外资私人银行业务在中国的发展路径分析--以洛希尔银行为例

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3.0 高德中 2024-11-19 5 4 1.39MB 73 页 15积分
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摘 要
私人银行是银行等金融机构众多业务中最高端的理财服务，通常只有国际级
银行集团或金融集团才能提供该项服务。中国的私人银行市场目前处于初级发展
阶段，自2007年中国银行首先开展以来，私人银行业务正成为社会各界广泛关注
的一个金融服务新热点。随着外资银行纷纷在中国开设私人银行，这项有着数百
年历史的业务正成为当前中国银行业的热点，机遇与挑战并存。
本文的研究对象是私人银行业务在中国的发展，以分析外资私人银行为主。
洛希尔集团旗下的法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司，由洛希尔家族控股的
以私人银行和资产管理为主要业务的金融集团，自 2003 年起开始全球发展战略，
在全球多个国家设有代表处，该银行自 2006 年正式进驻中国。外资银行进入中国
市场后，势必避开其银行网点不足等弱点，充分发挥品牌、人才等优势，积极争
夺高端客户。本文正是在上述背景下，结合该公司在中国的实际情况，试图探索
外资银行在本地市场的路径选择及特点。
本文通过定性分析与定量分析结合的方法，得出以下主要结论：私人银行在
中国虽然处于起步阶段，的确存在许多亟待解决的问题，但并不意味着现阶段私
人银行业务就无所作为，中国私人财富市场潜力巨大，发展私人银行势在必行。
金融危机使得中国富人开始强调追求回报的同时控制风险，风险偏好归于理性，
并且将逐渐对银行的投资顾问建议持更开放的态度，为中国私人银行业的发展提
供了契机。对外资银行而言，由于受到金融危机的冲击比较严重，加之中国银行
业监管的政策限制，短期内其在产品、经验等方面的优势在中国难以体现。因此，
在两年左右时期，外资私人银行做好前期市场准备，尤其是品牌宣传、机构架设
等，等待时机。
关键词：私人银行 外资私人银行 财富管理 SWOT分析 个人理财
ABSTRACT
Private banking is a high-end financial service which is usually provided by an
international banking group or other financial institutions. China's private banking
market is in its early stage of development ，which began when the Bank of China
officially lunch this business in 2007. As foreign banks have begun to establish private
banking in China，this centuries-old service is becoming a new hot spot in the financial
field，combined with opportunities as well as challenges.
The thesis is focused on how to develop private banking in Chinese market ，
especially the foreign banks. Edmond de Rothschild Bank is based in France. Private
banking and asset management are the main businesses of this bank. This bank has set
up many branches and representative offices around the world ，in accordance with
their global development strategy since 2003. When foreign banks now enter the
Chinese market，obviously they will attempt to avoid the weakness of its insufficient
banking network，however，while also fully emphasizing their brand appeal，talent
and other advantages ，and actively compete for high-end customers. This thesis is
pertains to the above mentioned background，combined with analysis of Rothschild
Bank’s actual situation in China，and to analyze how foreign banks can explore the
new business in the local market.
Through research ，this thesis draws the following conclusions: the strength of
China's huge market potential of private wealth can enable successful private banking in
China ，although in its early stage ，and with many problems yet unsolved. After
experiencing the latest financial crisis，China began the pursuit of rich returns while
emphasizing the necessity of controlling risk ，in addition to gradually opening the
attitude to the bank's investment advisers. Thus ，this attitude has provided an
opportunity to advance the development of China's private banking industry. Foreign
banks，hindered by China's banking policy constraints，its products，experience，
and other strengths are still experiencing difficulty to be applied in China. Therefore，
in the period of two years，foreign banks shall endeavor in preparation，especially in
brand awareness ，institutional establishment ，etc. ，while waiting for new
opportunities for growth in China.
