投资性房地产中过度投资行为及其负债治理

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3.0 李佳 2024-09-20 6 4 272.65KB 34 页 150积分

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浙江财经学院硕士学位论文

摘要

2006 年我国颁布了新的企业会计准则，要求将投资性房地产作为一个会计科

目进行单独列报，为本文的研究提供了一个前提。纵观我国房地产市场，其自

1998 年以来得到了迅猛的发展，国内许多城市和地区均出现了不同程度的房地产

市场过热的现象，大量的资本集中于房地产项目中，制约着经济、社会的协调发

展。企业作为经济运行的主体，宏观层面的“房地产热”与微观层面的企业“房

地产热”密不可分。对于如何抑制投资过度增长，国内外学者从债务融资的角度

已进行了大量研究。而投资性房地产作为企业的一项特殊投资决策，负债治理能

否在该投资决策中发挥作用尚未可知。

本文的研究核心是投资性房地产中的过度投资现象及其负债治理机制，选取

2007 年至 2009 年间披露的存在投资性房地产的上市公司为研究样本，采用理论

和实际相结合的方法，求证我国上市公司在投资性房地产项目中是否存在过度投

资。同时，从负债治理的角度出发，验证负债能否对这种特殊的过度投资现象的

产生抑制作用，为减少和防范企业对于房地产项目的过度投资行为提供了相应的

对策和建议，具有一定的理论和现实意义。

本文总共分为五章内容：第一章导论主要介绍了论文的研究背景、意义、创新

之处；第二章文献综述介绍了投资性房地产的研究现状，总结了国内外学者对于

负债和投资的一些研究结论，归纳了负债治理的主要研究观点；第三章理论分析

阐述了本文的相关概念及理论基础，对过度投资的产生及其负债治理进行了理论

分析并提出相关研究假设；第四章实证研究以我国上市公司的数据为样本进行实

证分析，对第三章中提出的假设进行了检验；第五章结论与建议就实证结果进行

了分析总结并提出相应的政策建议。

关键词：过度投资；投资性房地产；负债治理

浙江财经学院硕士学位论文

ABSTRACT

The new Accounting Standard was issued in 2007. From this standard, investment

properties must be recorded independently. Since 1998, the development of domestic

real estate market keeps a fleet rate of increase ，“hot invest ” phenomenon appears in

many cities and regions, making difficulty in the coordination development of economy

and society. Then, it’s possible to study on this issue. There are numerous achievements

for the relationship between debt financing and investment by scholars. The real estate

investment is special .Whether the debt financing working on this investment is

unknown.

The core of the study is the relationship between debt-government and investment

property. This article is based on the case of listed companies on stock exchange from

2007-2009, through theoretical analysis and empirical analysis, trying to find the

existence of over-investment in estate investment. In order to prevent and reduce the

efficiency of this over-investment behavior, this article provides a theoretical basis and

put forward countermeasure and suggestions.

This paper has five chapters. The first chapter introduced the research background,

the significance of innovation . The second chapter , integrated the domestic and

overseas scholars’ main points of over-investment and debt governance. The third

chapter describes the relative concepts and theories, which supply necessary theoretical

foundation to set models. Then, the fourth chapter is mainly empirical study based on

samples of listed companies which in Shanghai and Shenzhen during 2005-2008. The

last chapter in accordance with results of the empirical study put forward some advises.

Keywords: over- investment；investment property；debt governance

浙江财经学院硕士学位论文
目 录
第一章 绪论..........................................................1
第一节 研究背景与意义.............................................1
第二节 研究思路与论文结构.........................................2
第三节 本文的创新点...............................................4
第二章 文献综述......................................................5
第一节 投资房地产.................................................5
第二节 国外文献综述...............................................6
第三节 国内文献综述..............................................11
第四节 文献评述..................................................12
第三章 理论基础与研究假设...........................................14
第一节 相关理论基础..............................................14
第二节 我国上市公司投资性房地产过度投资的可能性分析..............16
第三节 负债治理对于投资性房地产过度投资的治理机制分析............18
第四节 债权期限对于负债治理作用的影响分析........................21
第四章 实证分析.....................................................22
第一节 样本选取与数据来源........................................22
第二节 模型建立及实证分析........................................23
第五章 结论与建议...................................................28
第一节 研究结论..................................................28
第二节 政策与建议................................................29
第三节 研究局限与研究展望........................................30
参考文献............................................................31
附录................................................................34
致谢................................................................35
 III

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浙江财经学院硕士学位论文摘要2006年我国颁布了新的企业会计准则，要求将投资性房地产作为一个会计科目进行单独列报，为本文的研究提供了一个前提。纵观我国房地产市场，其自1998年以来得到了迅猛的发展，国内许多城市和地区均出现了不同程度的房地产市场过热的现象，大量的资本集中于房地产项目中，制约着经济、社会的协调发展。企业作为经济运行的主体，宏观层面的“房地产热”与微观层面的企业“房地产热”密不可分。对于如何抑制投资过度增长，国内外学者从债务融资的角度已进行了大量研究。而投资性房地产作为企业的一项特殊投资决策，负债治理能否在该投资决策中发挥作用尚未可知。本文的研究核心是投资性房地产中的过度投资现象及...

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