国有企业改制过程中资产流失的制度问题研究

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摘要

我国国有企业经过 30 多年的改革，取得了很大的成效，创造了巨大的社会价

值，为我国国民经济的发展发挥了巨大的作用，但国有资产流失的情况确实非常

严重，为国家和人民造成了不可逆转的损失。有效控制国有资产的流失，保护国

有资产的安全，则是我国国有企业在深化改革和推进国有资产管理体制改革中亟

待解决的重大问题。

梳理关于国有资产流失的相关文献，首先可以归纳出我国国有资产的流失渠

道，包括经营不善、破产保护、企业改制和外资并购这四个主要渠道。其次总结

出大多数学者是从产权理论和委托代理角度分析国有资产流失问题。

本文通过博弈论的方法对管理层收购和外资并购两个有代表性的资产流失渠

道进行模型分析，同时指出加大监管、降低监督成本和创建公开透明的资产环境

是防范资产流失的外部方法。通过对产权及委托代理体制的全面分析，发现国企

的产权模糊和产权失灵，国有企业的独特性所产生的层层委托代理链条，以及由

此引发的一系列委托代理问题才是导致国有资产流失的根源。

最后，通过资产流失渠道的模型分析和国企的制度分析，为我国的国有企业

提出几点建议，国有企业要明确中央与地方的产权归属，建立完善职业经理人市

场，加大监管力度和透明度。

关键词：国有资产流失博弈论产权委托代理

ABSTRACT

Along with 30 years of reform and opening up, state-owned enterprise make great

success and play an important role in the development of China’s national economy.

however, the loss of state-owned assets is secriously huge and make irreversible harm

for country and the people. It is important to make control of the loss of state-owned

assets and protect the security of state assets when the country deepen the reform of

state-owned enterprise and promote the system reform of state-owned enterprise.

According to the research of relevant literature, firstly we summarized the mainly

channels of asset lost, there are poor management, bankruptcy, corporate restructure and

MBO. Secondly, many scholars inform the property rights and principal-agent are the

key factors to the loss of state assets.

Using the method of game theoty, the paper give analysis to MBO and foreign

acquisition. It find that through the way of supervision, reduce monitoring costs and

transparent environment can prevent the loss of assets. The property rights and the

problems caused by principal-agent are the root of the state-owned problem.

Finally, according to the mathematical and the relevant literature, several proposals

are put forward to state-owned enterprise.

