基于供应链金融的中小企业信用评价体系研究

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3.0 牛悦 2024-11-07 6 4 1.33MB 72 页 15积分

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摘要

中小企业是国民经济和社会发展的重要力量，在活跃经济、吸纳就业、推动

创新、增加税收、便民利民等方面发挥着举足轻重的作用，但是由于自身规模小、

实力弱、抗风险能力低，中小企业发展普遍面临融资难的问题，中小企业发展不

仅需要自身努力，也需要政府和社会多方面的支持，各国政府不仅将支持中小企

业发展作为重要的经济政策，更作为重要的社会政策。供应链金融作为近年来新

出现的一种融资方式，可以有效地为解决中小企业融资问题提供帮助。供应链金

融把整个供应链上的相关企业作为一个整体，以交易中构成的链条合作关系为基

础设定融资方案，将外部的资金流融入到供应链中来，进而可以改善位于供应链

上游和下游中的中小企业的资金不足的问题。然而，金融机构现有的信用评价体

系并不适应供应链金融信用评价的需求，这也是供应链金融融资模式难以快速推

广的重要原因。因此，对供应链金融中小企业的信用评价研究很有必要。

本文在对已有的供应链金融相关理论研究的基础上，对中小企业信用评价体

系进行了研究。本文首先对我国中小企业进行了界定，并介绍了我国中小企业信

用评价及融资问题现状，对我国中小企业融资难的原因进行了分析。其次介绍了

供应链金融的定义及特点，阐述了供应链金融在我国的发展及供应链金融基本的

融资模式。然后分析了中小企业信用评价的影响因素，建立了基于供应链金融的

中小企业信用评价指标体系。其次在对比了 KMV 模型、Credit Metrics 模型、Credit

Risk+模型、CPV 信贷组合观察模型和 Logit 回归模型优势和劣势之后，选定 Logit

回归模型作为本文的分析模型，对本文所建立的基于供应链金融的中小企业信用

评价体系进行了实证分析。最后，对本文的研究进行了总结，并以实证分析的结

果为依据，对供应链金融在我国的发展提出了政策建议。

本文的研究内容具有一定的实践意义和创新性，希望能为商业银行等金融机

构展开供应链金融服务提供有效的决策上的帮助，进而达到改善中小企业融资难

问题的目的。

关键词：供应链金融中小企业信用评价 LOGISTIC 模型

ABSTRACT

SMEs are an important force in the national economy and social development,

plays a pivotal role in the active economy, creating jobs, promoting innovation, tax

increases, benefit the public, but due to their small scale, weak in strength, the ability to

resist risks,generally face difficulties in financing the development of small and

medium-sized enterprises, the development of small and medium-sized enterprises not

only need their own efforts, but also needs the support of government and social aspects,

governments will not only support the development of small and medium-sized

enterprises as an important economic policy, but also as an important social policy.

Supply chain finance as a mode of financing emerging in recent years, can effectively

solve the financing problems of SMEs help. Supply chain finance related businesses

throughout the supply chain as a whole, set financing program based chain transactions

constitute cooperation between external capital flow into the supply chain, in turn, can

improve upstream in the supply chain and the problem of insufficient funds for SMEs in

the downstream. Financial institutions, however, the existing credit evaluation system

does not adapt to the needs of supply chain finance credit evaluation, which is difficult

to quickly promote supply chain finance financing mode important reason. Therefore,

supply chain finance SMEs Credit Evaluation is necessary.

SME credit evaluation system on the basis of the existing supply chain finance

theory research. This article first defines SMEs in China and introduced our SME credit

evaluation and financing issues, the status quo on the financing of SMEs. Secondly, the

definition and characteristics of supply chain finance, supply chain finance in our

country's development and supply chain finance basic financing model. And then

analyze the impact of the SME credit evaluation factors, and the establishment of the

SME credit evaluation index system based on supply chain finance. Second, in contrast

to the KMV model selected Logit regression model as the analysis model after the

Credit Metrics model, Credit Risk + model, the CPV credit portfolio observe model and

Logit regression model advantages and disadvantages of this established based on the

supply chain financial SME credit evaluation system for the empirical analysis. Finally,

a summary of this study, and based on the results of the empirical analysis, policy

recommendations put forward in the development of our supply chain finance.

