我国上市商业银行资本充足率与经营绩效相关性研究

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3.0 周伟光 2024-09-30 4 4 614.36KB 72 页 15积分

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浙江财经学院硕士学位论文

摘要

众所周知，商业银行是经营货币的特殊企业，也是高负债经营的企业，资本

是其经营的基础和运营的保证，所以商业银行也被视为经营资本和风险的企业。

资本充足率作为衡量商业银行资本充足程度和判别风险承受能力的标准之一，早

已成为约束银行经营行为的重要金融政策工具。经营绩效是商业银行追逐的唯一

目标，也是反映其当前竞争实力和未来可持续发展能力的关键因素。因此，对商

业银行资本充足率与经营绩效的相关性进行研究有着极其重大的意义。

1988 年《巴塞尔协议》的正式实施标志着国际银行业第一个统一的资本标准

的诞生，虽然在此之后于 2004 年出台的《巴塞尔新资本协议》对《巴塞尔协议》

进行了大幅度的修正与补充，但随着经济全球化、金融国际化浪潮的涌动，金融

创新日新月异，银行业务也趋于多元化和复杂化以及商业银行的扩张和金融管制

的放松，使得银行经营风险不断加大，于是逐步酝酿了危机的发生。2008 年爆发

的全球性金融危机为监管部门敲响了警钟，随即催生出了 2010 年的《巴塞尔协议

Ⅲ》，这一新标准与之前的监管协议相比，更加注重资本的质量和抗周期性风险

的能力。由于体制的原因，我国商业银行在过去并不十分重视资本充足率问题，

长期以来都存在着资本结构不合理、附属资本充足率偏低等诸多问题。近几年，

随着我国商业银行纷纷股改上市，资本充足率相应得到大幅度提升，但许多问题

仍未得到改善。面对新的监管要求，我国商业银行应如何调整资本资产，既能使

得资本充足率达到《巴塞尔协议Ⅲ》的标准，又能实现其经营绩效的稳步提升，

寻找这一难题的解决之道如今已成为商业银行和监管机构的当务之急。本文有鉴

于此，选择对我国上市商业银行资本充足率和经营绩效的关系进行研究，并针对

性地提出优化资本结构的建议，希望能对我国上市商业银行的资本管理和绩效提

升贡献一份微薄之力。

本文结构安排如下：首先，对国内外关于资本结构、资本充足性监管对商业

银行经营绩效的影响的文献进行综述，发现学者们对于这个问题并没有统一的看

法。其次，在对商业银行资本充足率与经营绩效的相关理论进行总结的基础上，

对资本充足率与经营绩效的作用机理进行分析。再次，根据上市商业银行近几年

公开披露的数据信息，对其资本充足率与经营绩效的现状进行了逐步分析，并为

后续的实证研究提供了数据准备。最后，选取了各上市商业银行近五年的季度数

据，在运用主成分分析法成功构建上市商业银行综合绩效评价指标之后，对资本

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充足率等相关指标与综合绩效指标进行回归分析。结果表明：我国上市商业银行

资本充足率、核心资本充足率与经营绩效显著正相关，而附属资本充足率不显著。

第一股东持股比例、股东性质、资产规模等指标也与经营绩效呈现正相关，这说

明了资本结构、治理结构等因素也对经营绩效产生了一定影响。依据对结论的分

析，本文发现适度提高资本充足率（特别是核心资本充足率）、优化资本结构有

益于商业银行经营绩效的提升。

关键词：巴塞尔协议Ⅲ；资本充足率；资本结构；上市银行绩效

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III

ABSTRACT

As all we know, commercial bank is the special enterprise which operates currency

and is always being high debt. Capital is the foundation of its management and the

guarantee of operation, so commercial banks can also be seen as the enterprise whose

major is capital and risk management. As a measure of commercial bank capital

adequacy, capital adequacy ratio is also one of these criteria to discriminate the ability

of risk tolerance. Operating performance is the only goal of commercial banks and the

key factors which can reflect the current competition strength and the future sustainable

development ability. It had become the important financial policy tool to constraint

bank management behavior. Hence, the research between capital adequacy ratio and the

performance of commercial bank has very crucial significance.

