希腊主权债务危机对我国经济的挑战与机遇

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3.0 朱铭铭 2024-09-20 4 4 57.5KB 15 页 100积分

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希腊主权债务危机对我国经济的挑战与机遇

摘要

继全球金融危机之后，2009 年底发生在希腊的债务危机，

又一次给全球带来了强烈震动。在传染机制作用下，希腊债务危

机很快就演变成为整个欧洲的债务危机，这给正在从金融危机

影响下复苏的全球经济增添了重大的不确定性。目前，始于希腊

的欧洲债务危机，已成为全球经济复苏进程中的最大障碍之一。

本文希腊主权债务危机的原因进行较为全面、系统的分析和总结。

首先分析了希腊债务危机发生的原因和过程，从而揭示出希腊

债务危机发生的必然性；然后分析希腊主权债务危机对世界和

中国经济的影响，之前的影响和原因分析基础上，得出了希腊

债务危机的启示。这种启示，对我国吸取希腊教训，防范债务危

机的发生是很有积极意义的。

关键词：债务危机，主权信用，财政风险，债务可持续性

ABSTRACT

The global financial crisis after that, by the end of 2009 on the

Greek debt crisis, once again to the global brings strong shock. In

the transmission mechanism function, the Greek debt crisis quickly

evolved into the whole European debt crisis, this is from the

financial crisis under the influence of the global economic recovery

added a big uncertainty. At present, began in Greece European debt

crisis, has become a global economic recovery in the process of one

of the biggest obstacle. This paper Greek sovereign debt crisis

reason of more comprehensive and systematic analysis and

summary. First analyzes debt crisis causes and process, thus

revealing the Greek debt crisis happened inevitability; Then analyzes

the Greek sovereign debt crisis to the world and China's economic

impact, before the influence and based on the analysis of the

reasons, it is concluded that the Greek debt crisis enlightenment.

This revelation, learn from Greece to our teaching, prevent the

happening of the debt crisis is quite positive.

Keywords: debt crisis, sovereign credit, financial risk, debt

sustainability

目录
一、希腊主权债务危机的现状................................................................1
（一）希腊主权债务危机的成因......................................................1
（二）希腊主权债务危机的演变过程..............................................1
（三）希腊主权债务危机的后果......................................................5
二、希腊主权债务危机对世界和我国经济的影响................................5
（一）希腊主权债务危机对世界经济的影响..................................5
（二）希腊主权债务危机对我国经济的影响..................................6
三、希腊主权债务危机对我国经济的挑战与机遇................................7
（一）希腊主权债务危机对我国经济的挑战..................................7
（1）高度重视中国地方政府债务问题......................................7
（2）正确看待和处理中国的主权债务问题..............................8
（二）希腊主权债务危机对我国经济的机遇..................................9
（1）实现经济结构调整..............................................................9
（2）契机进行扩大内需..............................................................9
（3）积极推进人民币国际化....................................................10
四、结束语..............................................................................................10
参考文献..................................................................................................11
V

