基于中小企业信贷视角的我国银行业结构研究

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3.0 周伟光 2024-09-20 4 4 439.55KB 50 页 150积分

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硕士学位论文

摘要

中小型企业对我国的经济发展和社会稳定起到十分重要的作用，但与此不对

称的是，中小企业往往因其信息不透明等因素得不到足够的金融支持。为了解决

中小企业融资难这一世界性难题，学术界的主流建议是大量引入中小型金融机构，

发挥以关系型贷款为特征的“小银行优势”，并建立起以中小金融机构为主体的金

融体系。而事实上我国已具有 109 家城市商业银行、38057 家农村信用社、4769

家股份制银行的分支机构，更有庞大的 4 家国有银行的分支机构体系，因此我国

已经形成具有众多的金融机构的银行体系。面对仍然严峻的中小企业融资困难问

题，本文尝试从一个新的视角重新审视基于中小企业信贷问题的银行业结构，并

加以理论和实证方面的论证。

本文在传统的产业组织理论基础上，结合银行业的特殊行业特征，在研究我

国银行业市场结构与行为的基础上，结合中小企业信贷特点，考察银行业结构对

中小企业信贷这一具体问题的影响，运用理论分析和数量模型，分析了被传统理

论所忽视的大规模银行优势。本文根据银行行业的特征首先对银行业结构的内涵

进行了扩展，分析了我国银行产业的集中度和市场份额、银行业的市场壁垒、产

权结构以及银行业组织结构的情况，得出我国现有的寡占型结构的合理性结论。

并根据我国银行业结构的特征，进一步讨论在结构影响下的市场行为。通过银行

间的价格竞争、产品差异化竞争模型得出银行产业中不同市场势力的银行会采取

不同的竞争战略，从产业组织理论的角度解释不同规模的银行会在中小企业贷款

中采用不同的策略。在肯定传统观点中小规模银行关系型贷款的同时，分析了在

我国资信体系尚不完善的现状下“软信息”作用有限，并强调了大型银行在长期

中的信息技术优势、稳定性优势和监督成本优势，通过博弈论方法得出大规模银

行对中小企业贷款的潜在优势，并以计量模型进行了验证。通过理论和实证层面

的分析都表明集中的银行市场结构可能更为可取，而且在长期中更有利于中小企

业融资。因此，大量准入中小银行的政策并不可取，在产权结构改造下保持相对

集中才是中国银行业市场结构的合理选择。据此，对中国银行业的结构提出了制

度设计的框架。

本文以产业组织理论为基本框架，综合应用博弈论、信息经济学、新制度经

济学、金融中介理论等现代经济学的研究理论，以我国银行业的现实情况为研究

对象，采用理论研究和实践验证相结合的方法，构建理论分析的数理模型，采用

全国 28 个省份的面板数据，运用回归分析方法进行实证分析。对不同规模银行的

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中小企业信贷情况进行系统研究，从中得出普遍规律与政策启示。

解决中小企业的融资问题不能仅局限于中小企业自身发展的视角，更应纳入

到整个金融结构调整和金融发展的理论框架中。特别是由于银行信贷融资目前仍

是我国中小企业融资的主要渠道，因此一个合理的银行业结构就显得格外重要。

本文以缓解中小企业发展的信贷融资难为出发点，以我国银行业的结构为研究基

础，从微观视角分析银行的市场行为与中小企业信贷融资的相互关系，从宏观层

面研究银行业结构与中小企业之间的对应关系，构建一个合理的银行业结构，对

实现解决中小企业融资难，提高银行自身经营绩效，都具有十分重要的理论和现

实意义。

关键词：银行业结构；中小企业信贷；竞争战略；信息技术；风险优势

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III

ABSTRACT

Small enterprises play a very important role in economic growth and social

stability. However, they don’t get sufficient finances because of factors like

information opacity. In order to resolve this difficult problem, the academics suggest

that bring a great quantity banking institutions and build up the financial system taking

small and medium banking institution as the main body. In fact, our country already

has form the bank system having a lot of banking institution. As a result, this article

tries to from a new perspective to re-examine the issue of credit-based Small

enterprises in the banking structure.

This paper bases on the traditional theory of industrial organization, studying of

China's banking market structure and behavior, based on the combination of the credit

characteristics of small and medium enterprises to study the banking structure on the

specific issue of credit impact, using theoretical analysis and quantitative models.

