引入境外战略投资者对我国上市银行效率的影响研究

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3.0 陈辉 2024-11-19 4 4 919.81KB 78 页 15积分
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目 录
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪论 .....................................................................................................................1
§1.1 研究背景及意义 ................................................................................................1
§1.1.1 研究背景 ..................................................................................................1
§1.1.2 研究意义 ..................................................................................................3
§1.2 国内外相关文献综述 ........................................................................................4
§1.2.1 关于银行效率的研究 ..............................................................................4
§1.2.2 关于引入境外战略投资者与银行效率的研究 ......................................7
§1.3 研究方法、内容安排及创新点 ......................................................................13
§1.3.1 研究方法和内容安排 ............................................................................13
§1.3.2 创新点 ....................................................................................................14
第二章 商业银行效率和引入战略投资者相关理论概述 ...........................................15
§2.1 商业银行效率的相关理论概述 ......................................................................15
§2.1.1 效率的内涵 ............................................................................................15
§2.1.2 商业银行效率的内涵 ............................................................................15
§2.1.3 商业银行效率的分类 ............................................................................16
§2.1.4 商业银行效率的测度方法 ....................................................................19
§2.2 引入战略投资者的相关理论概述 ..................................................................21
§2.2.1 战略投资者的概念界定 ........................................................................21
§2.2.2 引入战略投资者与银行效率的理论分析 ............................................25
第三章 我国商业银行引入境外战略投资者的现状分析 ...........................................29
§3.1 我国商业银行引入境外战略投资者的进程 ..................................................29
§3.1.1 我国全国性股份制商业银行引入境外战略投资者的进程 ................29
§3.1.2 我国城市商业银行引入境外战略投资者的进程 ................................31
§3.1.3 我国大型商业银行引入境外战略投资者的进程 ................................33
§3.1.4 我国农村合作金融机构引入境外战略投资者的进程 ........................34
§3.2 我国商业银行引入境外战略投资者的模式 ..................................................35