The research content of this paper has a certain practical significance and

innovation, to expand the supply chain, financial services for commercial banks and

other financial institutions to provide help on the effective decision-making, and thus

achieve the purpose of improving the financing of SMEs.

Keywords: supply chain finance SME credit evaluation LOGISTIC

model

摘要

ABSTRACT

第一章绪论 ........................................................ 1

1.1 研究背景 ....................................................... 1

1.2 研究意义 ....................................................... 2

1.3 研究内容 ....................................................... 3

1.4 文献综述 ....................................................... 3

1.4.1 关于供应链金融 ............................................. 4

1.4.2 关于企业信用评价 ........................................... 6

1.5 本文研究不足与展望 ............................................ 11

第二章供应链金融概述 .............................................. 14

2.1 供应链金融定义及特点 .......................................... 14

2.1.1 供应链的定义 .............................................. 13

2.1.2 供应链金融的定义 .......................................... 14

2.1.3 供应链金融的特点 .......................................... 15

2.2 供应链金融在国际和国内的实践 .................................. 15

2.2.1 供应链金融的国际实践 ...................................... 16

2.2.2 供应链金融的国内实践 ...................................... 21

2.3 供应链金融的构成 .............................................. 21

2.4 供应链金融的基本模式 .......................................... 25

2.4.1 风险载体主要为主体企业的供应链金融融资方式 ................ 25

2.4.2 风险载体主要为物权控制的供应链金融融资方式 ................ 29

2.4.3 风险载体主要为债务控制的供应链金融融资方式 ................ 32

第三章中小企业信用及融资现状分析 .................................. 36

3.1 中小企业界定 .................................................. 36

3.2 企业信用评价问题 .............................................. 39

3.2.1 企业信用的含义及评价原则 .................................. 39

3.2.2 企业信用影响因素 .......................................... 40

3.2.3 企业信用评价等级 .......................................... 41

3.3 我国中小企业融资问题分析 ...................................... 42

3.3.1 我国中小企业融资现状分析 .................................. 42

3.3.2 我国中小企业融资难原因分析 ................................ 42

3.3.3 我国中小企业融资与银企关系 ................................ 44

