A证券公司创新业务战略研究

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3.0 侯斌 2024-11-19 7 4 761.96KB 65 页 15积分

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摘要

从九十年代初证券交易所成立以来，证券行业有了飞速的发展，证券公司数

量猛增到 120 家，上市公司数量不断增加，行业操作逐步规范，证券交易品种数

量不断丰富。但是，互联网金融的兴起、证券公司经纪业务的恶性竞争、市场不

景气等多方原因，使传统经纪业务陷入困局，许多以经纪业务为主的证券公司正

积极进行业务创新，谋求多元化发展，成功战略转型。因此，研究证券公司如何

进行创新改革是保证中国证券行业顺利进行产业升级的重要课题，也是保障中国

金融行业健康发展的重要内容。

证券公司进行创新可从多方面着手进行。首先是业务创新，证券公司的业务

主要分为零售业务、投行业务、资产管理业务以及场外市场业务，零售业务的创

新主要通过服务产品化，交易手段便利化以及交易所品种多元化等方面实现，投

行业务的创新首要条件是储备足够多的专业人才，这些专业人才将围绕企业投融

资业务提供个性化、定制化的专业服务，同时，证监会放松对投行业务的审批将

进一步促进投行业务创新，证券公司的资产管理业务分为对企业以及高净值客户

提供的专项资产管理业务和对中小投资者提供的标准资产管理业务，资产管理业

务的创新一方面体现在提供能够满足客户需求的定制化资产管理业务，另一方面

体现在能够丰富标准资产管理业务品种，满足广大中小投资者的资产管理需求。

为了促进和适应业务创新，证券公司的产权结构、内部组织结构以及业务流

程等方面都需要进行相应调整。本文通过分析证券公司的业务创新方向，引出对

证券公司内部管理创新的研究，并以 A证券公司为例，具体化本文的各项分析与

研究。认为证券公司的创新需要从业务创新、内部管理创新两方面着手，相互影

响、相互促进，保证公司内部充满活力与创新性，站在市场改革的前沿，把握主

动权。

关键词：证券公司创新业务战略研究

ABSTRACT

Since the early 1900s when the stock exchange established, the securities industry

has developed rapidly, the number of securities companies soared to 120, the number of

listed companies is increasing, the industry gradually standardize the operation, the

number of securities transaction types are continuously enriched. However, because of

the rise of multi-party internet banking, the vicious competition in the securities

brokerage business and the market’s downturn, so that the traditional brokerage

business into a corner, and many of the securities brokerage business based company is

actively pursuing business innovation, seek diversified development, successful

strategic transformation . Therefore, how to study the reform of securities companies to

innovate is to ensure the smooth progress of Chinese securities industry important

issues of industrial upgrading, but also to protect an important part of the healthy

development of China's financial industry .

Securities firms to innovate can proceed in many ways . The first is business

innovation, the securities company's business is divided into the retail business,

investment banking, asset management business as well as the OTC market business,

retail business, mainly through innovative service products, trade facilitation, and means

of exchange and other aspects of species diversity to achieve innovation is the primary

condition for investment banking reserve enough professionals, these professionals will

focus on corporate investment and financing activities to provide personalized,

customized professional services, while relaxing on the Commission 's approval of

investment banking will further promote innovation and investment banking, special

asset management business of securities companies into the enterprise asset

management businesses and high net worth clients and asset management business

standards for small and medium investors to provide innovative asset management

business is reflected in one hand provides the ability to meet customer demand for

customized asset management business, on the other hand can enrich standards

embodied in the asset management business of varieties to meet the asset management

needs of medium and small investors.

In order to promote innovation and adaptation of business, securities companies,

ownership structure, internal organizational structure and business processes and other

aspects need to be adjusted accordinglyThe stock market is constantly changing, the

reaction rate determines the securities companies compete in the market to grasp the

initiative, requiring real-time adjustment of the Company's business processes, conduct

business process reengineering to ensure operational efficiency .This paper analyzes the

company's securities business innovation direction, leads research on the securities

company's internal management innovation, and A securities company, for example, the

analysis and research specific article . Innovation requires securities companies think

from business innovation, two aspects of internal management innovation, interaction,

mutual promotion and ensure that the internal dynamic and innovative company, at the

forefront of market reforms, seize the initiative.

Key Words：Securities companies，Innovative business，

Strategy research

中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论 ....................................................... 1