§3.2.1 存量重组型 ............................................................................................35
§3.2.2 增量扩张型 ............................................................................................36
§3.3 我国商业银行引入境外战略投资者的特点 ..................................................37
§3.3.1 境外战略投资者总体参股规模不断增大，参股比例不断提高 ........37
§3.3.2 境外战略投资者对我国银行业的参股范围不断扩大 ........................39
§3.3.3 我国银行业在引入境外战略投资者时始终坚持战略引资原则，充分
体现“引制、引智、引技”相结合 ...............................................................40
§3.3.4 引入的境外战略投资者的种类呈现多元化特征 ................................41
第四章 引入境外战略投资者影响我国上市银行效率的实证研究 ...........................43
§4.1 基于随机前沿法 SFA 的我国上市银行效率分析 .........................................43
§4.1.1 SFA 方法介绍 ........................................................................................43
§4.1.2 投入产出指标的选取和模型设定 ........................................................46
§4.1.3 样本选取及数据说明 ............................................................................50
§4.1.4 变量的描述性统计分析 ........................................................................52
§4.1.5 模型的实证结果分析 ............................................................................52
§4.2 战略投资者对我国上市银行的效率影响分析 ..............................................56
§4.2.1 样本选择和数据说明 ............................................................................56
§4.2.2 变量选取和解释 ....................................................................................56
§4.2.3 面板数据（Panel Data）模型的建立及检验 ...................................... 58
§4.2.4 面板数据模型的估计结果及分析 ........................................................62
第五章 结论及政策建议 ...............................................................................................69
§5.1 本文的主要结论 ..............................................................................................69
§5.2 引入境外战略投资者的相关政策建议 ..........................................................70
§5.2.1 宏观层面的政策建议 ............................................................................70
§5.2.2 微观层面的政策建议 ............................................................................71
参考文献 .........................................................................................................................73
在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 .............................................77
致 谢 ...............................................................................................................................79
第一章 绪论
1
第一章 绪 论
§1.1 研究背景及意义
§1.1.1 研究背景
随着经济全球化和一体化的发展，国际贸易和国际资本流动的大幅度增长以及
世界各个国家和地区的金融自由化改革，金融业也朝着全球化和国际化的方向不
断发展。许多国家在《服务贸易总协定》（GATS）的多边协议中都对本国银行业