第四章基于供应链金融的中小企业信用评价指标体系的构建 .............. 47

4.1 传统商业银行信用评价指标体系的研究 ............................ 47

4.2 基于供应链金融的中小企业信用评价指标体系 ...................... 49

4.2.1 供应链融资企业信用影响因素分析 ............................ 49

4.2.2 建立指标体系应遵循的原则 .................................. 50

4.2.3 建立基于供应链金融的中小企业信用评价体系 .................. 51

4.3 信用评价模型的选取 ............................................ 52

第五章基于供应链金融的中小企业信用 LOGISTIC 模型分析 ............... 58

5.1 样本选取 ...................................................... 58

5.2 主成分分析 .................................................... 58

5.3 LOGISTIC 模型回归分析 ......................................... 63

第六章结论与建议 .................................................. 60

6.1 本文研究结论 .................................................. 60

6.2 对策建议 ...................................................... 60

附录一样本原始数据 ................................................ 60

参考文献 ........................................................... 70

在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果 ..................... 70

致谢 ............................................................... 71

第一章绪论

本章概述了本文的研究背景、研究意义和研究内容，对国外、国内供应链金

融的中小企业信用评价理论的研究情况进行了文献综述，并总结了现有研究中存

在的问题，最后说明了本文研究的创新点和研究不足。

1.1 研究背景

中小企业是国民经济和社会发展的重要力量，在活跃经济、吸纳就业、增加

税收等方面发挥着重要作用，但是由于自身规模小、实力弱、抗风险能力低，中

小企业发展不仅需要自身努力，也需要政府和社会多方面的支持。

改革开放以来，我国的规模以下企业得到了飞速的成长，不仅企业数目不断

增长，而且企业质量不断提高。根据相关数据，我国前年中小企业数量将近 45 万

家，是 2005 年的 1.5 倍；创造 GDP 总值近 50 亿元，比 2005 年增加将近 2.5 倍。

全国 GDP 的六成是由这些企业创造的，这些企业缴纳的税款，解决的劳动力就业

人数，完成的发明创新，都占到全国的总额的一般以上1。

为了支持民营经济发展，国家在政策上提供了许多支持和引导，银行等金融

机构也对这些企业的提供了资金帮助。但是对于急需资金的民营经济来说，资金

短缺仍然是阻碍其发展的重大问题。据国家相关部门预计，我国绝大多数规模以

上企业可以从银行等金融机构获得贷款，八成左右的规模中等企业可以从银行等

金融机构获得贷款，而绝大多数规模以下企业难以得到银行的资金帮助。去年，

在企业总贷款余额中，获得 300 万以下贷款的规模以下企业占比小于 3%。然而，

规模以下企业从银行贷款的利率要比其他企业高。根据相关部门估计，我国规模

以下企业贷款比率要相比要高出 7%左右，而其他国家仅高出 1.75%左右2。2010

年以来,中国人民银行连续上调存款准备金率和加息,存款准备金率已达到 21%的

历史高位,银行短期贷款利率高达 6.31%.另外,由于控制通胀预期下的货币紧缩政

策使得银行信贷规模大幅缩减,加上满足中小企业需求的金融体制远未完善,这些

企业面临的资金短缺局面可能更加严重。

众所周知，大多数中小企业较难从商业银行获得贷款。在商业银行的信贷业

务中，中小企业信用评价是一个传统的难题。这也是造成中小企业难以通过银行

1 国务院发展研究中心课题组.中小企业发展:新环境·新问题·新对策[M],北京:中国发展出版社,2011,3-5

2 熊泽森.中小企业信贷融资制度创新研究[M].北京:中国金融出版社,2010:43-45

基于供应链金融的中小企业信用评价指标体系

等正规金融方式获得融资的一个原因。在供应链金融模式下，银行与供应链企业

的关系发生了明显改变。基于对供应链和核心企业的认可，银行对供应链企业综

合授信，改变了过去银行对单一企业主体授信的模式，并将针对单个企业的风险