1.1 研究背景及意义 ............................................... 1

1.1.1 研究背景 ............................................... 1

1.1.2 研究目的及意义 ......................................... 5

1.2 内外文献综述 ................................................. 7

1.2.1 国外相关文献 ........................................... 7

1.2.2 国内文献综述 ........................................... 8

1.3 论文研究内容及框架 ........................................... 8

1.4 研究方法 .................................................... 10

第二章基本概念的界定与相关理论 .................................... 11

2.1 创新的基本概念 .............................................. 11

2.1.1 创新的概念界定 ........................................ 11

2.1.2 熊彼特理论的应用 ...................................... 11

2.2 证券公司创新业务的基本概念 .................................. 12

2.2.1 证券公司业务概念 ...................................... 12

2.2.2 证券公司创新业务的概念 ................................ 16

2.2.3 证券公司创新业务的范围 ................................ 16

2.3 证券公司开展创新业务的条件与原则 ............................ 18

2.3.1 证券公司创新业务的条件 ................................ 18

2.3.2 证券公司创新业务的原则 ................................ 18

2.4 证券公司创新业务战略模式选择 ................................ 19

第三章 A 证券公司业务结构现状分析 ................................... 22

3.1 证券公司基本情况介绍 ........................................ 22

3.2 证券公司业务结构现状 ........................................ 22

3.2.1 证券经纪业务 .......................................... 23

3.2.2 投资银行业务 .......................................... 24

3.2.3 资产管理业务 .......................................... 25

3.2.4 其他业务 .............................................. 26

3.3 证券公司业务结构存在的问题 .................................. 27

3.3.1 从整体看业务结构的问题 ................................ 27

3.3.2 市场波动与风险控制存在的不足 .......................... 27

3.3.3 从价值链看存在的问题 .................................. 28

3.3.4 管理制度方面存在的问题 ................................ 28

3.3.5 资源力转化成竞争力不足 ................................ 29

3.4 证券公司创新业务的必要性 .................................... 30

3.4.1 产品创新必要性 ........................................ 30

3.4.2 服务创新必要性 ........................................ 31

第四章 A 证券公司内外部环境分析 ..................................... 33

4.1 内部环境分析 ................................................ 33

4.1.1 内部运营环境分析 ...................................... 33

4.1.2 客户需求导向分析 ...................................... 34

4.1.3 内部环境分析小结 ...................................... 35

4.2 外部环境分析 ................................................ 35

4.2.1 外部市场环境分析 ...................................... 35

4.2.2 外部政策环境分析 ...................................... 36

4.2.3 外部环境分析小结 ...................................... 39

第五章 A 证券公司创新业务战略规划 ................................... 40

5.1 证券公司创新业务战略 ........................................ 40

5.1.1 战略定位 .............................................. 40

5.1.2 战略目标 .............................................. 41

5.1.3 战略选择 .............................................. 43

5.1.4 战略评估 .............................................. 46

5.1.5 有效处理时间控制 ...................................... 47

5.2 创新业务战略实施规划 ........................................ 47

5.2.1 战略实施定位 .......................................... 47

5.2.2 战略实施目标 .......................................... 48

5.2.3 战略实施选择 .......................................... 49

5.2.4 立案费用控制 .......................................... 51

5.2.5 有效创新的过程控制 .................................... 51

第六章结论与展望 .................................................. 53

6.1 证券公司创新业务阶段总结 .................................... 53

6.1.1 短期扩大为企业上市投融资服务范围。 .................... 53

6.1.2 中期通过三种方式构筑自身核心能力。 .................... 53

6.1.3 长期对在资本市场细分定位的不断完善。 .................. 53

6.2 A 证券公司业务展望 .......................................... 54

6.2.1 投行业务创新 .......................................... 54

6.2.2 场外市场业务创新 ...................................... 54

6.2.3 直投与资产业务创新 .................................... 55

6.2.4 经纪业务创新 .......................................... 56

6.2.5 合规体系创新 .......................................... 56

参考文献 ........................................................... 57

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 ..................... 60

致谢 ............................................................. 61

第一章绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

“现代经济的核心是金融，而证券公司是现代金融的核心。经过一百多年的

发展，现代证券公司已从单一证券承销商发展成高度工程化、多元化、影响力巨

大的金融中介。作为经营资本市场全部业务的非银行金融机构，通过资本市场，

证券公司将社会剩余资金长期融通，大大提高了社会资金的速度和效率。”“作为

证券市场的最重要参与力量，证券公司打通了资金融通的中间（流通）环节、实

现了社会资源的优化配置，从而成为资本市场的内在核心。中国证券市场产生于

二十世纪八十年代，依托国债业务逐步发展起来的。早期证券市场中，证券商主

体是兼营证券业务的信托投资公司，九十年代起，随着证券市场规模尤其是股票

市场规模壮大、交易所建立，资本市场上金融品种增加，中国的证券市场才初具

规模。经过十几年的持续发展，当今中国证券市场，从上市公司数量和整个市场

交易总额来说，规划已经相当可观，但其市场内涵，特别是其主要参与者与国外

证券公司相比还存在较大差距，资本规模小、行业集中度低，业务结构单一、创

新和盈利能力弱，经营机制不健全、风险控制能力差。”[1]“直接融资占社会总融

资的比重逐年增大。非金融企业融资规模中，直接融资（包括股票融资和企业债、

公司债、短期融资券、中票融资）的比重在不断增大，从 2003 年的 3%增长到 2011

年的 15%。2007 年—2011 年，非金融企业股票和债券融资平均增长率为 20%，而

贷款融资的平均增长率为 16%。” [2] （表 1-1），（图 1-1）

图1-1 2002～2012 年证券公司数量变化

资料来源：中国证券业协会网站及各证券公司网站

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摘要从九十年代初证券交易所成立以来，证券行业有了飞速的发展，证券公司数量猛增到120家，上市公司数量不断增加，行业操作逐步规范，证券交易品种数量不断丰富。但是，互联网金融的兴起、证券公司经纪业务的恶性竞争、市场不景气等多方原因，使传统经纪业务陷入困局，许多以经纪业务为主的证券公司正积极进行业务创新，谋求多元化发展，成功战略转型。因此，研究证券公司如何进行创新改革是保证中国证券行业顺利进行产业升级的重要课题，也是保障中国金融行业健康发展的重要内容。证券公司进行创新可从多方面着手进行。首先是业务创新，证券公司的业务主要分为零售业务、投行业务、资产管理业务以及场外市场业务，零售业务的创新主要通过服务...

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