基于公司治理角度的国有上市企业财务控制问题研究

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3.0 李江 2024-09-25 6 4 300.18KB 68 页 150积分

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浙江财经学院硕士学位论文

摘要

进入 21 世纪以来，美国资本市场出现了一系列财务丑闻，安然、环球电讯、

世界通信、施乐等一批企业巨擘纷纷承认存在财务造假行为，在美国资本市场上

引起轩然大波，一批大的上市公司遭投资者抛弃，宣布破产；而在中国资本市

场上也相继出现了“郑百文” 事件、“猴王”事件、“德隆” 事件以及后来的

“三九” 事件等严重的财务舞弊案。剖析上述事件，我们不难发现导致上述事

件发生的直接原因就在于上述公司财务控制体系不同程度的失效，其深层次的

原因在于企业缺乏规范的公司治理结构及有效的激励约束机制。本文正是在这种

背景下，希望通过从公司治理的角度去解析中国国有上市企业的财务控制问题，

为我国的国有企业体制改革提供有益的建议。

文章首先阐述了公司治理结构和财务控制的概念和基本内容，借鉴国内外

对这两方面的研究成果，总结了公司治理结构和财务控制的内涵，同时，分析

了两者之间内在的关系，认为：公司治理结构是促使财务控制有效运行，保证

财务控制功能发挥的前提和基础，而财务控制又是公司治理结构得以有效运作

的有力工具。随后，论文分别以美国、日本、韩国为例探讨了在英美治理模式、德

日治理模式以及东南亚治理模式下企业财务控制权配置的特点，该部分的研究

主要是从公司股权结构、债务结构和董事会结构三个方面展开的，并对不同公司

治理模式与财务控制权配置模式的契合度进行了分析，得出了一些有益的结论。

接着分析了国有上市公司的治理结构及其引起的财务控制存在的问题，该部分

通过一些统计数据总结出我国国有上市企业在公司治理方面及财务控制方面的

存在的问题，并分别以公司股权结构、债务结构和董事会结构三个角度，对“三

九”集团出现的问题进行了深入探讨。文章最后针对上述问题为完善我国国有上

市企业的财务控制的提供了建议，指出我国国有上市企业必须建立起良好的外

部财务控制机制以及内部财务控制机制。

关键词：公司治理结构；治理模式；财务控制；控制权配置

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ABSTRACT

Entering the 21st century, the United States capital market has witnessed a series

of financial scandals, Enron, Global Crossing, WorldCom, Xerox, and other

enterprise giants have acknowledged the existence of false financial, capital market in

the United States caused uproar, a group of large listed companies abandoned by

investors and went cloth bankruptcy. In China's capital markets have also been made

to a serious financial fraud, like as "ZhengBaiWen" event and "Monkey King",

"DeLong" incident and the subsequent "SanJiu" incident. Analysis of the incident, we

can easily find the direct reason for this is that the company's financial control system

of varying degrees of failure, the deep-seated reason is the lack of a standardized

corporate enterprise management structure and effective incentive and restraint

mechanisms. This paper is against this background that wish to adopt from the

perspective of corporate governance analysis of China's state-owned enterprises listed

financial control issues, as China's reform of state-owned enterprises providing useful

recommendations.

This paper first expounded the corporate governance structure and financial

control, from both at home and abroad on the research results, summed up the

corporate governance structure and financial control of the content. At the same time,

analysis of the intrinsic relationship between the two: corporate governance structure

is to facilitate the effective operation of financial controls, and is the premise and

foundation to ensure financial control function; and Financial control is a powerful

tool for effective operation of corporate governance structure. Subsequently, the

papers were the United States, Japan, South Korea as an example of a governance

model in Britain and the United States, Germany, Japan and Southeast Asia

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governance model, analysis the characteristics of the configuration of financial

control. That part of the study was from the company shareholding structure, debt

structure and the board structure, and different models of corporate governance and

financial control of the configuration model fit was analyzed draw some useful

conclusions. Then the listing of the state-owned company's management structure and

financial control caused by the existence of the issue, and through some statistics

summed up China's state-owned enterprises listed in the corporate governance and

financial control of the existing problems, and discussion the problem of "SanJiu"

from the respective shareholding structure of a company, debt structure and the board

structure. The article finally address the problem of improving China's state-owned

enterprises's financial control ，listing of China's state-owned enterprises must

establish a favorable external financial control mechanisms, as well as the internal

financial control mechanisms.