Keywords: Private Banking，Foreign Private Bank，
Wealth Management，SWOT Analysis，Personal Financial
目 录
中文摘要
ABSTRACT
第一章 绪 论 ......................................................... 1
§1.1 研究背景及研究意义 ......................................... 1
§1.1.1 研究背景 .............................................. 1
§1.1.2 研究意义 .............................................. 2
§1.2 国内外相关研究文献综述 ..................................... 3
§1.2.1 国外私人银行业务的文献综述 ............................ 3
§1.2.2 总结国外私人银行经验的文献综述 ........................ 4
§1.2.3 发展我国私人银行策略的文献综述 ........................ 5
§1.3 研究的方法、框架与内容 ..................................... 7
§1.3.1 研究内容 .............................................. 7
§1.3.2 研究方法 .............................................. 7
§1.3.3 研究框架 .............................................. 8
§1.4 研究的创新点与不足 ......................................... 8
第二章 相关概念及理论概述 ........................................... 10
§2.1 私人银行概念 .............................................. 10
§2.2 相关理论概述 .............................................. 10
§2.2.1 金融创新理论 ......................................... 10
§2.2.2 二八原则理论 ......................................... 11
§2.2.3 金融中介理论 ......................................... 12
§2.2.4 客户细分理论 ......................................... 12
§2.2.5 组织结构理论 ......................................... 13
第三章 外资私人银行在中国的发展现状分析 ............................. 14
§3.1 私人银行业务概述 ........................................... 14
§3.1.1 私人银行业务的发展概述 ............................... 14
§3.1.2 私人银行业务的特点和流程 ............................. 16
§3.2 外资银行在中国开展私人银行业务的可行性分析 ................ 18
§3.2.1 外资银行对当前中国金融、法律环境分析 ................. 18
§3.2.2 外资银行发展私人银行业务的潜力分析 ................... 23
§3.3 外资私人银行业务在中国的发展 .............................. 25
§3.3.1 汇丰银行的个案分析 ................................... 27
§3.3.2 瑞银集团的个案分析 ................................... 30
§3.4 外资私人银行在中国的发展的特点分析 ........................ 32
第四章 洛希尔银行在中国开展私人银行业务的 SWOT 分析 .................. 34
§ 4.1 洛希尔银行的发展现状分析 ................................. 34
§4.1.1 洛希尔银行全球发展状况 ............................... 34
§4.1.2 洛希尔银行核心优势分析 ............................... 36
§4.1.3 洛希尔银行中国发展状况 ............................... 38
§4.2 洛希尔银行在中国开展私人银行的 SWOT 分析 ................... 40