一、希腊主权债务危机的现状

（一）希腊主权债务危机的成因

2009 年11 月，新上台的希腊政府宣布 2009 年希腊修正后的财政赤字

占GDP 比重高达 12.7％，并而非上届政府预计的 6％，债务余额占 GDP

的比重是 121％，大大高出欧盟规定的 3％和 60％的要求[1]。2010 年12 月，

全球三大信用评级公司先后下调希腊主权信用评级。如果不能为新到期的

债券融资，将不能支付或者展期到期债务。由于政府债务偿还的财源主要

有经常性预算收入、财政盈余、举借新债、债务投资收益和减债基金，而希

腊长期面临财政赤字的状况，只有举借新债这一途径。至此，希腊主权债

务危机正式爆发。

（二）希腊主权债务危机的演变过程

（1）危机初现阶段：2009 年10 月-2010 年1月

危机的显现是由希腊新成立的政府公布其真实预算赤字水平开始的，

由于其真实债务水平远远超出公众和市场的预期，引发了一系列反应。

2009 年10 月20 日希腊新成立的政府宣布，财政赤字占 GDP 的比重上升

至12.7％，公共债务占 GDP 的比重升至 113％，大大超出年初预算赤字占

GDP 的比重 6％，希腊主权债务风险激增[2]。2009 年11 月5日，希腊政府

将其财政赤字占 GDP 的比例从 8.7％修订为 12.5％，是上任政府公布比例

的两倍，债务余额占 GDP 的比例也从上任政府公布的 13.4 ％修订为

121％。 12 月，希腊政府宣布 2009 年最终财政赤字占 GDP 的比重为

13.6％，政府未清偿债务余额占 GDP 的15.1％，并将在 2010 年底突破

12.0％。由于 2010 年希腊需要借入 750 亿欧元来弥补预算赤字，和为到期

债务展期筹措资金，希腊政府的实际债务水平令市场反应强烈。12 月8日，

国际信用评级机构惠誉公司将希腊债券评级从“A-"调到“BB+"，前景展

望为“负面”。12 月14 日，希腊总理Papandreou 公布第一轮减少赤字和

重获投资者信心的政策，但这一政策的公布并没有阻止市场对其债务、风

险的担忧。12 月16 日，信用评级机构标准普尔公司将希腊债券评级从

“A-"下调为“BBB+”，12 月22 日，穆迪将希腊债务评级从“A1”下调

[1] 尹振涛.欧洲主权债务危机面临的困境与启示[J].国际技术装备与贸易，2010（3）

[2] 李长久.欧元危机的原因和启示[J].红旗文稿，2010（10）

到“A2”。三大国际信用评级机构先后下调希腊的主权信用评级，并将评

级前景定为“负面”，希腊国债的收益率大幅走高。2010 年1月12 日，欧

盟统计局表示，希腊政府提供的预算数字并不可靠，可能为了掩盖政府债

务危机的严重程度而在统计数据上做了手脚。希腊政府预算赤字的数据和

评级机构下调评级引起了一系列反应，希腊 10 年期国债的收益率于2010

年1月29 日涨至7.25％，比 2009 年10 月上涨3个百分点，是德国的 4倍

多。1月14 日，希腊财政部长公布了希腊未来三年的经济稳定与增长计划，

承诺减少2010 年财政年度赤字 145 亿美元，该计划于15 日提交欧盟委员

会。

（2）危机深化阶段：2010 年2月-2010 年5月

在这一段时期中，这一阶段主要是以全球三大评级机构下调希腊政府

债券评级、希腊政府采取应对危机的措施、希腊民众抗议政府政策和市场对

此的反应为主。全球三大信用评级机构先后下调 PIIGS 的债券评级，市场

信心受到债务危机的严重冲击，投资者纷纷抛售欧元区风险资产。仅在2

月4日和 5日两个交易日里，西班牙、葡萄牙和希腊三国股市分别累计下

挫7.2％、6.3％以及 7％。希腊雅典证券交易所指数跌至2009 年4月以来最

低点。欧盟委员会 2月1日表示，如果希腊在控制赤字方面不具进展，欧

盟委员会将要求希腊采取诸如增加税项、削减开支等更严格措施[1]。3日，

欧盟委员会对希腊提交的“经济稳定计划”进行了评估，欧盟委员会批准

希腊提出的在三年内将财政赤字削减至占国内生产总值3％以下的方案，

启动欧盟程序对希腊的财政支出进行严格监控，要求希腊政府在 2012 年

之前让财政赤字重新回到可控范围之内。这也是欧元区成立以来，欧盟委

员会第一次启动欧盟反过高财政赤字程序，要求一个成员国限期整改其财

政状况。而即将于 4月和 5月到期的 200 多亿欧元债务则使希腊政府处境

更为艰难，在不断升级的债务违约担忧下，希腊国债发行难度加大，收益

率一路飙升[2]。2010 年2月10 日，希腊总理帕潘德里欧在巴黎表示，希腊

政府将确保实现 2010 年削减预算赤字目标，希腊民众举行罢工抗议政府

削减财政赤字和紧缩的经济政策。欧盟成员国经济和财政部长举行会谈时

重点讨论如何支持希腊等国应对目前的主权债务危机和严重的财政赤字，

[1] 尹振涛.欧洲主权债务危机面临的困境与启示[J].国际技术装备与贸易，2010（3）

[2] 李长久.欧元危机的原因和启示[J].红旗文稿，2010（10）

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摘要：

希腊主权债务危机对我国经济的挑战与机遇摘要继全球金融危机之后，2009年底发生在希腊的债务危机，又一次给全球带来了强烈震动。在传染机制作用下，希腊债务危机很快就演变成为整个欧洲的债务危机，这给正在从金融危机影响下复苏的全球经济增添了重大的不确定性。目前，始于希腊的欧洲债务危机，已成为全球经济复苏进程中的最大障碍之一。本文希腊主权债务危机的原因进行较为全面、系统的分析和总结。首先分析了希腊债务危机发生的原因和过程，从而揭示出希腊债务危机发生的必然性；然后分析希腊主权债务危机对世界和中国经济的影响，之前的影响和原因分析基础上，得出了希腊债务危机的启示。这种启示，对我国吸取希腊教训，防范债务危机的发...

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