Keywords: Corporate governance structure；Governance model；Financial

control；Configuration of control

III

浙江财经学院硕士学位论文
目  录
第一章 前言.........................................................5
第一节 选题背景及意义...........................................5
第二节 国内外研究现状综述.......................................6
第三节 基本思路、内容及主要创新点...............................8
第二章 公司治理结构与财务控制......................................12
第一节 公司治理结构的概念、本质及功能..........................12
第二节 财务控制的内涵及理论基础................................16
第三节 公司治理结构与财务控制的关系............................24
第三章 不同公司治理模式下财务控制权配置的比较分析..................29
第一节 公司治理模式概述........................................29
第二节 不同公司治理模式下财务控制权配置的特点..................31
第三节 不同公司治理模式与财务控制权配置模式的契合度分析........44
第四章 国有上市企业公司治理结构及其引起的财务控制问题..............47
第一节 国有上市企业公司治理结构存在的问题......................47
第二节 国有企业现有公司治理模式下财务控制存在的问题............50
第三节 三九集团的案例分析......................................52
第五章 建立基于公司治理结构的现代企业财务控制机制..................59
第一节 公司外部财务控制机制的建构..............................59
第二节 公司内部财务控制机制的建构..............................63
参考文献...........................................................66
致  谢.............................................................69
IV

浙江财经学院硕士学位论文

第一章前言

第一节选题背景及意义

进入 21 世纪以来，美国资本市场出现了一系列财务丑闻，安然、环球电讯、

世界通信、施乐等一批企业巨擘纷纷承认存在财务造假行为，在美国资本市场上

引起轩然大波，一批大的上市公司遭投资者抛弃，宣布破产；而在中国资本市

场上也相继出现了“郑百文” 事件、“猴王”事件、“德隆” 事件以及后来的

“三九” 事件等严重的财务舞弊案。这些企业的造假舞弊行为不仅欺骗了投资

者，也使自己付出了沉重的代价，同时，损害了资本市场的秩序，给经济乃至

社会造成了严重的影响。剖析上述事件，我们不难发现导致上述事件发生的直接

原因就在于上述公司财务控制体系不同程度的失效，其深层次的原因在于企业

缺乏规范的公司治理结构及有效的激励约束机制。

我们知道，公司治理结构是现代企业制度的核心，它因公司委托代理制而

产生，同时又是为解决公司中委托代理问题而服务的。公司治理问题的研究在国

外一直是一个很热门的课题，在很多方面的研究已相当深入，并取得了很多成

果。在国内，现代企业制度的建立及公司制企业的迅猛发展，尤其是随着我国股

权分置改革的深化，使得公司治理问题日益受到理论界和实物界的重视，国内

的学者通过对中国公司治理问题的研究，得出了很多有益的结论。

财务控制是财务管理的核心，财务控制体系是否健全、有效直接关系到企业

的经营效率和效益，维系着企业的生存和发展。传统的财务控制体系与企业内、

外部经营环境，以及人们的预期不完全相符。例如，它过于关注操作性的技术和

方法，而缺乏从制度层面的审视；它过分强调财务控制目标的经济性而忽视了

社会性等。所有这些都不能适应企业建立规范治理结构的需要，不利于提高企业

的市场竞争力。随着企业经营环境和人们预期的变化，财务控制体系必须从管理

学、心理学、经济学、哲学等相关学科中汲取最新的思想、成果，来丰富和发展自

身。

从公司治理结构角度研究财务控制体系，不仅有助于开拓研究视野，丰富和

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发展财务理论，而且对于指导财务实践也具有重要的现实意义；同时，对建立

