我国会计信息政府监管效率研究

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3.0 李江 2024-11-06 4 4 593.69KB 71 页 15积分

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浙江财经学院硕士学位论文

摘要

会计信息市场及其监管问题无论在国外还是国内都一直为理论界所关注。几

个世纪以来，主张政府干预与主张自由市场的这两种对立思想兴衰交替，多次换

位。时至今日，不论是理论界还是实务界，对于政府干预会计的必要性都普遍赞

同，但是对于会计监管模式究竟是以政府监管为主，还是以行业自律为主，以及

如何设计会计政府监管模式至今依然没有定论。

会计的发展是反映性的，经济社会的发展，使得信息需求者的要求也在不断

变化。会计目标随着经济的发展不断发展变化，但是无论会计目标是决策有用的

信息观还是计量观都无法逃避政府的监管。虽然理论上可以认为证券市场中的信

号传递机制（自愿披露会计信息）有利于将业绩优良的公司与业绩差的公司区分

开来，因而各类公司都有动力向市场传递信号，但是如果没有政府强制的会计信

息监管，财务报告中的一些不良信息可能误导一般投资者。近年来，国内外一系

列会计丑闻的爆发让各国政府、投资者和社会公众充分意识到，会计信息失真问

题已经发展到足以动摇市场公平和效率的基础、干扰社会经济有效运行的地步，

市场的成长和投资者信心正经受着严峻的考验。另外我国的监管目标着重于政府

利益，财政部和证监会分配会计规范的制定权严重缺乏效率，严格会计监管、完

善会计体系、改善会计信息质量刻不容缓，加强会计监管已经成为国内外市场管

理者和公众的共识。

本文以我国的政治经济体制改革、证券市场发展和会计改革为背景，以会计

信息规范和政府对会计信息市场的强制性监管为主线，以会计政府监管改革为主

要研究对象，分析和讨论了我国会计政府监管的现状，总结和借鉴了西方主要国

家会计监管的经验教训，以经济学、管理学、会计学等学科有关政府监管的理论

为基础，以保护投资者利益为目标，重新构建了我国会计政府监管的框架，为我

国会计政府监管工作提供切实可行的建议。通过对理论、现实的分析，提出了解

决问题的途径：（1）针对我国会计监管存在的问题，通过改革现有监管框架下的

部门职能进行解决；（2）设立新的机构——会计信息监管委员会，以完善我国会

计信息政府监管框架，协调各监管部门的关系，解决通过改革现有部门职能仍然

无法得到良好处理的问题。

关键词：会计信息；市场失灵；信息不对称；政府监管

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ABSTRACT

Accounting information and its regulation of the system in terms of foreign or

domestic, have been concerned for theorists. Over the centuries, advocating government

intervention and free market advocate of the rise and fall of the ideological

confrontation between the two alternating, switch many times. Nowadays, whether

practical nor theoretical circles, agree with that accounting needs be controlled by

government intervention in general. However, accounting for the regulatory approach,

however, the regulation system of accounting is based on the government regulation or

industry self-regulation in order to focus on the design of the accounting, as well as

government regulation model is still not conclusive.

Accountant's development is reflection. Economic society's development causes

changes of the information needs. With the change of the economical development,

development of accounting goal, the government regulation is necessary unless the

accounting goal changes. Theoretically we may think the signal transmission is

advantageous in separates out the fine company and the bad in the stock market, so each

kind of company has the power to transmit information, but if with no accounting

information regulation which the government forces, some bad information perhaps

exist in the financial report which the managements prove, so it may cause the common

investor not to be able to understand enterprise's financial report completely. For recent

years, the event, the world communication events eruptions let various countries'

government, the investors and the public safely realize that the accounting information

distortion has already developed to vacillate the market to be fair sufficiently and

efficiency foundation, disturbance social economy effective movement situation. The

market growth and the investor confidence are undergoing the stern test. Strict

accountant regulation, improving the accounting information quality is urgent,

strengthening accountant regulation has already became the domestic (in and foreign)

and the public's mutual recognition.

This artical is based on China's political and economic reform, fiscal reform and

development of the securities market as the background in order to standardize the

accounting information and accounting information to the government market,

mandatory supervision as the main line to the accounting reform and government

regulation as the main research, analysis and discussion of our country Government

regulation of the accounting situation, sum up and draw lessons from the major Western

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III

countries to monitor the accounting of the experiences and lessons to economics,

management, accounting, and other subjects related to government regulation of the

theory, in order to protect the interests of investors as the goal, to re-build our country

Government regulation of the accounting framework for government regulation of

accounting for our practical work. The theory, the reality of the analysis, put forward a

solution to the problem:(1) control China's accounting problems through reform of the

existing regulatory framework of the department's functions to solve;(2)set up a new

agency - the Commission supervision of accounting information, accounting

information in order to improve our regulatory framework for the Government to

coordinate the relationship between the regulatory authorities to address the reform of

the existing functions of the departments are still unable to get a good deal.