的对外开放做出了相关承诺，从而为银行业的国际化进一步创造了条件。
我国1银行业引入境外战略投资者正是在这个经济全球一体化的大背景下发生
的。长期以来，我国银行体系存在着资本充足率不足、法人治理结构不完善以及
信贷资产质量不高而导致坏账、呆账比例过大等弊端，而这些弊端严重影响了我
国宏观经济的增长、金融体系的稳定以及长远发展，因此，我国对银行业进行了
一系列的改革，并以提高银行业的效率和竞争力为目标出台了一系列相关政策和
法律法规。
1994 年，我国颁布了《中华人民共和国商业银行法》，正式确定了商业银行体
制，把政策性银行业务与商业性银行业务相分离，中国银行业开始走向商业化的
运行轨道。同年，由中国人民银行颁布的《关于向金融机构投资入股的暂行规定》
的第十二条明确规定“外资、中外合资金融机构和企业均不得向中资金融机构投
资”2，这是我国最早规范外资入股中资银行的政策。在实践中，只有亚洲开发银
行和国际金融公司这两家国际金融机构经中国人民银行特批，投资入股了中国光
大银行和上海银行。其中，1996 年10 月，亚洲开发银行以 1900 万美元购买了中
国光大银行 3.29%的股份，成功入股光大，使得光大银行成为我国第一个有外资参
股的中资银行。
2001 年12 月11 日，中国正式成为世界贸易组织（World Trade Organization，
WTO）的成员，根据中国加入世界贸易组织在银行业所做出的相关承诺，入世五
年后，即 2006 年12 月11 日后，中国将全面开放银行业，向外资银行开放对中国
境内公民的人民币业务，并取消开展业务的地域和服务对象限制以及其他非审慎
性限制，在承诺基础上对外资银行实行国民待遇。2001 年底，我国开始逐步放松
对外资金融机构入股中资银行的限制，但必须个案报请国务院批准，而且单个外
1本文中出现的“我国”、“国内”均指中国大陆
2引自《人民日报》法律法规库：《关于向金融机构投资入股的暂行规定》
http://www.people.com.cn/item/flfgk/gwyfg/1994/239021199408.html.
引入境外战略投资者对我国上市银行效率的影响研究
2
资金融机构投资比例不得超过 15％，所有外资金融机构投资比例不得超过 20％3。
2001 年11 月，国际金融公司（IFC）以 2700 万美元购买了南京市商业银行 1.8 亿
股股份，占该行扩大后股权的 15%，成为中国银行业迄今为止的最大外资股东。
同年 12 月，汇丰银行（HSBC）以战略投资者身份入股上海银行，占有其 8%的股
份，成为第一家以战略投资者身份入股中资银行的外资银行。
2003 年4月中国银行业监督管理委员会（简称“银监会”）成立之后，调整了
外资银行市场准入监管策略，把对外开放的重点转移到推动中外资银行业务协作
和股权合作上来。2003 年8月25 日，银监会主席刘明康在首次召开的“在华外资
银行负责人会议”上表示：“鼓励外资银行通过参股中资银行等方式更广泛地参与
我国银行业的改革开放”4。2003 年12 月8日，银监会公布了《境外金融机构投
资入股中资金融机构管理办法》,以部门规章形式从资产规模、盈利状况、信用状
况、资本充足性、内部控制等方面明确了境外投资者的资格条件，并将单个境外
金融机构5向中资金融机构的投资入股最高比例从 15%提高到 20%，多个境外金融
机构对非上市中资金融机构的投资入股最高比例从 20%提高到 25%，多个境外金
融机构对非上市中资金融机构投资入股比例合计达到或超过 25%时，对该非上市
金融机构按照外资金融机构实施监督管理；多个境外金融机构对上市中资金融机
构投资入股比例合计达到或超过 25%时，对该上市金融机构仍按照中资金融机构
实施监督管理6。这一调整为兴业银行、深圳发展银行以及交通银行与境外投资者
达成协议铺平了道路。2006 年2月21 日，银监会公布了《中国银行业监督管理
委员会中资商业银行行政许可事项实施办法》，该办法中对战略投资者的条件做出
了更加明确的规定。
由此可见，随着我国金融体制改革的逐步深化，对中资银行引入境外战略投
资者的政策法规变得越来越明朗，我国银行业引入境外战略投资者的范围也从最
初的城市商业银行、股份制商业银行等中小型商业银行扩展到了大型商业银行。
2003 年底以来，中国银行、中国建设银行和中国工商银行相继展开了以“剥离不
良资产-注资-引入境外战略投资者-股份制改造上市”为路径的一系列改革，加快
3引自银监会副主席唐双宁在 2005 中国论坛上的演讲——引进合格战略投资者 促进中外资
银行“双赢”，2005 年11 月2日，http://www.gov.cn/gzdt/2005-11/02/content_89553.htm.
4引自银监会网站：“银监会在上海召开在华外资银行负责人会议”
http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/jsp/docView.jsp?docID=59.
5境外金融机构包括国际金融机构和外国金融机构。国际金融机构是指世界银行及其附属机
构、其他政府间开发性金融机构及中国银行业监督管理委员会认可的其他国际金融机构；外
国金融机构是指在外国注册成立的金融控股公司、商业银行、证券公司、保险公司、基金及
中国银行业监督管理委员会认可的其他外国金融构。
6引自中华人民共和国中央人民政府网站：《境外金融机机构投资入股中资金融机构管理办法》
http://www.gov.cn/gongbao/content/2004/content_62734.htm
第一章 绪论
3
了外资进入中国银行业的步伐。由于这三家大型商业银行7的引资总额大于 100 亿
美元，超过了 1996-2005 上半年近 10 年时间外资入股中国银行业的总额，使得中
国银行业引入境外战略投资者的行为再度成为国际金融界关注的焦点。
在一系列政策法规的引导下，在我国金融监管机构的大力支持下，我国银行
业先后有上海银行、南京银行、西安市商业银行、济南市商业银行、北京银行、
