上市公司违约风险管理研究

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3.0 韩鲁英 2024-09-24 5 4 593KB 24 页 150积分

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浙江财经大学本科生毕业论文（设计）

上市公司违约风险的管理研究

摘要：信用违约是商业银行面临的主要的信用风险，商业银行集中了大量债权，

对上市公司信贷违约风险管理研究具有一定的理论和现实意义。本文通过选取 2012 年

77 家上市公司财务数据对基于 logistic 回归分析建立的信贷违约概率测算模型有效性进

行检验。研究结果表明 logistic 回归分析建立的信贷违约概率测算模型能够有效预测信

贷违约。同时，本文从定性和定量两个角度出发，构建商业银行信贷违约风险管理的基

本框架。

关键词：违约；违约概率；logistic 模型；风险防范

Studies on the Management of the Credit Default Risk

of the Listed Company

Abstract: Credit default is the main risk the commercial bank facing to. The commercial

bank holds mass financial claims. The management of the credit default risk explains the

theoretic importance and practical significance. The article picking up 77 listed companies’

financial data tests the credit default calculating model based on the logistic regression

analysis. The study result proves the validity of this model. From the perspectives of both

qualitative and quantitative mediums, the article builds the frame of the management of the

credit default risk of the listed company.

Key words: default; PD; logistic model analysis; risk prevention

浙江财经大学本科生毕业论文（设计）

III

1 引言......................................................................................................................1

2 国内外研究现状 ......................................................................................................2

2.1 国外研究现状....................................................................................................2

2.2 国内研究现状....................................................................................................3

3 上市公司违约风险管理的理论框架........................................................................5

3.1 违约风险管理的相关概念 ................................................................................5

3.2 上市公司违约风险理论分析.............................................................................6

4 上市企业违约风险度量模型的实证分析 ................................................................9

4.1 样本选择和指标的选取 ....................................................................................9

4.2 模型的构建 .....................................................................................................10

4.3 logistic 模型的检验 .........................................................................................16

5 上市公司贷款违约风险防范 .................................................................................17

5.1 商业银行 .........................................................................................................18

5.2 政府与行业 .....................................................................................................19

5.3 企业自身 .........................................................................................................20

6 不足和展望 ............................................................................................................21

参考文献......................................................................................................................22

浙江财经大学本科生毕业论文（设计）

1 引言

我国正处于经济由高速发展到平稳过渡的转型期，市场也面临着突如其来的各种考

验。大批量企业进入市场也伴随着大量的兼并收购、企业破产、企业资本结构复杂化等

现象的发生；法制不健全、信息系统不完善、银企信息不对称等现象的普遍发生；宏观

经济形势受多股势力影响，过去发展遗留的问题，债权数量的大幅增加，都无疑加大了

信贷违约风险。在此种环境下，我国商业银行拥有大量的银企债权，日益增加的债权发

生给商业银行和整个经济体带来了巨大的挑战。

虽然目前商业银行均已建立自己的信用审核机构以及贷款专门审核流程，也投入了

一些人力物力在贷款审核工作中，银行内部也初步建立了一些企业数据库，信用评级标

准。但由于一定数量的企业自身存在着信用品质较差导致商业银行贷款风险增加。这使

得商业银行与企业之间存在着两种困境。首先，商业银行由于无法有效甄别与测算贷款

风险以及贷款损失而缩小贷款企业的范围(贷款企业性质集中于一般国有、大型企业)，

放弃了广阔的市场和较高的贷款利率。其次，一些有发展前景的企业却因无法获得资金

而面临经营困难，使得一些行业特别是新兴行业难于发展，并间接促使某些集中发展的

行业出现泡沫，从另一方面增加了商业银行贷款的违约风险。

信贷风险是银行面临的最主要风险。信贷风险的度量和管理是银行亟待解决的难

题。目前，国内对银行贷款违约风险评价的方法比较多，国内学者主要集中对原理的定

性分析层面进行研究，对于定量方面的探讨比较缺乏。国内一些研究人员已经开始逐步

探索一些高级模型在信用风险测度方面的应用，但是仍需要大量的实证分析来对模型的

正确性和适用性进行考量。本文基于现有学者在度量违约的研究成果，将采取 2012 年

最新财务数据基于 Logistic 模型对上市公司贷款违约风险测度进行实证分析，验证结果

为Logistic 模型为理想测度上市公司违约的数统工具。

贷款违约信用风险管理不是单纯的统计也不是单纯的经验分析，应结合理论与运用

数学统计模型测度相结合，从定性和定量两个角度双管齐下，进行综合分析。介于此原

因，本文将从我国目前贷款违约风险产生的来源，度量和防范方法进行系统的分析论证，

建立风险管理框架。本文对上市公司信贷违约风险管理的研究具有一定的理论和实践意

义。

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摘要：

浙江财经大学本科生毕业论文（设计）II上市公司违约风险的管理研究摘要：信用违约是商业银行面临的主要的信用风险，商业银行集中了大量债权，对上市公司信贷违约风险管理研究具有一定的理论和现实意义。本文通过选取2012年77家上市公司财务数据对基于logistic回归分析建立的信贷违约概率测算模型有效性进行检验。研究结果表明logistic回归分析建立的信贷违约概率测算模型能够有效预测信贷违约。同时，本文从定性和定量两个角度出发，构建商业银行信贷违约风险管理的基本框架。关键词：违约；违约概率；logistic模型；风险防范StudiesontheManagementoftheCreditDefault...

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