Keywords: accounting information; market malfunction; information asymmetry;

government regulation

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第一章导论 .....................................................................................................................1

第一节研究背景与问题的提出 ............................................................................. 1

第二节国内外研究综述 ......................................................................................... 7

第三节研究思路、研究方法及创新点 ................................................................. 9

第二章会计信息市场概述 ...........................................................................................12

第一节会计信息的界定 ....................................................................................... 12

第二节会计信息市场的界定 ............................................................................... 15

第三节会计信息市场监管必要性分析 ............................................................... 17

第三章会计信息市场政府监管的历史与现实分析 ...................................................22

第一节各国会计信息市场政府监管历史回顾及分析 ....................................... 22

第二节我国会计信息监管的低效率分析 ........................................................... 28

第四章我国会计信息政府监管效率的建设 ...............................................................35

第一节建立会计信息市场的政府适度监管措施 ............................................... 35

第二节建立独立的会计信息监管委员会 ........................................................... 40

第五章结论 ...................................................................................................................47

参考文献 .........................................................................................................................49

附录...............................................................................................................................52

致谢...............................................................................................................................68

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第一章导论

第一节研究背景与问题的提出

根据阿克洛夫（1970）的柠檬理论，证券市场上信息不对称的危害是相当严

重的，他会导致混同均衡市的证券市场资源配置无效，从而使得证券市场变窄甚

至关闭。如果说会计信息披露的目的就是试图以最低的成本缓解证券市场信息不

对称问题，那么会计信息的信息含量应该如何？政府对会计信息市场的监管又无

必要？究竟政府监管下的会计信息市场能从多大程度上解决证券市场上的信息不

对称问题？这些问题一直在人们的讨论之中。

一、财务会计目标的嬗变

查特菲尔德（Chatfield，1974）在其《会计思想史》（A History of Accounting

Thought）中指出：会计的发展是反映性的。经济社会的发展，使得信息需求者的

要求也在不断变化。在社会发展的早期，会计主要是为所有者（同时也是生产者）

自身服务的。随着以合伙制为特点的企业组织形式的萌芽，企业规模不断扩大，

专业管理者的出现，使财产所有权与公司经营权逐渐分离。这时会计成为一种外

在监督的有效手段，产生了会计目标理论上所说的“受托责任观”（Accountability），

即会计要为所有者（处于企业外部）监督企业经营者（处于企业内部）是否忠实

履行其经营职责提供信息服务。“受托责任观”此后在相当长的一段时间内居于主

流地位。直至 18 世纪早期，股份公司在英国出现，包括股东的有限责任和股票的

可转让性等得以诞生。股票的可转让性又导致了证券市场的发展。进入 20 世纪以

后，迅速发展的资本市场使得所有者与经营者的关系在市场中变得模糊，投资者

（所有者）不仅关注所持股公司的经营业绩，更关注整个资本市场的风险与报酬。

当公司业绩不佳时，投资者更多选择“用脚投票”，卖出所持公司的股票，买进认

为更有投资价值的股票，对经营者受托责任的关注逐渐弱化，而将重点集中于资

本市场中不同决策上，会计目标逐渐从早期的“受托责任观”转变为“决策有用

观”（Decision Usefulness）。

（一）决策有用的信息观的发展及其特点

20 世纪 60 年代早期的会计文献中存在一个共同的假设：会计信息供给垄断论

——即上市公司财务报告是获取上市公司信息的唯一来源。在这个前提下，会计

信息沦为操纵上市公司市场价值的工具，而且由于多重计量方法并用使得会计盈

余变得异常复杂并且显得毫无意义，学者们往往陷于为了得到“真实收益”而“应

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该”采用哪种会计方法、哪种会计程序的无意义的争论。20 世纪 60 年代末，有效