Based on the characteristics of the banking industry's first content of the structure of

the banking industry was extended analysis of China's banking industry concentration

and market share, the banking market barriers, property rights structure, and

organizational structure of the banking industry. Through theoretical and empirical

level of analysis has concluded that concentrated banking market structure might be

preferable, but in the long run are more conducive to small enterprises financing.

Therefore, a large number of small and medium banks access to policy and desirable,

in the ownership structure to maintain the relative concentration of transforming

China's banking market structure is the logical choice. Accordingly, the structure of

China's banking industry put forward the design of the system framework.

In this paper, the basic framework of the theory of industrial organization

integrated application of game theory, information economics, new institutional

economics, financial intermediation theory study of modern economics theory, the

reality of China's banking industry as the research object, using the theory research and

practice verify the method of combining to build mathematical model for theoretical

analysis, using the country's 28 provinces, panel data, using regression analysis

methods of empirical analysis and conduct systematic research drawn from a universal

law and policy implications.

To solve the financing problems of small and medium enterprises can not be

confined to the perspective of their own development, but should be integrated into the

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entire financial restructuring and financial development of the theory framework.

Therefore, to alleviate the credit facility, the structure of China's banking industry

research base, from the micro-level analysis of market behavior of banks and the

relationship between the credit facilities for small and medium enterprises, the banking

sector from a macro perspective to explore the structure and small and medium

enterprises correspondence between the logic of building a sound banking structure in

order to achieve solutions to financing bottlenecks, improve the bank's own business

performance, optimize the overall allocation of financial resources, have important

theoretical and practical significance.

Keywords: Banking Structure; Small and Medium Enterprises Financing; Competitive

Strategy; Information Technology; Risk Advantage

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第一章绪论..................................................................................................................... 1

第一节选题背景、意义与创新.............................................................................. 1

第二节文献综述与评价.......................................................................................... 3

第三节主要内容与研究方法.................................................................................. 5

第二章产业组织理论框架下的我国银行业结构......................................................... 8

第一节我国银行业的市场集中度分析.................................................................. 8

第二节银行业的市场壁垒研究............................................................................ 10

第三节我国银行业的产权结构和组织结构........................................................ 12

第四节我国银行业寡占属性的原因分析............................................................ 14

第三章银行对中小企业信贷的机制分析................................................................... 15

第一节中小企业信贷的经济特性........................................................................ 15

第二节银行贷款市场的价格作用机制................................................................ 17

第三节银行竞争的产品差异化机制.................................................................... 19

第四章不同规模银行对中小企业信贷的优势比较................................................... 24

第一节基于关系型贷款的“小银行优势”........................................................ 24

第二节大规模银行的信贷优势............................................................................ 27

第三节不同规模银行与中小企业的信贷博弈模型............................................ 31

第四节实证检验.................................................................................................... 37

第五章中小企业信贷视角下的银行业结构优化....................................................... 41

第一节适度集中度的目标区间定位.................................................................... 41

第二节产权结构改造下的市场集中.................................................................... 42

第三节产品差异化的市场细分............................................................................ 42

参考文献......................................................................................................................... 43

