浙江民间资本跨区域投资机理研究

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3.0 周伟光 2024-09-20 4 4 449.96KB 58 页 150积分

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硕士学位论文

摘要

浙江民营经济三十年的迅猛发展为浙江积累了丰富的民间资本。近年来，浙

江民间资本跨区域投资的现象层出不穷，这从本质上来看是由民间资本的逐利性

决定的。随着浙江的土地、水电等资源的日益短缺，民间投资在本省的发展面临

生产成本上升的趋势，为了降低生产成本，民间资本跨区域投资是一种必然趋势。

同时也是企业扩大规模寻求更大利润增长点的需要。对浙江产业发展来说，民间

资本的跨区域流动以及由此带来的产业转移，对浙江产业升级以及经济结构的调

整也是有利的。对浙江民间资本跨区域投资问题的研究，不仅为浙江的民间资本

更为有效地跨区域投资提供指导意义；而且对于资本接收地如何改善投资环境最

大限制地招商引资也有借鉴意义。

本文首先从浙江民间资本的成长背景—浙江经济的发展模式着手，并对浙江

经济的发展特色予以简要论述。在此基础上分析了近年来浙江民间资本跨区域投

资的现象及特点。按其投资地的经济发展程度本文将浙江民间资本跨区域投资的

现象分为 “东扩”和“西进”投资。本文的重点内容是分析浙江民间资本跨区域

投资的动力机制，由于东部和中西部吸引民间投资的区位优势各不相同，因此浙

江民间资本“东扩”和“西进”的动力机制也各不相同。第三章和第四章分别对

浙江民间资本“东扩”和“西进”的投资机制予以定性地分析。为了进一步增强

文章的可信度，第五章利用计量模型对前文进行论证。在建模之前，首先提取出

对影响浙江民间投资区域选择的因素，例如劳动力价格、基础设施、市场容量等

因素。接下来利用全国 31 个省市 1997－2007 年间有关上述变量的面板数据，根

据局部调整模型构造动态回归方程进行 stata 实证分析，结果表明投资地的基础

设施、市场容量以及前期民间投资等因素对浙江民间资本跨区域投资的区域选择

产生显著作用。本文最后一章结合浙江民营经济的特点及中西部的区位优势，分

别对其“西进”和“东扩”投资提出相应政策建议。

关键词：民间资本；跨区域投资；产业转移；“西进”投资

硕士学位论文

Abstract

Three decades of quick development of private economy of Zhejiang has accumulated

abundant private capital for Zhejiang. In recent years, cross-regional investment of

Zhejiang’s private capital has become a trend. In essentially, it’s decided by its nature

of profit-driven. The cost of production in Zhejiang is becoming much higher as the

natural resources such as land and water in Zhejiang is so poor when compared to other

provinces in China. And the cross-regional investment of private capital of Zhejiang is

also the need of Zhejiang,which is conducive to Zhejiang's economic structural

adjustment and industrial upgrading. The main content of this paper is to reveal the

inner principle and factors that dominate the cross-regional investment of Zhejiang’s

private capital.

The paper started with the development mode of Zhejiang’s economy and briefly

description of its characteristics. Then the phenomenon of cross-regional investment

and its characteristics were analysed on the basis of it. And the paper categoried the

inter-regional investment to two kinds, one was Westward-expansion investment , the

other was Eastward-expansion investment. The focus of this paper was to separately

analyze the dynamic mechanism of these two kinds inter-regional investment of private

capital of Zhejiang. In order to further enhance the credibility of the article, econometric

models were used to demonstrate the previous content. The results of Stata’s empirical

analysis show that the volume of investment in infrastructure, market capacity, as well

as factors such as pre-private investment played a significant role on the regional

selection of cross-regional investment of private capital of Zhejiang. At last, the policy

suggestions were given for the westward investment and eastward investment of

cross-regional investment of Zhejiang private capital individually.

Keywords: private capital; cross-regional investment; industrial transfer;

Westward-expansion investment

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第一章引言..........................................................................................................1

第一节选题背景及选题意义.............................................................................1

第二节概念界定与文献回顾.............................................................................2

第三节研究思路、方法和论文创新点...........................................................10

第二章浙江民间资本跨区域投资的现状..............................................................13

第一节浙江经济发展的历史逻辑...................................................................13

第二节浙江省民间投资的现状.......................................................................15

