城商行的民营化－以台州商业银行为例·········································· 46

第六章结论与启示·······································································································49

第一节注重制度建设，正视民间信贷 ································································· 49

第二节提高银行体系的适应性效率，成立民营银行·········································· 50

第三节构建信用支持体系，改善金融生态环境·················································· 51

第四节建立高效的信息共享机制 ········································································· 51

第五节推行针对中小企业贷款技术 ····································································· 52

第六节改进授权授信方式，完善信贷管理程序·················································· 53

参考文献·························································································································54

致谢·································································································································58

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第一章绪论

第一节论文研究的背景、理论基础及意义

一、论文研究的背景和意义

近年来，中小企业，尤其是那些处于快速成长期的中小企业正遭遇银行“信

贷配给”而带来的经营发展困难。目前的中小企业融资困难是银行对多年来扭曲

的银企关系的矫正，是我国银行市场化改革后的本能反应，但这种紧缩行为使中

小企业支持不足，经济增长乏力。因此，加强对中小企业信贷配给问题的研究，

改变其信贷融资的不利局面，具有十分紧迫的现实意义。我们知道，在竞争的市

场经济条件下，中小企业的信贷融资行为完全是市场环境下博弈的均衡结果。但

是在金融压抑的国家与金融发达的国家中，中小企业面临的金融环境和制度环境

大不相同，当然其形成信贷市场的配给现象背后的成因也有很大差别。在类似于

中国这样的以银行业作为金融体系主体的发展中国家，其信贷配给的程度较西方

的金融发达国家（如美国、英国等）似乎有更严重的趋势（从发达的民间信贷就

是个证明）。在我国经济转型期的背景下，信贷配给必然有其符合中国国情的特殊

性，这将是本文讨论的出发点。

信贷配给问题，在各国是普遍存在的现象。而且从经济发展史来看，各国在

不同的经济发展阶段信贷配给现象都不同程度的存在。关于信贷配给的文献可以

追溯到 1776 ·

年的《国富论》，亚当斯密在论述高利贷的最高数额时曾探讨过信贷

配给。此后在西方国家工业发展时期出现了更为严重的信贷现象，许多西方学者

针对该现象对其微观制度和宏观背景展开了广泛的讨论。目前，信贷配给按照《新

帕尔格雷夫经济学大词典》的定义，是借贷市场的一种状态，其中按照所报的契

约条件，资金贷出方提供的资金少于资金借入方的需求。信贷市场同一般的商品

市场相比最大的区别是借贷作为一种商品进行交易，从买方回馈的相应价值必需

经过一段时间。所以，借贷交易的双方在交易开始时就受到各自的偏好和未来不

确定性的风险等因素的影响。在考虑这些因素的情况下，供给曲线不一定随价格

的上升而一直单调上升。信贷市场的这一特殊市场均衡，直接导致在各国的企业

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融资中信贷融资的供给不足。这种不足是在发达国家一般性存在的。

在西方发达国家，对信贷配给的理论研究和政策实践已经进入比较成熟的阶

段，相应地在其完善的金融市场和金融制度中，信贷供给的缺口是在一个可控的

范围内。而在中国这样的发展中国家，信贷市场缺口的程度似乎已经超出一般意

义上的供给缺口，再加上中小企业在高速发展时期的资金缺乏，这样的供需不匹

配已经严重地限制着中小企业近一步发展。因此本研究将尝试从信贷市场交易制

度的视角，对中小企业信贷融资难的问题进行研究，以期能在理论发展和实践中

有所贡献。

二、相关理论基础

七十年代以来，理论界对于发展中国家的金融政策与实体经济之间的关系，

展开了广泛的探讨。在亚洲金融危机后，金融压抑和金融约束理论逐渐成为发展

中国家金融管制的主要理论基础。概括而言，以下理论将会作为本文分析的理论

基础。

（一）金融压抑、金融约束理论与中小企业融资

以麦金农（Mekinnon，1973）和肖（Shaw，1973）为代表的金融抑制理论

认为金融抑制是一种状态，在这种状态下存在人为的低存款利率管制和由此决定

的对贷款的过度需求，以及不通过价格机制配置资金资源的信贷配给现象。金融

抑制减少了国民经济中的基础货币和可贷资金的流量，可贷资金的流量的减少使

潜在的投资者更多地依赖自我融资，并且企业和居民内部的自我融资也因金融抑

制受到损害，利率管制会损害信贷市场的效率。且利率管制会限制储蓄，阻碍金

融市场规模的扩张。所以，他们提出对应的策略是实行金融自由化，使实际利率

为正。在分析了 80 年代早期的拉丁美洲放松金融管制的教训后，麦金农认为：为

了使金融更加促进经济的发展，当道德风险存在时，政府应该实施利率管制和制

定一些资产质量方面的要求；当不存在道德风险时，可能要靠银行自身来限制利

率，保守地实施配给。在金融压抑下，信贷市场分化为两个市场，政府按照自己

的偏好将金融资源投入到大的项目和国有部门中去，因而中小企业和非国有经济

部门大量依靠的是民间信贷市场。利率作为信贷市场的价格功能在实际中是受到

限制的，表现为利率管制。

在主张实施金融管制方面，斯蒂格利茨提出，金融约束与金融抑制不同，前

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浙江财经学院硕士学位论文I摘要改革开放后，我国中小企业的迅速发展对我国经济体制的转型和经济发展做出了重大贡献。但是，近年来中小企业越来越面临融资困难的问题，严重地制约了其发展。因此本文以交易费用理论为基础，结合模型和案例分析对此问题加以系统分析。文章首先从我国信贷市场客观上存在官方信贷和民间信贷两个市场的现状入手，重点介绍了官方信贷供给不足的情况下中小企业在两个信贷市场上的交易特点和运行机制。分析认为，官方信贷市场的运行机制与中小企业的融资要求不适应。因此，中小企业融资体制改革就显得非常必要。然后，本文在经典的信贷配给模型的基础上，通过加入信用制度不健全和银行内部制度不完善造成信贷成本过高的特...

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