管理转变为供应链的风险管理，建立中小企业信用评价体系是银行等金融机构对

中小企业贷款的首要一步，本文在结合我国的研究历史和现状，建立中小企业信

用评价体系，对中小企业进行信用评价。

1.2 研究意义

为了解决中小企业获得资金困难的问题,西方发达国家的金融机构推出了很

多专门针对这些企业的金融服务产品。但是，由于这些企业固有的原因，比如财

务制度不健全等，使得对普通企业的还款能力评估办法对这些企业不能适用。这

是导致这一问题的根本原因。供应链金融作为一种新兴的融资模式，引入我国的

时间较晚。但是供应链金融打破了以往的孤立评价企业信用的方式，考虑整条供

应链各主体的综合评级，为解决中小企业融资的信贷等难题提供了全新的视角。

因此，本文的研究具有很强的现实意义，具体意义如下：

第一、有助于银行等金融机构对供应链金融业务的信用风险进行评价和处理。

现行的信用风险评估理论与技术方法主要针对单个企业的信用风险，把单个企业

作为主体，关注的是静态的财务数据，但是在供应链金融业务中，由于银行等金

融机构面临的是整个供应链交易的风险，因此银行会更加注重链条上的企业之间

的关系是否稳定，相互之间存在违约的概率有多大。所以，传统度量信用风险的

一般方法，不能适应对供应链金融风险管理的需要，故应通过新思路、新方法来

确定、度量和控制信用风险。

第二、有利于提升供应链中小企业的信用情况，增加中小企业获得融资的可

能性。本文研究的银行信贷模式不同于以往的银行信贷模式，在这种模式下，银

行面对的不只是所需资金企业，还包括与该企业有业务关系的主体企业。这一主

体企业在整体的链条运作中发挥主导作用，银行通过授信对象与主体企业的业务

关系来更深入的了解授信对象的还款能力和信用水平。对于银行来讲，通过对授

信对象更深入地了解和主体企业的保证作用，大大降低风险水平；对于授信对象

来讲，通过与主体企业的合作关系，获得了资金帮助。所以，这是一种双赢的融

资模式，对这种融资模式的研究具有很大的意义。

第一章绪论

1.3 研究内容

在对基于供应链金融的中小企业进行信用评价时，选择资质优良的中小企业

作为融资对象，要考虑中小企业所在供应链的资金流、物流的运行情况，核心企

业的资质。因此，在建立企业信用评价体系要把供应链情况的指标和核心企业的

指标，作为重要的考核指标。即基于供应链金融的中小企业信用评价体系，包括

三个方面：融资对象的自身资质、供应链运营情况和核心企业资质。

如何建立基于供应链金融的中小企业信用评价体系，并验证其实用性，成为

本文的主要内容。

本文通过参考大量文献，综合前人的研究成果，遵循信用评价应遵循的原则，

分析了在供应链中的中小企业的信用影响因素，参照传统商业银行的企业信用评

价指标体系，综合前人的研究成果，建立了基于供应链金融的企业信用评价体系。

在信用评价模型选取方面，本文介绍了 KMV 模型、Credit Risk 模型、Credit Metrics

模型、Logistic 模型等模型的优势和劣势，本文认为 Logistic 模型对样本数据的分

布限制较少，且估计和检验方法已经相当成熟。因此，本文也采用 Logistic 模型，

对供应链融资前后的中小配套企业的违约概率进行实证研究。概括来说，本文包

含以下两部分研究内容：

第一，理论研究部分，本文对基于供应链金融的中小企业信用评价进行了比

较全面的综述，首先介绍了供应链金融的相关概念、特点及基本模式，分析了供

应链金融在国内的发展。然后，对企业信用的评价原则和影响因素进行了系统的

阐述。最后，在对比传统商业银行的信用评价指标体系的基础上，提出了基于供

应链金融的中小企业信用评价指标体系。

第二，实证研究部分，本文采用中小企业板上市公司的财务数据和港澳资讯

关于所选公司的信用评级，建立了供应链金融模式下的企业守约概率模型，和传

统模式下的企业守约概率模型，并把单个样本数据代入模型验证，得出供应链金

融可以提高企业守信概率的结论。

1.4 文献综述

供应链金融是对供应链金融资源的整合,它是由供应链中特定的金融组织者

为供应链资金流管理提供的一整套解决方案.一方面,从静态的角度看,它包含了

供应链中参与方之间的各种错综复杂的资金关系；另一方面，从动态的角度看，

供应链金融是由特定的金融机构或其他供应链管理的参与者充当组织者，为特定

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摘要：

摘要中小企业是国民经济和社会发展的重要力量，在活跃经济、吸纳就业、推动创新、增加税收、便民利民等方面发挥着举足轻重的作用，但是由于自身规模小、实力弱、抗风险能力低，中小企业发展普遍面临融资难的问题，中小企业发展不仅需要自身努力，也需要政府和社会多方面的支持，各国政府不仅将支持中小企业发展作为重要的经济政策，更作为重要的社会政策。供应链金融作为近年来新出现的一种融资方式，可以有效地为解决中小企业融资问题提供帮助。供应链金融把整个供应链上的相关企业作为一个整体，以交易中构成的链条合作关系为基础设定融资方案，将外部的资金流融入到供应链中来，进而可以改善位于供应链上游和下游中的中小企业的资金不足的问题...

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