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第一章绪论

第一节选题背景、意义与创新

一、选题背景

改革开放以来，中小企业已经成为我国经济和社会发展的重要推动力。根据

国家发展改革委员会的数据资料显示①，截止到 2008 年 6 月底，我国中小企业数

量已达到 4200 多万户，大约占全国企业总量的 99%。中小企业在国内生产总值、

税收和进出口方面的比重分别占到全国的 60%、53%和 68%左右。其中工业产值、

工业增加值、产品销售收入和利润总额分别占全国的 63.84%、52.29%、51.43%和

40.68%左右。同时中小企业也是经济体制改革和结构调整时期保持社会安定的“稳

定器”，是吸纳社会就业的重要组成部分，为我国中小企业提供了约 75%的城镇就

业岗位，80%的国有企业下岗人员再就业机会。此外我国 66%的发明专利、82%以

上的新产品开发都是由中小企业完成的。

但同中小企业对我国经济发展和社会稳定的重要作用相比，中小企业却没有

得到相应的金融支持。尽管中小企业融资难是一个世界性的普遍难题，但中国的

中小型企业所面临的困境相比其他国家更为严重。有资料表明②，我国 78%的中小

工业企业的资本来源主要是银行各类贷款，而来源于权益性投资的比例只有 22%。

从权益性投资的构成来看，近 80%的企业仍以自身的资金积累为主，股东投资和

风险投资分别为 18.1%和 16.7%，使用外商投资的企业比例为 4.9%。从银行贷款

投向上看，2009 年第一季度我国贷款金额高达 30000 亿元，而服务中小企业和“三

农”为主的短期贷款仅占 25%，银行系统 48000 亿元的存款资金绝大多数仍与中

小企业无缘。

针对这一现象，绝大多数学者将问题归因于我国银企结构的不对称，建议大

量引入中小型金融机构，建立起以中小金融机构为主体的金融体系，改变现有的

寡占型银行结构。而事实上，经过多年中国银行业的改革，目前已经形成了以四

大国有商业银行为主导、大中小金融机构并存的商业金融体系。如果将四大国有

商业银行的分支机构都看作独立经营的市场主体，那么这本身就是一个非常庞大

的数字。另外，截至 2008 年我国共有 13 家股份制银行的分支机构合计约 4769

家、109 家城市商业银行、38057 家农村信用社。因此如果仅从机构数量的角度来

分析中小企业融资难问题，我国银行业甚至还出现了机构拥挤的现象。

①数据来源：中小企业信息网。

②数据来源：北京经济信息中心。

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进一步分析我国的主流学术观点，大多是建立在以“关系型贷款”为基础的