现代企业制度、完善公司治理结构、深化国有企业改革等都具有积极的促进作用

第二节国内外研究现状综述

一、西方企业财务控制研究的简要评述

西方理论界对企业财务控制的研究是随着西方企业财务实践的发展而发展，

进而不断丰富完善的，其研究成果对财务控制理论发展具有启示性作用。但是，

据目前所掌握的资料显示，西方学者对企业财务控制进行比较细致的研究还较

少，对财务控制(财务领域)的内涵及外延没有进行深入研究，没有建立完整的

企业财务控制的理论体系。笔者认为，这一现状的产生囿于西方理论界发散型的

思维模式和更为注重实证的研究范式。

国外财务(Finance)概念偏重于金融、证券及资本结构、资本市场等方面。相

应地，财务控制主要的重点在于投融资风险、资本结构等方面。广泛意义上企业

财务控制的研究，是以内部控制的形式展开的。1929年，美国会计师协会和联邦

储备委员会修订发布的《会计报表的验证》最早提及内部控制；1936年修订后的

《独立公共会计师对会计报表的审查》将内部控制定义为“为了保护公司现金和

其它资产的安全、检查账簿记录准确性而在公司内部采用的各种手段和法”；

1949年，美国注册会计师协会将其定义为“为了保证财产的安全完整，检查会

计资料的准确性和可靠性，提高企业的经营效率以及促进企业贯彻既定的经营

方针，所设计的总体规划及所采用的与之相适应的一切方法和措施”；1963年

美国审计程序委员会将内部控制的定义作了进一步的说明，并首次将内部控制

分为内部会计控制和内部管理控制两部分；1994年，美国管理会计师协会在《内

部控制结构》中将内部控制定义为“是一个整体系统，由管理者建立、旨在以一

种有序的方式进行公司的业务，确保其与管理政策和规章的一致，保护资产，

尽量确保记录的完整性和正确性”；COSO委员会(Committee Of Sponsoring

organization)1992年提出并于1994年修订的《内部控制一整体框架》认为“内

部控制是一个过程，受企业董事会、管理当局和其他员工的影响，它旨在保证财

务报告的可靠性，经营的效果和效率以及现行法律规范的遵循，包括:控制环境、

风险评估、控制活动、信息与沟通、监督五要素。”

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二、国内企业财务控制研究的简要评述

我国财务控制理论研究取得了十分显著的研究成果，充分借鉴西方财务理

论和西方经济理论的基础上，结合中国企业财务控制现状，提出了“财务控

制”等概念，并剖析其内涵，初步建立起财务控制理论体系框架，促进了财务

控制理论的发展和实际运用。

(一)郭复初教授较早认识到:国家财政、税收、价格、信贷等宏观调节措施要

真正对企业经济活动发挥作用，都要通过企业财务的资金分配，成本形成与补

偿和利润分配体系对企业经济活动的调控去具体实现。《财经科学》1986年第6期

郭复初教授发表了《宏观调节与财务机制》一文，首次提出了财务调控理论，指

出研究我国社会主义初级阶段的财务调节与控制问题，必须放眼宏观，立足微

观的观点，经过进一步深入研究，于1988年12月出版著作《财务调节与控制》，

从财务本身的规律性入手，对财务调控的内容、环节和方式进行分析说明，初步

形成了财务调控理论框架，构建了由国家财务调控、部门财务调控、企业财务调

控组成的三层次的财务调控系统，对我国财务控制理论的发展完善，对我国企

业财务控制实践具有里程碑意义，由此开始了财务理论界以企业为对象对财务

控制问题进行系列研究和探索，为财务控制问题的研究指明了方向，影响深远。

(二)汤谷良教授在《会计研究》2000年第3期发表了“财务控制新论--兼论

现代企业财务控制的再造”一文，从“财务管理(Financial Management)”而

非公司理财(Corporate Finance)的角度出发，按照建立现代企业制度和治理结

构的要求，详细分析了对财务控制的主体、目标、客体和方式的重新定义的主张

强调研究财务控制必须致力于具体实施方式系统架构和它们之间的融合，并提

出了财务控制权对企业价值的影响，对全面认识、发展财务控制理论指导意义重

大。

(三)王永海教授在《审计研究》2000年第3期发表了“试论公司治理结构和

内部财务控制”，指出公司治理结构是现代企业制度中为消除委托人和代理人

之间的信息不对称、契约不完全和责任不对等而设计的一种制度安排，是建立企

业内部财务控制制度的基础，同时，强调我国国有或国有控股企业目前的内部

财务控制制度基本上是代理人主导型的，指出完善我国国有或国有控股企业内

部财务控制制度的基本途径是将代理人主导型的内部财务控制制度转变为委托

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浙江财经学院硕士学位论文摘要进入21世纪以来，美国资本市场出现了一系列财务丑闻，安然、环球电讯、世界通信、施乐等一批企业巨擘纷纷承认存在财务造假行为，在美国资本市场上引起轩然大波，一批大的上市公司遭投资者抛弃，宣布破产；而在中国资本市场上也相继出现了“郑百文”事件、“猴王”事件、“德隆”事件以及后来的“三九”事件等严重的财务舞弊案。剖析上述事件，我们不难发现导致上述事件发生的直接原因就在于上述公司财务控制体系不同程度的失效，其深层次的原因在于企业缺乏规范的公司治理结构及有效的激励约束机制。本文正是在这种背景下，希望通过从公司治理的角度去解析中国国有上市企业的财务控制问题，为我国的国有企业体制改...

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