Key Words: the loss of state-owned assets, game theory, property right,

principal-agent

摘要

ABSTRACT

第一章绪论 ......................................................... 1

§1.1 研究背景与意义 .............................................. 1

§1.1.1 研究背景 .................................................. 1

§1.1.2 研究意义 .............................................. 1

§1.2 国内外研究现状综述 .......................................... 2

§1.2.1 国有资产流失渠道、原因的研究 .......................... 2

§1.2.1.1 国有资产经营不善导致的流失 .......................... 2

§1.2.1.2 国有资产在破产中流失 ................................ 2

§1.2.1.3 国有资产在在企业改制，股权转让与置换中流失 .......... 2

§1.2.1.4 国有资产在外资并购中流失 ............................ 3

§1.2.1.5 国有资产流失的制度原因 .............................. 3

§1.2.2 对国有资产流失的治理对策研究 .......................... 4

§1.2.2.1 建立完善的监管机制，确保出资人责任到位 .............. 4

§1.2.2.2 国有资产有效评估 .................................... 4

§1.3 研究内容、方法 .............................................. 5

§1.3.1 研究内容 .............................................. 5

§1.3.2 研究方法 .............................................. 5

第二章国有企业改革历程和国有资产情况分析 ............................ 6

§2.1 国有企业改革历程 ............................................ 6

§2.1.1 扩权让利阶段 .......................................... 6

§2.1.2 利改税阶段 ............................................ 6

§2.1.3 承包制阶段 ............................................ 7

§2.1.4 转换企业机制阶段 ...................................... 7

§2.1.5 盘活国有资产阶段 ...................................... 8

§2.2 国有资产情况分析 ........................................... 8

§2.2.1 国有资产与国有资产流失概述 ............................ 8

§2.3 国有资产流失渠道分析 .................................... 9

§2.3.1 经营不善导致的流失 .................................... 9

§2.3.2 国有资产在破产中流失 ................................. 10

§2.3.3 国有企业在改制中流失 ................................. 10

§2.3.4 国有资产在外资并购中流失 ............................. 11

第三章国有资产流失渠道的博弈论研究 ................................. 12

§3.1 博弈论基础 ................................................. 12

§3.2 流失渠道的博弈分析 ......................................... 12

§3.2.1 国有资产在管理层收购中流失的博弈分析 ................. 12

§3.2.2 国有资产在外资并购中流失的博弈分析 ................... 15

第四章造成国有资产流失的体制原因 ................................... 19

§4.1 产权与国有资产流失 ......................................... 19

§4.1.1 产权理论基础 ......................................... 19

§4.1.2 国有企业的产权 ....................................... 20

§4.1.3 产权模糊是造成国有资产流失的主要原因 ................. 20

§4.1.4 产权失灵造成国有资产的流失 ........................... 22

§4.2 委托——代理与国有资产流失 ............................. 23

§4.2.1 委托代理的一般分析 ................................... 23

§4.2.2 国有企业的委托代理关系 ............................... 24

§4.2.3 我国国有资产委托代理的问题 ........................... 27

§4.2.3.1 资产所有人缺位及代理链过长 ......................... 27

§4.2.3.2 国有企业的“外部人”控制及寻租问题 ................. 28

§4.2.3.3 国有企业的“内部人控制”及寻租问题 ................. 29

§4.2.3.4 相关法律制度的缺乏 ................................. 31

第五章对于造成国有资产流失的体制原因的解决方法 ..................... 33

§5.1 产权改革对策 ........................................... 33

§5.1.1 明确中央与地方国企产权归属 ........................... 34

§5.1.2 积极促进政府部门职能转变 ............................. 36

§5.2 委托代理问题对策 ....................................... 36

§5.2.1 建立完善职业经理人市场 ............................... 36

§5.2.2 对代理人的薪酬约束机制 ............................... 37

结论和展望 .......................................................... 40

参考文献 ............................................................ 41

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 ...................... 43

致谢 ............................................................... 44

第一章绪论

§1.1 研究背景与意义

§1.1.1 研究背景

我国 30 多年的国有企业改革，大致可以分为三个时期、八个阶段：1978-1993

年的国营企业的制度改进时期，这段时期经历了扩大企业自主权试点、全面放权

让利以及完善企业经营机制和转换企业经营机制四个阶段；1993-2003 年的国有企

业的制度创新时期，经历了企业制度创新、国有经济布局调整与国有企业重组两

个阶段；2003 年以后是国有企业的制度完善时期，先后经历了完善国有资产监督

管理体制和国有企业股权多元化两个阶段。2003 年以后的国有企业改革，是在我

国经济体制转轨基本完成，社会主义市场经济体制基础已经确立，统一开放、竞

争有序的现代市场体系的条件下初步完成现代企业制度初步建立：在新的国有资

产管理体制下，以中央企业和大企业为主体，以发展混合经济为主要内容的改革。

2002 年11 月召开的中共十六大，明确提出了建立代表国家履行出资人职责的

国有资产管理机构，改革国有资产管理体制的要求。

2003 年10 月召开的中共十六

届三中全会提出了要建立现代产权制度，使股份制成为公有制的主要实现形式的

决议。这标志着国有企业改革以及经济体制改革自此进入一个以产权制度改革为

重点，以调整重大利益关系为目标的深层次攻坚时期。2009 年中央经济工作会议

提出，“要推进国有经济战略性调整，深化国有企业改革，推进垄断性行业体制改

革。要增强非公有制经济和小企业参与市场竞争、增加就业、发展经济的活力和

竞争力，放宽市场准入。”

但是在国有企业的改革过程中，国有资产流失的现象却十分严重。据国务院

研究室的一份报告显示，“1982-1992 年间，中国有 50000 亿国有资产流失”。据 1996

年5月8日国有企业清产核资会议公布的数字，国家资产总额 72873 亿元，负债

总额 51762 亿元，负债率平均为 71%，这是经营性资产。大量的国有资产被侵蚀，

日本学者奥村宏惊呼“这是一条通向ˋ强盗资本主义ˊ”的道路[1]。

§1.1.2 研究意义

国有资产是我国国民经济的命脉，同时对我国国民经济活动起着十分重要的

作用。与此同时，随着改革开放以来国有企业改革的展开和推广，国有资产流失

的现象也逐渐暴露出来。根据《中国会计年鉴》显示的数据，我国国有资产中不

良资产所占比例从 1997 年的 22.6%增加到 2004 年的 32.8%，可以看出，我国的国

有资产正经历前所未有的流失。国有资产作为我国社会的资产主体，作为国民经

济的支柱力量，在国民经济发展过程中具有十分重要的地位和作用。目前我国的

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摘要：

摘要我国国有企业经过30多年的改革，取得了很大的成效，创造了巨大的社会价值，为我国国民经济的发展发挥了巨大的作用，但国有资产流失的情况确实非常严重，为国家和人民造成了不可逆转的损失。有效控制国有资产的流失，保护国有资产的安全，则是我国国有企业在深化改革和推进国有资产管理体制改革中亟待解决的重大问题。梳理关于国有资产流失的相关文献，首先可以归纳出我国国有资产的流失渠道，包括经营不善、破产保护、企业改制和外资并购这四个主要渠道。其次总结出大多数学者是从产权理论和委托代理角度分析国有资产流失问题。本文通过博弈论的方法对管理层收购和外资并购两个有代表性的资产流失渠道进行模型分析，同时指出加大监管、降低...

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