Implemention of Basel Accord designated the birth of the unified capital standards

in the international bank section in 1988. The introduction of the “New Basel Capital

Accord” in 2004 made a lot of revision and supplement on “the Basel Accord”. But with

the increasingly more rapidly economic globalization and financial internationalization,

the innovation of financial products changing quickly, Banking tends to be diversified

and complicated, financial markets are deregulating, commercial banks are expanding

quickly. All these brought about a world-class crisis. The outbreak of the financial crisis

in 2008 sounded the alarm for regulatory and gave birth to the “Basel III”. Compared to

the regulatory agreement, this new standard paid more attention to the quality of capital

and the ability of prevention of cyclical risk. Due to institutional reasons, commercial

bank in our country didn’t attach importance to the problem of capital adequacy in the

past, its capital structure and was not reasonable for a long time. In recent years, as

commercial banks listed one after another, capital adequacy ratio has also been greatly

improved. Thus many issues still remain unresolved. Facing new regulatory

requirements, commercial banks should be how to adjust the capital asset, could they

reach the Basel III standard and achieve the steady improvement in its operating

performance. The solution to this problem has now become the top priority of the

commercial banks and regulatory agencies. In this view, we choose to study the

relationship between capital adequacy and performance of china’s commercial bank and

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give some suggestion for improving the structure of capital. I hope that the work I have

done in this dissertation will devote my weak strength to the enhancement of capital

management and the performance of commercial banks in china.

This paper is organized as follows：Firstly，it summarized several literatures about

the capital structure and capital adequacy regulation’s impact on the performance of

listed commercial banks. Then it found that there is no consensus about this issue

worldwide. Secondly, based on the summary of the theory on the capital adequacy ratio

of commercial banks and operating performance, we analysis the mechanism of action

about the capital adequacy and performance. Thirdly, a situation stepwise analysis of

capital adequacy and performance of China’s listed commercial banks was done

according to the publicly disclosed information of recently years. It also get the data

ready to the following empirical research. Finally, selected quarterly data of the listed

commercial banks in the past five years and by used of principal component analysis

successfully built a comprehensive performance evaluation of listed commercial banks.

Then this paper constructed of regression model which as Performance Indicator to be

dependent variable, as the capital adequacy of the relevant indicators to be independent

variables. The empirical results show that listed commercial banks' capital adequacy

ratio, core capital adequacy ratio and operating performance has a significant positive

relevant relationship, but Supplementary capital adequacy ratio is unrelated. Stake of the

largest shareholder，shareholder’s nature and asset size also positively correlated with

operating performance. It suggested that Capital structure, governance structure, and

other factors also had an impact on business performance. According to the results of

empirical analysis, we found an appropriate increase in the capital adequacy ratio (core

capital adequacy ratio) and optimization of the capital structure is conducive to the

growth of the operating performance of commercial banks.

Keywords: Basel III; capital adequacy ratio; capital structure; performance of listed

banks

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第一章绪论 ............................................................................................................ 1

第一节研究背景和意义 ....................................................................................... 1

第二节国内外相关研究文献综述 ....................................................................... 2

第三节研究方法、内容及框架 ........................................................................... 9

第四节本文创新与局限之处 ............................................................................. 11

第二章商业银行资本充足率与经营绩效相关的理论基础 ..................................... 12

第二节资本充足率的相关理论 ......................................................................... 12

第二节经营绩效的相关理论 ............................................................................. 17

第三节上市银行资本充足率对经营绩效的影响机理分析 ............................. 21

第三章我国上市银行资本充足率与资本结构的现状分析 ..................................... 25

第一节我国商业银行资本充足率分析 ............................................................. 25

第二节我国商业银行资本结构分析 ................................................................. 27

第四章我国上市银行经营绩效的现状分析 ............................................................. 29

第一节盈利能力评价 ......................................................................................... 29

第二节风险管理能力评价 ................................................................................. 37

第三节发展能力评价 ......................................................................................... 42

第五章上市银行资本充足率与经营绩效关系的实证研究 ..................................... 45

第一节商业银行绩效综合指标构建─基于主成分分析法 ............................. 45

第二节上市商业银行资本充足率与综合绩效的回归分析 ............................. 51

第六章关于资本充足率补充机制的建议 ................................................................. 62

第一节降低风险资产 ......................................................................................... 62

第二节增加核心资本 ......................................................................................... 63

第三节补充附属资本 ......................................................................................... 64

参考文献 ....................................................................................................................... 65

附录............................................................................................................................. 68

致谢 ............................................................................................................................... 69