第三节浙江民间资本的跨区域流动现象及规律...........................................18

第三章浙江民间资本 “西进”投资的动力机制分析..........................................23

第一节中西部地区吸引民间资本投资的区位优势.......................................23

第二节浙江民间资本“西进”投资的动力机制分析..................................... 25

第三节浙江民间资本“西进”投资的案例分析...........................................30

第四章浙江民间资本“东扩”投资的动力机制分析............................................32

第一节东部地区吸引民间资本的区位优势.....................................................33

第二节浙江民间资本“东扩”投资的动力机制分析....................................... 34

第三节浙江民间资本“东扩”投资的案例分析.............................................40

第五章影响浙江民间资本投资区位选择因素的实证分析....................................42

第一节模型的构建与变量的选择.....................................................................42

第二节实证分析.................................................................................................44

第六章浙江民间资本跨区域投资的原则及启示..................................................49

第一节浙江民间资本“西进”投资的原则及启示........................................... 49

第二节浙江民间资本“东扩”投资的原则及启示..............................................51

参考文献......................................................................................................................53

后记

............................................................................................................................56

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第一章引言

第一节选题背景及选题意义

民营经济的发展为解决当地就业，振兴地区经济起了不可或缺的作用。珠

三角、长三角地区经济的崛起，民间资本在其中的贡献不可小视。以 07 年为

例，江苏、浙江省的民间投资占全社会固定资产投资的比重均达 65％以上，广

东也达到 54％以上。然而从 2008 年 6 月起，浙江民营企业的发展遭遇了历史

罕见的一股寒流，伴随着愈演愈烈的金融海啸，民营企业的发展举步维艰。宁

波爵溪，这个不到 32 平方公里的小镇曾经聚集了 500 多家工厂。截至 6 月底，

这里有 100 多家企业停产，数字仍在进一步扩大。温州作为中国制造业的发源

地，6 万家制造企业处于停产和半停产状态，4 万家企业倒闭。从内因来看，

是民营企业自身产业集群的老化导致民间资本的边际投资效率下降，产品附加

值较低、企业创新能力不强；外因来看，由于浙江民营企业以劳动密集型工业

为主，《新劳动法》的出台等因素使劳动力价格不断上升，同时原材料价格的

上涨（浙江是一个资源禀赋极低的地区）又进一步提高了生产成本。为了解决

这一危机，浙江的许多企业或者选择由沿海向内陆地区迁移，或者实施“走出

去”战略。民营企业向西部迁移可以利用中西部地区廉价的劳动力、丰富的自

然资源来降低生产成本，同时可以享受国家有关“西部大开发、中部崛起”的

政策优惠。自 2008 年金融危机的爆发，更加剧了危机的严峻性。为了解决浙

江民营企业本土发展的“瓶颈”，浙江民间资本的跨区域投资必然会成为一种

趋势。事实上浙江民间资本的跨区域流动早已不是新鲜事，无论从产业资本还

是从产业资本游离出来的金融资本的跨区域投资早在上个世纪 90 年代就开始

了。

本论文选题的理论意义是揭示浙江民间资本跨区域投资的规律以及影响

浙江民间资本跨区域投资区位选择的因素。浙江民间资本跨区域流动按照资本

流向地的经济发展程度的不同大致可以分为“东扩”和“西进”投资。“东扩”

投资指的是浙江民间资本向经济较为发达的东部沿海地区进行投资；“西进”

指的是其向经济欠发达的中部和西部地区进行投资。本文将分别从浙江民间资

本的“东扩”和“西进”两个层面来揭示其跨区域投资的规律和影响民间资本

跨区域投资区位选择的因素。

实用价值体现在两方面：一、企业的角度。从探寻民间资本跨区域流动的

规律角度引导其更为有效地跨区域投资，提高资本投资效率；二、区域经济的

角度，民间投资与地区经济发展密切相关，从吸引民间投资的角度，引导中西

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部地区改善民间投资的环境，从而缩小东中西部经济差距，促进区域经济协调