§4.2.1 在中国发展私人银行业务的外部环境分析 ................. 40
§4.2.2 在中国发展私人银行业务的内部环境分析 ................. 42
§4.2.3 洛希尔银行的 SWOT 分析 ................................ 44
第五章 洛希尔银行的私人银行业务发展路径分析 ......................... 47
§5.1 营销渠道的设立 ............................................ 48
§5.2 业务模式的选择 ............................................ 51
§5.3 重点战略地区的选择 ........................................ 53
§5.4 重点产品的开发 ............................................ 54
§5.4.1 私募股权产品 ......................................... 55
§5.4.2 保值型兼具流动型产品 ................................. 56
§5.4.3 另类投资和第三方提供 ................................. 57
§5.5 人才储备战略 .............................................. 57
第六章 对中资银行发展私人银行业务的对策建议 ......................... 61
§6.1 中资银行发展私人银行业务的状况 ............................ 61
§6.2 对中资银行发展私人银行业务的建议 .......................... 63
§6.3 结论与展望 ................................................ 65
参考文献 ............................................................ 67
在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 ...................... 70
致 谢 ............................................................... 71
第一章 绪 论
1
第一章 绪 论
§1.1 研究背景及研究意义
§1.1.1 研究背景
私人银行是银行等金融机构众多业务中最高端的理财服务，通常只有国际级
银行集团或金融集团才能提供该项服务。从发达国家私人银行业务的发展趋势来
看，私人银行业务以其批量大、风险低、业务范围广、经营收入稳定的特点正日
益得到迅猛发展。
在国际上，对私人银行的概念的解释为：以财富管理为核心，以投资管理业
务为基础，以高层次人才为支撑，以研究分析为手段，以专业化经营为特色，面
向社会富裕人士提供顶级专业化一揽子金融服务的银行定义为私人银行｡中国银
监会在 2005 年5月25 日发布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》（征求意
见稿）第十条将私人银行定义为：“私人银行服务，是指商业银行与特定客户在充
分沟通协商的基础上，签订有关投资的资产管理合同。客户全权委托商业银行按
照合同约定的投资计划、投资范围和投资方式，代理客户进行有关投资和资产管
理操作的综合委托投资服务｡”
高端的客户能为银行带来巨额的利润，在金融经济领域普遍适用二八原则[1]，
即根据商业银行利润贡献度，80%的利润是由 20%高净值的顾客带来的。同时高净
客户的财富总量十分巨大，根据 2010 年欧洲货币年度私人银行和财富管理的估计，
全球私人银行所管理的资产约 68 万亿美元，而在未遭受金融危机之前，2009 年同
期为 118 万亿美元。
在当前的国内外宏观环境下，中国私人财富市场蕴含巨大的市场价值和可观
的增长潜力。中国家庭金融资产量的增速将继续保持高速，高端富裕群体正在形
成并快速发展。中国是私人银行业务最大的新兴增长市场，对世界各大著名投行
的私人银行分支机构而言，中国已经变得越来越重要。
外资私人银行早在 2005 年就开始进入中国市场，如瑞士友邦银行上海代表处
是首家进入中国市场的外资私人银行；2006 年1月法国爱德蒙得洛希尔银行在上
海设立代表处，这是首家家族私人银行进入国内。同时，一些跨国大银行也先后
正式在中国开展私人银行业务，如汇丰、兴业、东亚等不胜尽录。爱德蒙得洛希
尔集团（Edmond de Rothschild Group）是欧洲老牌家族银行之一，总部在巴黎和
[1] 二八原则：是 19 世纪末 20 世纪初意大利经济学家巴莱多(帕累托)发现的,也有译为“帕累
托定律”.
外资私人银行业务在中国发展的路径分析——以洛希尔银行为例
2
日内瓦，是一家专业的金融集团。截至 2010 年12 月31 日，该集团管理资产数量
超过 1500 亿欧元，在全球 20 多个国家设立 30 多个机构。洛希尔集团旗下的法国
爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司（La Compagnie Financière Edmond de
Rothschild）（以下简称洛希尔），是由洛希尔家族控股的以私人银行和资产管理为
主要业务的金融银行，自 2003 年起开始全球发展战略，在全球多个国家设有分行
和代表处。在 2010 年被欧洲货币和财富管理评为年度 “全球最佳净值私人银行”
第8，比 2009 年的排名第 11 位上升了三位[2]。该行自 2006 年进入中国以来开展
了一系列业务活动，如与中国银行的战略合作、罗斯柴尔德中国私募基金等，倍
受业内关注。该银行目前在风险投资和资产管理领域积极活动，尚未正式开展其
业务强项—私人银行业务。
在上述背景下，笔者阅读大量有关私人银行的报道和相关书籍，希望借鉴国
外私人银行的成功运作模式，以及外资银行在本地市场发展私人银行的路径选择
及特点，并结合洛希尔自身情况，运用所掌握的管理知识，通过实证分析和理论
联系实践的方法，探索洛希尔银行在中国开展私人银行业务的路径选择。
§1.1.2 研究意义
私人银行业务在西方国家得到了蓬勃的发展，是金融服务领域的一个重要部
分及商业银行高利润的分支业务。在过去的几年中，欧洲私人银行业务平均利润
率高达 30%，其年均盈利增长率更达到了 12%至15%，远优于一般零售银行业务
的盈利表现[3]。美国的私人银行业务平均利润率曾达到历史性的 35%（自 2003 到
2007 年期间资产平均以 10%的速度增长），年平均盈利增长 12%至15%。其中资
产管理费占收入的 45%，经纪费占 20%，净利息收入仅占 25% [4]。然而，私人银
行对我国来说仍然是新生事物，故笔者认为在此刻探讨私人银行业务在中国的发
展有以下几方面的意义。
1、从国际经验来看，私人银行业务是现代商业银行重要利润来源。
目前中资银行将私人银行提到发展战略的高度，已经成为商业银行利润的未
来增长点。中国各家商业银行以各式各样的理财中心形式向私人银行业务靠扰，
为发展私人银行业务培育市场，其一系理财产品将财富管理服务进入了一个崭新
的层次。最早推出私人银行服务是早在 2007 年3月，中国银行与苏格兰皇家银行
进行战略合作，随后几大商业银行也先后纷纷推出了私人银行业务。截止目前，
中资商业银行正式开展私人银行业务的有中行、建行、工行、交行、招行和中信。
[2] Euro money，annual Private bank and wealth management ranking 2010.
[3]连建辉，孙焕民.走进私人银行.社会科学文献出版社. 2006 年版.
[4] McKinsey，European private banking survey 2009.
第一章 绪 论
3
私人银行在中国尚处于业务发展和市场培育阶段，尤其是中资银行对全球资产运
作的能力还有所欠缺，面对实力强劲的外资银行，如何争得市场份额倍受业内人
士关注。
2、从社会需求看，中国的财富管理市场具有巨大的发展潜力。
伴随着我国宏观经济的平稳发展，个人收入的持续增长，消费和投资额都急
速增长。金融产品的发展趋势使得个人财富管理的发展成为潮流，各家银行针对
不同客户类型，设计出不同的理财方案，成为人们日益发展的理财需要。除了那
些处于金字塔顶端的富裕人群外，中国还在崛起一个庞大的中产阶级。中国作为
世界上人口最多的国家，如此庞大并处于高速成长的市场，为私人银行业务提供
了广阔的发展空间。
3、金融市场发展为私人银行业务提供了坚实的业务平台。
经过多年的金融改革，我国在证券、信托、基金、保险、外汇等领域从无到
有不断发展和完善，已基本形成了现代金融市场体系的框架。这就在制度和体制
上为银行的私人银行业务开展，特别是为复合型的金融创新产品创造了空间。
4、为探索中国金融市场下的私人银行业务提出建议。
通过对外资私人银行业务在中国发展的路径分析，对中国同业的发展提供了
借鉴。我们还要清醒地认识到，在中国目前并不完全开放的金融环境下，金融监
管、法律制度随着市场发展逐步完善尚待时日，并且，我国商业银行受到分业经
营的客观制约，还没有完善的对冲产品市场和全球资产运作能力。同时，面对咄
咄逼人的外资银行，无论是强大的资金实力、品牌优势，还是丰富的国际资金驾
驶能力，对中资银行而言，都是不容小觑的劲敌。
本文认为，外资银行进入中国市场后，势必避开其银行网点不足等弱点，充
分发挥品牌、人才等优势，积极争夺高端客户。因此中资银行不但要借鉴和总结
外资银行的发展特点，还结合自身资源优势，探寻适合中资银行的发展道路，具
有一定的实践意义。
§1.2 国内外相关研究文献综述
§1.2.1 国外私人银行业务的文献综述
国际上对私人银行的研究较多，出现了一系列的教科书，如Gitman和Joehnk
（1993）[5]以及Philippest和Bergquisst（1999）[6]，其研究内容主要涉及产品创新、
[5] Lawrence J．Gitman，Michael D．Joehnk，Personal Financial Planning，The Dryden Press，
Harcourt Brace College Publishers，1993.