“小银行优势”之上的。但这种观点太过理论化，而且考虑到我国资信体制尚不

够完善的金融环境，其能够在多大程度上发挥作用有待探讨。此外，这种理论也

忽略了稳定性对银行业这一特定行业的重要作用。本文在现实基础与文献分析的

基础上运用理论分析和实证分析，探讨传统观点中被忽视的大规模银行在对中小

企业信贷中的优势，论证了现有银行结构的合理性，最后提出优化建议。

二、意义与创新点

目前我国中小企业融资的主要渠道仍是银行信贷，因此一个合理的银行业结

构就显得格外重要。解决中小企业的融资问题不能仅局限于中小企业自身，更应

在考察其宏观经济背景，特别是纳入到整个金融结构调整和金融发展的理论框架

中。因此，以缓解中小企业信贷融资难为出发点，以我国银行业结构为研究对象，

分别从微观角度和宏观角度分析银行业结构与中小企业信贷融资的关系，对建立

一个合理的银行业结构，提高银行自身的经营绩效，优化金融资源的配置，都有

着十分重要的理论意义和现实意义。

本文的创新之处：

（一）国内学者大多从银企市场结构不对称的角度，以发展中小银行的方式

来解决我国的中小企业融资难问题。这种主张主要是基于中小银行的关系型借贷

理论，但这种观点忽视了我国征信体制的不完全对关系型借贷的负面影响，夸大

了小规模银行解决融资问题的能力，同时也忽视了大规模银行的技术优势和风险

分散能力带来的信息优势和监管成本优势。虽然已有学者指出这些问题，但大多

只是一笔带过，本文运用博弈模型和计量实证模型定性定量的分析了由银行业寡

占结构引起的大规模银行的长期优势，具有一定创新性。

（二）丰富了银行业结构的内涵。贝恩的产业组织理论是以成熟的市场经济

为研究背景，以制造业为基本对象的，但考虑到我国金融改革尚在进行中的实际

情况，以此来研究我国的银行业问题是不够有说服力的。基于以上考虑，本文在

传统的市场结构分析中加入了市场壁垒、产权结构和组织结构的内容，以便更全

面的分析我国的银行业结构及其对中小企业信贷的影响。

由于作者的能力的所限，本文仍有一些不足之处。首先，银行业结构的研究

是一个内涵丰富的领域，本文仅对银行业结构对中小企业贷款可得性的影响这一

方面进行讨论，难免不够完整。其次，中小企业信贷同样是一个宏大的研究课题，

本文仅选取了银行业结构这一方面进行了较为粗浅的探讨，而忽略其他的影响因

素。最后，由于中小企业信贷的数据资料难以获得，本文现有的计量回归分析也

存在一定的局限性，不得不采用一些替代性变量，使得实证检验的有效性受到消

减，因此其普适性有待进一步检验。

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第二节文献综述与评价

一、银行业结构与中小企业信贷的国外研究

近年来，国外学术界对于银行业结构变化对中小企业融资的影响进行了大量

的理论和实证研究。Peterson，Rajan（1994）认为紧密的银企关系可以降低中小

企业获得的贷款利率，以及对贷款抵押的要求。其后很多学者（Berger、Miller、

Petersen、Rajan、Stein，2001）相继进行一系列研究，提出中小企业与银行间

的关系型信贷可以解决其融资难的问题。而另一些学者从银行间合并对银行内部

结构的影响来探讨与中小企业融资关系。如 Peek，Rosengren（1996）对 1993—

—1994 新英格兰银行业合并的实证分析表明，合并后中小企业得到的贷款比合并

前有所减少。Berger（1998）根据 1993 年的调查数据对美国中小企业融资的问题

做了一个实证研究。他发现在大银行合并后中小企业得到的贷款有所减少，而小

银行之间的合并则会使中小企业得到的贷款增加。Strahan 和 Weston（1998）的

研究也得出了类似的结果，他们认为在小银行合并之初业务多样化带来的的好处

会使银行抗风险的能力增强，而能够向小企业提供更多的贷款。但随着规模的逐

步扩大，其内部管理越来越复杂，银行开始倾向于向大企业提供贷款，对小企业

的贷款比率就会下降。

在银行业集约化等市场结构变化对中小企业融资的影响问题上，由于研究的

视角、范围和方法的不同，产生了各种不同的结论，至今仍然存在相互对立的观

点。但多数文献达成了以下一些基本共识：

第一，当兼并发生在小型银行之间，并且没有改变其原有的贷款决策层次时，

对中小企业的贷款不会减少反而会增加。第二，当大银行购并小银行且贷款决策

层次向上移动时，由于继续发放关系型贷款会产生规模不经济，因此对中小企业

的贷款会减少。第三，当兼并发生在大银行之间时，对中小企业的贷款会减少。

第四，当小银行被其他公司控股时，只要小银行没有失去独立的贷款决策权，其

对中小企业的贷款不一定减少。第五，当发生银行的跨地区并购时，由于文化差

异和决策中心的向外移动，通常会减少对中小企业的贷款。第六，如果本地区存

在或新成立了其他金融机构，能够在兼并发生时替代原有银行，使原小银行的信

贷员转移到新的机构并继续从事关系型贷款业务，那么对中小企业的贷款一般不

会减少（Berger，Saunders，Scalise，Udell，1998；Strahan，Weston，1998）。

以上研究表明，如果决策层次上移，改变了银行内部的组织结构，中小企业的关

系型借贷就会遭受不利影响。而如果原有的决策结构没有受到破坏，则并购对中

小企业的贷款可能产生积极影响。

但是上述理论却忽视了引入大量中小金融机构后银行集中度变化对中小企

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业，特别是新成立的中小企业信贷可得性的负面影响。Peterson 和 Rajan（1995）