发展。

第二节概念界定与文献回顾

一、几个相关概念的界定

1、几个概念的界定

民间资本：非政府拥有的资本。①

民间投资：政府投资是指政府或代表政府的国有企、事业单位投资，除此

以外的集体、个体、私营、联营、股份制、和其他经济主体的投资（除外商、

港澳台）都属于民间投资。②

跨区域投资：跨区域投资主要是指直接投资而非间接投资，企业通过投资

实现资本、技术、劳动力等生产要素的跨地区流动，生产要素的重新组合形成

新的生产能力和产业规模。③

产业转移：又指产业区域转移，是由于资源供给或产品需求条件发生变化

后某些产业从某一地区或国家转移到另一地区或国家的一种经济过程。④

2、跨区域投资与产业转移的差别与联系

跨区域投资与产业转移两者间的联系为：产业转移往往伴随着跨区域投

资，它是产业转移的载体。产业转移与跨国投资或跨区域的投资的区别主要表

现在以下几个方面：

第一、产业转移往往发生在长期的国际贸易、国际投资或区域间贸易及区

域间投资活动之后。一般说来，只有在这两种活动有了一定的积累之后，产业

转移才可能发生。

第二、产业转移是战略行为，是和企业发展战略层面上的对外扩张行为相

联系的，而一般的跨区域投资可以是战略性的，也可以是战术性的。

第三、产业转移导致了国际间或地区间产业分工，也是转移国或地区与转

移对象国和地区产业结构调整和产业升级的重要途径。而跨区域投资往往表现

为企业单个的、零散的投资活动。

二、文献回顾

国内区域间发展梯度的存在，使得产业在跨国区域的转移和国内区域间的

①根据 2004 年《浙江统计年鉴》的规定

②胡少维.2001 年我国民间投资趋势分析[J].上海经济研究.2001,(5):13-16

③俞国琴.中国地区产业转移[M].学林出版社.2006: 44-45

④陈建军.产业区域转移与东扩西进战略—理论和实证分析[M]中华书局出版社,2002:2-4

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转移具有相同的机理。民间资本的跨区域流动伴随着产业的转移，可以用产业

区域转移理论，把东、中和西三个地区认为具有不同的禀赋优势来研究。同时

民间投资和国际直接投资从本质上来讲具有可比性，都受利益最大化的驱使，

并且充分考虑投资地的环境及其变化。综上所述，可以借鉴国际直接投资的区

位选择理论、产业转移理论，考察各种因素对浙江民间资本跨区域流动的影响。

1、国际直接投资区位选择理论

国际直接投资区位选择理论研究包括国际直接投资的国别选择和区位选

择。前者一般属于国际经济学的研究范围，后者则属于区域经济学和经济地理

学研究的核心内容。下文对近年来国内国际直接投资区位理论的研究进行简要

述评。

（1）国际直接投资区位选择理论

国际直接投资区位选择理论吸收了产业组织理论、区位理论、外商投资理

论以及跨国公司理论等相关学科的研究成果，主要从三个角度研究外商直接投

资区位的选择：首先是从宏观角度探讨国家区位特征对外商直接投资国别选择

的影响；其次是中观的角度来探讨国内外商直接投资区域差异或区位选择的决

定因素。另外则是从微观角度分析外商投资区位选择的影响因素、决策过程及

空间组织行为。

邓宁(Dunning,1973,1977,1988,1998)的国际生产综合理论利用 O-L-I 模

型来说明企业的对外投资和扩张行为，他认为可以用由产业组织所决定的所有

权特定优势、由要素禀赋结构所决定的区域特定优势以及由交易成本所决定的

内部化特定优势来解释企业对外直接投资和跨国经营。投资发展周期论是邓宁

在上世纪 80 年代初提出来的，他认为一国的净对外直接投资（即对外直接投

资与吸收外国直接投资的余额)，是该国经济发展阶段的函数。该理论认为伴

随着经济发展，人均 GNP 水平的提高，一国的对外直接投资具有周期性规律。

他根据净直接投资量和 GNP 的高低将国家分为最贫穷的发展中国家、发展中国

家、中等发达国家和发达国家。这四类国家代表了经济发展的四个阶段:第一

阶段人均 GDP 低于 400 美元，几乎没有直接投资流出和流人；第二阶段人均

GDP400-2000 美元，直接投资流人增加，直接投资流出很少；第三阶段人均

GDP2000-4750 美元，对外直接投资流出大大增加；第四阶段人均 GDP4750 美元

以上，投资的流出量超过流入量，该国转化成为净对外投资国。也就是说，随

着经济发展，一国的净对外投资额会先减少后增加，该国经济发展水平和净对

外投资地位之间存在 J 型关系。

弗农(Vernon)的产品生命周期理论则认为新产品、新技术的扩散往往从最

初生产该产品的发达国家依次向其他发达国家、新兴工业化国家、发展中国家

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硕士学位论文4摘要浙江民营经济三十年的迅猛发展为浙江积累了丰富的民间资本。近年来，浙江民间资本跨区域投资的现象层出不穷，这从本质上来看是由民间资本的逐利性决定的。随着浙江的土地、水电等资源的日益短缺，民间投资在本省的发展面临生产成本上升的趋势，为了降低生产成本，民间资本跨区域投资是一种必然趋势。同时也是企业扩大规模寻求更大利润增长点的需要。对浙江产业发展来说，民间资本的跨区域流动以及由此带来的产业转移，对浙江产业升级以及经济结构的调整也是有利的。对浙江民间资本跨区域投资问题的研究，不仅为浙江的民间资本更为有效地跨区域投资提供指导意义；而且对于资本接收地如何改善投资环境最大限制地招商引资也有借鉴...

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