[6] Phillips，S．R．&Bergquisst，W．H．The Sim．Principles of Successful Self-Management：
A Guidebook for Using the Personality Preference Profile，Zed，Amherst，HRD Press，Inc，
1999.
外资私人银行业务在中国发展的路径分析——以洛希尔银行为例
4
品牌建设、产品定价、业务评估、营销策略等方面。
关于对私人银行业务趋势的研究，比较有代表的是David Maude（2007）[7]，
认为私人银行的在岸业务会比离岸业务有所增长，从吸收投资这一角度可反映各
种国际税收措施。由于客户端的复杂、竞争激烈度加剧，私人银行服务的范围不
断扩大，产品的覆盖面也越来越广，银行不断修正其产品投资组合来满足客户需
求，但同时私人银行产品同质化现象也要予以重视，并认为私人银行产品创新，
是与投资银行、金融机构等共同参与的。另外，面对越来越严厉的反洗钱监管，
理财业者需要制定更综合性的战略。这将是更积极主动、面向全公司的解决方案，
用于各地和各业务系统的风险管理，而且要完全统一于其业务体系，寻求集团全
公司范围内都达到监管和法规的要求。
§1.2.2 总结国外私人银行经验的文献综述
私人银行在西方发达国家已有上百年的发展历史，但对中国这个发展中市场
而言尚属新生业务。李怡（2004）[8]对新加坡近年来开展私人银行业务的情况进行
了研究，对其打造离岸金融中心的经验作了分析，介绍了新加坡私人银行业务发
展的起因与背景，主要包括：新加坡商业银行传统贷款业务的萎缩；新加坡银行
业改革导致市场竞争加剧；新加坡私人银行业务市场潜力巨大；现代通讯技术的
发展以及当地良好的政治经济发展环境是私人银行业务开展的基础。
朱军林（2005）[9]介绍了卢森堡作为离岸私人银行中心的成功经验，总结出：
资本市场的发达和成熟是卢森堡能够成为国际金融中心的一大原因，所以我国应
大力发展资本市场。
瑞士作为私人银行业务的发源地，在经过了几百年的发展之后拥有了一支核
心的专家服务团队。周蓉、钟莉（2007）[10]在介绍瑞士私人银行的成功经验时指
出：瑞士私人银行依靠其核心专家团队，真正做到了为客户提供管家式的优质服
务。私密性、高质量的服务以及其在投资组合、管理客户关系等方面的优势和特
色是成就瑞士私人银行长盛不衰的关键所在。
连建辉、孙焕民（2006）[11]在总结了私人银行的历史革沿、发展概况后，分
析了中国这个发展中市场的潜力，得出了要加快发展中国私人银行服务的结论。
[7] David Maude．全球私人银行业务管理.经济科学出版社，2007.
[8] 李怡.新加坡私人银行业务发展现状分析及其启示.亚太经济，2004（06）:22-27．
[9] 朱军林．卢森堡金融业发展的若干经验及启示.南方金融，2005（09）:35-36．
[10]周蓉，钟莉．财富的管家——瑞士私人银行．金融博览，2007（01）:59-60．
[11] 连建辉，孙焕民．走进私人银行．北京：社会科学文献出版社，2007．
摘要：

摘要私人银行是银行等金融机构众多业务中最高端的理财服务，通常只有国际级银行集团或金融集团才能提供该项服务。中国的私人银行市场目前处于初级发展阶段，自2007年中国银行首先开展以来，私人银行业务正成为社会各界广泛关注的一个金融服务新热点。随着外资银行纷纷在中国开设私人银行，这项有着数百年历史的业务正成为当前中国银行业的热点，机遇与挑战并存。本文的研究对象是私人银行业务在中国的发展，以分析外资私人银行为主。洛希尔集团旗下的法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司，由洛希尔家族控股的以私人银行和资产管理为主要业务的金融集团，自2003年起开始全球发展战略，在全球多个国家设有代表处，该银行自2006年正式进...

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