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第一章绪论

第一节研究背景和意义

银行资本是银行投资者投入银行中的各种资产，也是相关利益者的各种权利

与义务的体现。一般来说，银行可以长期周转使用该资产而无须偿还，从而满足

自身运营活动的需要。基于银行资本所拥有的这种特质，保有一定数量的资本不

仅是保证银行正常运转的重要前提，而且能够弥补和吸收损失。因此，银行资本

的充足与否已成为衡量银行经营管理稳健程度及抵御风险能力的重要指标之一。

1998 年公布的《巴塞尔协议》中第一次建立了一套完整的国际通用的、以加

权方式衡量表内与表外风险的资本充足率标准，确定了资本对风险资产 8%（其中

核心资本对风险资产的比重不低于 4%）的标准目标比率。为了更加准确地反映各

商业银行承受的实际风险水平，以强化资本约束、增强风险的敏感性、兼顾不同

的发展水平从而实现商业银行稳健经营的目标，巴塞尔委员会于 2004 年正式公布

了《巴塞尔新资本协议》，该协议在最低资本约束的基础上，提出了监管部门监

督检查和市场纪律的新规定，并形成了以三者为主要特点的新资本监管的“三大

支柱”。2008 年金融危机爆发后，巴塞尔委员会推出了一系列改革方案，并于 2010

年公布了新的监管方案即《巴塞尔协议III》，该协议将商业银行的核心资本充足

率由目前的 4%上调到 6%，最新提出的一级核心资本充足率要求为 4.5% ，同时

商业银行必须计提 2.5%的储备资本和 0～2.5%的逆周期资本，这样一级核心资本

充足率的要求可达到 7%～9.5%，核心资本充足率将达到 8.5%～11%，总资本充足

率要求仍将维持在 8%。除此之外，为了降低银行系统的流动性风险和加强抵御金

融风险的能力，还提出了杠杆比率、流动杠杆比率和净稳定资金来源比率等新的

要求。由此可见，通过资本充足率等指标对商业银行资本进行考评早已成为国际

金融市场及监管机构对商业银行考评的重要手段之一。

由于商业银行经营的特殊性和在社会经济活动中的特殊地位，决定了商业银

行在经营管理的过程中必须保证资金的安全，同时保持资金的流动并尽可能地争

取利润最大化，实现盈利。因此，安全性、流动性、盈利性被称为商业银行经营

管理的目标和原则。

对于商业银行“三性”管理目标来说，银行资本充足性要求具有十分重要的

意义：

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第一，从安全性目标角度来看，银行是经营风险的单位，在经营管理活动中