首先对银行市场结构和企业融资关系进行了开创性研究，结果表明相对集中的银

行结构有利于年轻企业和中小企业的融资。这是因为一个银行与没有行为纪录的

年轻企业一旦确立了借贷关系，就要承担原始信息成本。为了发挥信息搜寻的规

模经济效应和长期性的盈利需要，集中性结构的银行可以通过“试销性”的低贷

款利率来吸引新生企业，并在新企业获得成功后收取较高的贷款利率。但在竞争

程度较高的借贷市场中，企业会寻找最低成本的贷款资金，因而银行无法与这些

企业建立稳固的信贷关系，也就无法在新生企业的初创阶段通过发放较低的贷款

利率促进其发展。而由于具有垄断市场的能力，银行不用担心会有其他竞争性银

行对优质企业进行争夺，从而使得这种“对企业先补贴，一段时期之后再回收收

益”的策略可行。所以在某种意义上可以说，银行之间的竞争会减少对具有良好

发展前景的新兴企业的贷款。

在实证分析中，Peterson 和 Rajan 的研究也支持了上述观点，他们发现在集

中度较高的银行业市场结构中，小型商业企业的信贷较易获得，并且较为年轻的

企业在较高银行集中度的市场中，支付的贷款利率更为低廉。Bonaccorsi 和

Dell.Arccia（2000）利用意大利各省以及各行业数据，分析发现在银行集中度较

高的省份新企业的诞生率也较高。对那些信息更为不透明的新型企业来讲，银行

集中度与新企业诞生率的正相关尤为显著，因为银行可能需要投入更多的精力才

能区别出不同企业的品质。

二、银行业结构与中小企业信贷的国内研究

针对中小企业融资难这一难点和热点问题，国内学者进行了一系列研究，并

提出了相应的政策主张。比较有代表性的主要有一下几种观点：张捷（2002）从

融资的信息种类与银行组织结构的角度，分析了关系型贷款对于中小企业的作用。

提出了要从根源上解决中小企业融资难的问题，要发挥基于关系型贷款的小银行

优势，建立一个以民营中小银行为主体的中小金融机构体系。林毅夫、李永军

（2001）则从银行与企业非对称的角度出发，认为我国中小银行发展不足，金融

资产过度集中于大银行，银行业结构过于集中，不利于中小企业的融资，其政策

建议是放松银行准入。李志赟（2002）创新性的运用数量模型证明了在一个经济

体系中引入更多银行资源，会使得中小企业的贷款增加。在一个银行高度集中的

经济体系中，信息不对称、交易成本和抵押难将会成为中小企业融资的主要障碍。

在一个分散化的银行结构中，中小银行存在对中小企业的融资优势，因此他提出

放松行业准入的限制条件，建立起以中小金融为主体的金融体系，以解决中小企

业融资难的建议。

为了说明小银行优势的形成机理，学者们提出了种种解释。归纳起来主要有

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以下几种观点：首先，由于中小企业的信息不对称问题比大企业更为严重，大银

行通常会避免向中小企业贷款。其次，由于在贷款的交易成本中有许多属于固定

成本，因此大规模银行在对量小频度高的中小企业贷款上存在着规模不经济的问

题。再次，为了实现信贷资产的多样化，大银行可以通过在大企业之间或者大企

业与中小企业之间分散贷款来满足多样化要求，而小银行由于资产规模的限制却

只能在中小企业之间分散贷款。第四，由于资金和市场力量有限，小银行在与大

银行争夺大客户的竞争中处于劣势，在与大企业打交道时亦处于不利地位（李扬、

杨思群，2001）。最后，小银行同大银行相比在向中小企业提供融资服务方面拥有

自于银企双方长期的合作关系的信息优势（林毅夫、李永军，2001）。具体地说，

小银行的组织结构有利于其生产“软信息”，因此在关系型借贷上拥有优势。相反，

大银行的组织结构擅长于生产“硬信息”和发放市场交易型贷款，而在关系型贷

款上处于劣势。

总之，学术界的主流观点是为解决中小企业融资难的问题，应放松银行业准

入门槛，将现有中国银行业相对集中的市场结构改造为以中小金融机构为主体的

相对分散化的结构。但需要思考的是，中国的中小企业融资约束的现实究竟是中

小金融机构发展不足导致的，还是由体制制度等其他更为关键的原因造成的。并

且引入中小金融机构是否一定会对中小企业融资产生一致的正面效应，这些都是

我们所应该思考的问题。

在以上关于小银行优势的解释原因中，大部分都存在片面的夸大。比如信息

不对称和交易成本的规模经济问题是大银行和小银行都共同面临的，它们只是问

题的出发点，并没有解释是否小银行在解决这些问题时比大银行更具有比较优势。

而在资产规模与风险分散的关系以及市场竞争结构方面小银行对大企业贷款上存

在劣势，并不能因此推论出小银行在对中小企业贷款上具有优势，因而也无法导

出小银行更适应于对中小企业贷款的结论。另外，“软信息”到底在银企关系贷款

中起到多大程度的作用，也有待进一步分析。

第三节主要内容与研究方法

一、内容与框架

中小企业融资难是一个世界性问题，而根据金融中介理论①，银行体系是解决

企业融资更为有效的途径，现实经济中大多数的融资活动也确实是通过银行体系

完成的。在经济全球化和金融自由化浪潮的冲击下，各国银行业结构由于大规模

并购导致集约化趋势，并对中小企业信贷融资产生了深远影响，也因此学术界关

①张杰.金融中介理论发展述评[J].中国社会科学,2001(6).

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摘要：

硕士学位论文I摘要中小型企业对我国的经济发展和社会稳定起到十分重要的作用，但与此不对称的是，中小企业往往因其信息不透明等因素得不到足够的金融支持。为了解决中小企业融资难这一世界性难题，学术界的主流建议是大量引入中小型金融机构，发挥以关系型贷款为特征的“小银行优势”，并建立起以中小金融机构为主体的金融体系。而事实上我国已具有109家城市商业银行、38057家农村信用社、4769家股份制银行的分支机构，更有庞大的4家国有银行的分支机构体系，因此我国已经形成具有众多的金融机构的银行体系。面对仍然严峻的中小企业融资困难问题，本文尝试从一个新的视角重新审视基于中小企业信贷问题的银行业结构，并加以理论和实...

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