杭州市商业银行、南充市商业银行、天津银行、宁波银行、重庆市商业银行、青
岛市商业银行等 11 家城市商业银行以及中国光大银行、上海浦东发展银行、兴业
银行、深圳发展银行、中国民生银行、交通银行、渤海银行、华夏银行、广东发
展银行、中信银行等 10 家全国性股份制商业银行和中国建设银行、中国银行、中
国工商银行等 3家大型商业银行引入了境外战略投资者，同时，不仅存在一家中
资银行引入多家境外战略投资者的现象，而且还存在着一家境外战略投资者入股
多家中资银行的现象。在这些境外战略投资者中除了国际金融机构外，主要是一
些国际知名商业银行。凭借着在发达国家金融市场的长期经验和成熟技术，境外
金融机构战略入股中资银行必将对我国银行业带来深远的影响。对于境外战略投
资者来说，可以借此机会充分利用中资机构在营业网点、清算系统等方面的资源
优势，加强业务合作，以最低的成本实现利润最大化；对于中资商业银行而言，
则可以通过与境外战略投资者的合作，学习其成熟经验和先进技术，迅速提升自
身竞争力和运营效率，以应对竞争日益激烈的国际国内环境。
§1.1.2 研究意义
金融是现代经济的核心，而我国银行业在金融机构中处于主体地位，因此，银
行体系也就成为我国的经济命脉，其发展状况直接关系到我国金融业的健康发展
和整个金融体系的稳定，进而影响到我国经济的长远增长和社会政治的稳定。随
着我国金融体制改革的不断推进，以及监管层各项政策法规的相继出台，越来越
多的境外战略投资者入股我国商业银行，其在我国银行业中所占的份额和影响力
已经到了不容忽视的地步。因此，研究境外战略投资者如何影响我国银行业，尤
其是主要上市商业银行的运营效率具有一定的必要性和紧迫性。
我国商业银行引入境外战略投资者的策略，一方面是外资银行进入中国银行
业的一个重要途径，另一方面，也有利于中资银行通过与境外战略投资者的多方
面合作来提高其自身竞争力和运营效率，促进其机制体制的改革与创新。然而在
战略引资获得“双赢”的同时，仍有一些问题值得我们高度重视。我国引入境外
战略投资者的最终目的是提高中资银行的效率，而对于己引入境外战略投资者的
7根据银监会对我国商业银行的分类方法及命名。
引入境外战略投资者对我国上市银行效率的影响研究
4
中资银行来说，这个愿望的实现与否既关系到这些银行自身未来的发展，也关系
到接下来将要引入境外战略投资者的其它商业银行。所以，中资银行战略引资后
的实际效果如何还有待深入考察，比如，境外战略投资者的引入通过什么途径影
响了我国上市银行的效率？又在哪些方面改善了我国上市银行的效率？引入后将
对我国上市银行以及整个银行业产生哪些影响？等等。因此，研究引入境外战略
投资者对我国上市商业银行效率的影响具有重要的理论价值与现实意义。
本文在总结引入境外战略投资者及银行效率的国际研究成果和相关经验的基
础上，通过理论分析与实证分析相结合的方法，以我国主要上市商业银行为研究
对象，结合我国银行业的现实环境，通过分析近年来外资进入以及通过战略入股
方式与我国商业银行合作的现状、模式和特点，来研究境外战略投资者的引入对
我国上市商业银行成本效率和利润效率等方面所产生的实际影响，并在此基础上
得出了一些结论，对我国商业银行、金融监管机构提出了一系列相关政策建议。
§1.2 国内外相关文献综述
§1.2.1 关于银行效率的研究
§1.2.1.1 国外研究文献综述
对商业银行效率的研究，国外大致经历了两个阶段：第一个阶段是 20 世纪 90
年代之前，主要从规模经济和范围经济的角度来衡量商业银行的效率；第二个阶
段是 20 世纪 90 年代之后，学者们主要研究商业银行的前沿效率即 X效率（主要
包括成本效率和利润效率）。而通过研究发现，反映管理能力的前沿效率比规模效
率和范围效率更重要。
在研究方法上，对商业银行效率的研究主要采用实证研究的方法。对规模效
率和范围效率的研究已经比较成熟，虽然学者们采用的函数形式不尽相同，但核
心思想是一样的。对 X效率、成本效率和利润效率等前沿效率的研究，主要采用
了参数估计法和非参数估计法，其中参数估计法包括随机前沿法（SFA，
Stochastic
Frontier Approach）、自由分布法（DFA，Distribution Free Approach）和厚前沿法
（TFA，Thick Frontier Approach），非参数估计法包括数据包络分析法（DEA，Data
Envelopment Analysis）和无界分析法（FDH，Free Disposal Hull）。这五种方法各
有优缺点，至于哪种方法更为有效目前并未达成统一的看法。这五种方法的根本
差异主要在于以下假设条件的不同：（1）最佳运营边界函数设定形式不同；（2）
是否考虑对某些生产单位的产出、投入、成本和利润等会产生不确定影响的随机
误差；（3）若存在随机误差，采用哪种对无效率的分布假设（如半正态分布、截
摘要：

目录中文摘要ABSTRACT第一章绪论.....................................................................................................................1§1.1研究背景及意义................................................................................................1§1.1.1研究背景................................................

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作者：陈辉 分类：高等教育资料 价格：15积分 属性：78 页 大小：919.81KB 格式：PDF 时间：2024-11-19

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