不可避免要面对很多风险，是否能够有效地抵御各种风险损失，保证银行正常经

营，避免破产，是生死攸关的事情。而银行资本正是承担了抵御风险损失，为避

免银行破产提供缓冲余地这一重大任务，在商业银行的经营过程中发挥了至关重

要的作用。第二，从流动性目标来看，银行在经营管理活动中需要保持足够的清

偿能力以满足客户对资金的提存需求，这一目标只有通过不断地调整资产结构，

合理运作银行资产来实现。从这个意义上来说，安全性原则和流动性原则是高度

统一的，而满足安全性和流动性就要求银行必须保有一定的能够随时变现的资金。

第三，从盈利性目标角度来看，利润最大化的目标是商业银行经营活动的出

发点和归宿点。银行是否盈利可以通过银行的绩效来考察，因此银行资本作为银

行的经营成本，是评价银行是否盈利的一个重要因素，我们也就很自然地把银行

资本和绩效联系在一起。

然而，为了满足盈利性的需要，如果将银行资本投入到高收益的业务中，就

不可避免地面对高的风险，容易造成巨大损失，无法弥补。但如果投入少了，则

无法满足安全性和流动性的需要，无法顺利地开展各项业务，并将严重影响银行

的正常经营活动。通过对银行资本充足率与经营绩效相关性问题研究，可以揭示

出两者之间的内在联系，为银行资本结构优化决策和投融资决策提供理论基础和

指导，为未来银行绩效管理提供一种新的思路和角度，进而实现银行经营绩效最

大化的目标。因此，对我国商业银行资本与绩效问题进行研究既有重要的理论价

值又有重大的实际意义。

第二节国内外相关研究文献综述

一、资本充足率管制方面的研究

随着金融工具的不断创新和信息科技技术的广泛应用，近年来各国金融监管

机构虽然对商业银行的管制逐步放松，但在资本管制问题上，普遍都制定了更加

严格的监管标准，采取了更加严厉的监管措施。银行资本充足性的管制不管在理

论上还是在实际应用中都越来越受到人们的重视。无疑，资本充足性管制已然成

为控制银行风险和保障银行业安全、稳定的重要手段。

国外早期对资本充足率的研究主要集中于资本充足性管制的研究上，对资本

充足性管制的理论方法一般分为三类：状态偏好模型（State Preference Model）、

期权定价模型（the theory of option pricing）、投资组合模型（Investment portfolio

model）。对于资本充足管制与银行风险的关系，学者们的研究结论可以归纳为两

类：一部分学者认为资本管制是有效的，可以成为降低银行风险的工具并防止商

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业银行滥用存款保险，而另一部分学者认为单纯的资本充足性管制并不能降低道

德风险。

Merton（1977）最早使用期权定价模型来分析存款保险问题，其认为可以将

存款保险视为一种看涨期权，并且只有看涨期权的到期价值大于执行价格，股东

才会执行买权。所以，在缺乏监管的情形下，银行会潜在地将财富从保险机构中

转移出来以寻求股权价值的最大化，这需要通过增加风险资产或者降低资本与资

产比率致使看涨期权价值最大化来实现。Poly（1986）在对 Merton 的模型修改的

基础上，应用期权定价公式计算出存款保险的成本，其指出倘若资本管制是有效

的，那么管制对银行的风险肯定是敏感的。

Sharpe（1978）首度提出状态偏好模型，并从资本比例及风险的视角来分析存

款保险机构中负债的价值。他认为，金融机构的资本可以定义为资产和负债之间

的差额，如果资本与资产的比率或者资本与负债的比率越大，存款也就有更佳的

安全性。这意味着，在一定的风险水平下，资本越充裕，存款也将越安全。

Karchen & Wallace（1978）认为通过提高财务杠杆比率和资产风险，可以使

得存款保险期权最大化，并进一步导致银行实现股东权益价值最大化，从而诱使

银行降低资本金。

Shrieves 和 Dahl（1992）从实证研究的角度，利用 1983 年-1987 年在联邦存

款保险公司投保的 1800 家银行的数据进行了研究，运用联立方程组构建了调整模

型，结果认为对于资本不足的商业银行，在资产组合风险较大时会通过提高资本

水平的方式来降低杠杆率，资本增加能够抵消资产风险的增加所带来的影响，使

资产的风险水平保持在合理的范围内，从而资本监管是有效的。Milan Mate jasak

和Petr Teply（2007）通过研究 2000-2005 年之间欧美国家银行业的数据，发现在

资本监管下，低于资本充足率要求的银行都纷纷提高了资本，美国银行甚至采取

了降低资产组合的风险水平等措施，最后得出结论：资本充足率的要求是有效的

且对银行的行为有着积极的影响。

Godlewski （1992）对发展中国家资本充足性管制要求与银行对风险的选择之

间的关系进行研究分析，得出资本充足性要求对于发展中国家银行体系的健康有

着至关重要的作用，并且监管法律法规及制度的健全、完善程度对银行风险选择

行为有着积极地影响。

Jacques 和Nigro（1997）的调查研究显示，资本充足性的要求能够提高银行

的资本充足率，并有效地降低银行的经营风险，提高其经营的安全性。

大多数学者的研究主要是从资本充足性管制与银行风险选择的相关性角度出

发，上述结论都认为资本充足率对银行的行为影响是积极的，并在一定程度上是

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浙江财经学院硕士学位论文I摘要众所周知，商业银行是经营货币的特殊企业，也是高负债经营的企业，资本是其经营的基础和运营的保证，所以商业银行也被视为经营资本和风险的企业。资本充足率作为衡量商业银行资本充足程度和判别风险承受能力的标准之一，早已成为约束银行经营行为的重要金融政策工具。经营绩效是商业银行追逐的唯一目标，也是反映其当前竞争实力和未来可持续发展能力的关键因素。因此，对商业银行资本充足率与经营绩效的相关性进行研究有着极其重大的意义。1988年《巴塞尔协议》的正式实施标志着国际银行业第一个统一的资本标准的诞生，虽然在此之后于2004年出台的《巴塞尔新资本协议》对《巴塞尔协议》进行了大幅度的修正...

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