基于央行政策预期下的金融企业投资行为及其风险研究

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3.0 牛悦 2024-11-19 4 4 467.11KB 33 页 15积分

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摘要

金融企业投资过程中的投资行为涉及初始的投资杠杆，追加的投资规模和保

有的流动性储备。基于央行政策下，金融企业投资行为是否合理涉及实际利率水

平。当金融企业陷入投资困境时，其不合理的投资行为使金融企业陷入流动性风

险。本文研究了金融企业正常经营下的投资行为及其风险，研究结果表明，其初

始投资规模是关于实际利率水平的减函数。金融企业陷入投资困境时采取追加投

资规模的方法获取最大投资利益，只有追加一定的投资，金融企业才不会遭受流

动性风险。本文还研究了金融企业在短期债务下的投资行为，其投资行为和短期

债务、短期收益、投资项目陷入困境的概率有关。本文用模型阐述了金融企业偿

还短期债务下流动性风险出现的过程。研究结果表明，只有金融企业的短期债务

超过一定数额后，金融企业才会遭受流动性风险。

金融企业通过权衡初始的投资杠杆和追加的投资规模摆脱投资困境，金融企

业通过投资策略规避流动性风险。在央行政策预期下，金融企业预期央行采取实

际利率水平使得社会总福利最大和救助金融企业，在此基础上，得到金融投资商

应对流动性风险投资策略。

研究结果表明：金融企业在央行预期救助政策下可以采取多重投资策略管理

流动性风险，金融企业的投资行为具有多重性，金融企业投资策略的多重性不仅

和其在金融体系中的影响力和拥有的全部资本有关，而且还和陷入投资困境的金

融企业比例大小有关。

通过研究金融企业的投资行为，金融投资商更清楚投资过程中应该采取什么

投资策略，金融企业遭遇投资困境时应该采取什么样的投资杠杆，应该如何保有

流动性管理流动性风险。本文给出的启示起到一定的参考和指导作用，研究结果

可以帮助金融企业管理者选择更适合自身的投资策略，在此投资策略下，金融企

业既可以更好地应对动性风险，又可以获得更为安全的投资利益。

关键词：金融企业投资行为投资杠杆期限错配流动性风险

ABSTRACT

In recent years，with the development of financial markets, the capital market was

increasingly active. the asset selection behavior and preferences of our residents and

business sector had more significant changes, because of that, the further commercial

bank assets and liabilities maturity structure has changed, mainly, the long-term bank

funding is using the short-term in the commercial bank financing. Maturity mismatch of

financial companies operating in the normal, usually does not lead to liquidity risk,

investment in the event of difficulties, it will lead to liquidity risk. Of liquidity risk of

financial enterprises suffer under the investment behavior is meaningful, this paper

focuses on the financial enterprises under the central bank is expected to help leverage

the investment and additional investment and financial companies to avoid risks through

such investment behavior. We study the short-term debt of financial companies under

the investment behavior, with a model of financial companies described the emergence

of the process of liquidity risk. The results show that only when certain conditions are

met, the financial firms will be subject to liquidity risk, Which are the innovation of this

paper.

In this paper, the investment behavior of financial firms deduced that the

investment behavior of the total social welfare under financial companies to take real

interest rates the central bank is expected to make the social welfare maximum, and then

respond to financial investors, liquidity risk investment strategy. The results show that

the investment behavior of financial firms has multiple, multiple investment strategies

of financial companies and financial enterprises in the system of influence and in all of

its own capital related.

The central bank is expected to help financial firms to multiple investment

behavior under the policy of liquidity risk management, financial investment behavior,

the central bank set the optimal level of interest rates of 1, the largest social welfare,

financial firms to take real interest rates to 1 under the Investment Strategy Deal with

risk.

Through this, financial investors can directly and more clearly understand the

process of liquidity risk appears. By the central bank is expected to help financial

companies to take risk management investment strategies, by studying the investment

behavior of financial firms, this paper encounter risks specific comments and

suggestions to the financial business managers Qidao reference and guidance. The

results of this study can help managers better financial policy management maturity

mismatch risks, can play a role in crisis prevention, so that a better understanding of risk

management, risk management.

Keywords: financial institutions, Investment behaviour, Investment

lever, Maturity mismatch, Liquidity risk

中文摘要

ABSTRACT

第一章绪论 ......................................................... 1

§1.1 选题背景及研究意义 ...........................................1

§1.2 本文的研究内容和创新点 .......................................2

第二章金融企业投资过程中投资行为及其风险分析 ........................ 3

§2.1 金融企业投资过程中的投资行为及其风险现状 .....................3

§2.1.1 金融企业投资过程中的投资行为现状 .........................3

§2.1.2 金融企业投资过程中的风险现状 .............................3

§2.2 金融企业投资过程中的投资行为及其风险的原因 ...................4

§2.2.1 金融企业投资行为出现的原因 ...............................4

§2.2.2 金融企业投资过程中风险出现的原因 .........................4

§2.3 关于国内外本课题的研究现状 ...................................4

§2.3.1 国内研究本课题的现状 .....................................4

§2.3.2 国外研究本课题的现状 .....................................5

§2.3.3 本文研究的基本出发点 .....................................5

第三章模型的建立 .................................................... 7

§3.1 模型所涉及研究对象 ...........................................7

§3.2 关于金融投资商提供的投资产品 .................................7

§3.2.1 短期投资产品和长期投资产品 ...............................7

§3.2.2 金融企业投资过程中的流动性风险描述 .......................8

§3.3 金融投资商投资过程中的行为 ...................................9

§3.3.1 金融企业正常经营下的投资行为 ............................10

§3.3.2 金融企业遭遇投资困境下的投资行为及其风险 ................10

§3.3.3 金融企业在偿还短期债务下的投资行为及其风险 ..............11

§3.4 基于央行政策预期下金融企业的投资行为研究 ....................12

§3.4.1 央行设定实际利率水平的依据 ..............................13

§3.4.2 金融企业在肯定央行会采取利率救助政策时的投资行为 ........14

§3.4.3 金融投资商的福利 ........................................14

§3.4.4 消费者的非利得性福利 ....................................14

§3.5 金融企业在不能肯定央行会采取何种利率救助政策时的投资行为 ....17

§3.5.1 金融企业预期央行采取实际利率水平 ........................17

§3.5.2 金融企业基于预期利率水平下的投资行为 ....................19

§3.5.3 金融企业基于预期利率水平下的社会总福利 ..................19

§3.5.4 金融企业的投资行为的多重性 ..............................21

§3.5.5 考虑陷入投资困境中的金融企业比例下的投资行为 ............22

第四章结论和展望 ................................................... 25

参考文献 ............................................................ 27

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摘要：

摘要金融企业投资过程中的投资行为涉及初始的投资杠杆，追加的投资规模和保有的流动性储备。基于央行政策下，金融企业投资行为是否合理涉及实际利率水平。当金融企业陷入投资困境时，其不合理的投资行为使金融企业陷入流动性风险。本文研究了金融企业正常经营下的投资行为及其风险，研究结果表明，其初始投资规模是关于实际利率水平的减函数。金融企业陷入投资困境时采取追加投资规模的方法获取最大投资利益，只有追加一定的投资，金融企业才不会遭受流动性风险。本文还研究了金融企业在短期债务下的投资行为，其投资行为和短期债务、短期收益、投资项目陷入困境的概率有关。本文用模型阐述了金融企业偿还短期债务下流动性风险出现的过程。研究结...

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