市场假说为会计信息供给做出了全新的解释。首先，会计信息供给垄断论并不成

立，在有效市场中，价格综合了所有的相关信息，会计信息仅仅是所有相关信息

中的一部分，会计信息正在于其他信息渠道的信息甚至是市场价格本身展开一场

竞争，市场并不会总是受到会计信息的蒙蔽的；其次，有效市场理论认为，价格

所包含的信息含量的高低决定了市场的有效程度。根据有效市场理论，会计信息

公开后就不能赚取非正常报酬，否则会计信息就是不相关的，实证研究以此为理

论依据建立数学模型来考察会计信息的相关性，并由此道出了决策有用性的计量

观。

在受托责任观下，会计信息主要是向企业的所有者报告经济责任的履行情况，

因此也就决定了在受托责任观下以历史成本为主要计量模式。由于广大信息使用

者决策需求是不断变化的，投资者在决定其财产分配以及确定证券投资组合时，

无论其财富多寡、风险态度偏好以及投资专业知识如何，都会对会计信息产生需

求。Ball 和Brown（1968）通过非正常报酬率和未预期盈利两大指标验证了证券市

场中股票价格会对公司的财务报告所提供的会计信息产生反应的结论，也就是说，

以历史成本为基础编制的财务报告具有信息含量，有助于投资者作出正确的投资

决策。Beaver（1968）的实证研究结果基本上证明了这一点。这种把有用性等同于

信息含量的提法，后来被称之为决策有用的信息观，并在财务会计理论和研究中

逐步占据了主导地位。1978 年，美国财务会计准则委员会（FASB）在其第一号财

务会计概念公告（SFAC1）中，正式确立了财务报告的目标采用决策有用观，亦即

财务报告应当向现有的及潜在的投资者、信贷人、管理当局、工会、准则制定者

及政府等会计信息群体提供用以评价预期现金流量、时间及其不确定性的有用信

息，SFAC 认为，可靠的信息是指真实、可验证和中性的信息，也就是有用的信息。

继SFAC1 之后，FASB 于1980 年发布了第二号财务会计概念公告（SFAC2），在

该公告中，FASB 认为要实现财务报告的目标，会计信息必须具有两个基本质量特

征：相关性（Relevant）和可靠性（Reliable），两者构成了会计信息的决策有用性。

如果会计信息没有信息含量，投资者就不会作出买卖决策，证券价格也就不会发

生变化。实质上只有当信息能改变投资者的信念与行为时，才是有用的信息，这

种把有用性等同于信息含量，称为财务报告有用性的信息观（Information

perspective）。信息观的基本思想：即有效资本市场上的投资者有能力寻找和吸纳

所有相关的信息，会计师没有必要去帮助信息使用者；不要改变计量属性，只需

通过充分披露补充信息就可以提高历史成本财务报告的决策有用性。

实证研究证明，财务报告中的会计信息的确影响了投资者的决策。决策有用

学派认为，相关性是与决策相关的特性，在各种会计信息质量特征中应该居于首

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位，各类信息使用者最为关注的、最相关的会计信息是企业创造未来现金流动能

力的信息。有效市场理论也意味着市场会对新的信息作出快速反应，无论该信息

被评价为利好消息还是利空消息。William R. Scott（1997）给出了其它一些能

够解释市场对历史成本基础盈利作出不同反应的因素，比如 β系数（一个衡量公

司未来期望报酬风险的变量）、资本结构、盈利的持久性、盈利质量公司的成长机

会等。事实上，证券市场对报告的净收益的反应是灵敏的，因为人们对较高质量

盈利的期望较高，而对非盈利信息的反应相对差一些。

会计信息应该具有什么样的质量特征，市场价格如何正确地反映所有可获取

的信息已成为我们必须关注的问题，会计信息应该而且必须具有可验证性和客观

性。决策有用性的信息观，其前提正是次强式有效的资本市场，由此得出的结论

是，只要财务报表充分披露包括所选择的会计政策及其变动在内的所有信息，至

于披露的方式及形式（财务报表、脚注或附录）则无关紧要，这是因为理性的投

资者能够识别、吸收所有已公开的信息，并能够作出正确的估计，而且对于不会

引起公司未来净现金流量变化的会计事项，投资者也能识破。投资者能对已公开

的信息作出反应，但并不意味着具有“信息优势”的投资者无法获得超额收益，

所以，公平披露原则已成为必需。如果证券市场有效，市场价格就会充分反映所

有公众可获取的信息，而内部人从信息优势中获利的“逆向选择”行为，就会通

过充分披露得以减少或消除。财务报告应该披露诸如资本的来源及其流动性、经

营成果以及可能对收入有重大影响的异常事项及其不确定性等方面的信息。这就

使得投资者能够做出更好的决策，有利于增进证券市场能力，使投资者直接投入

到最有生产效率的地方。发达证券市场中除了充分披露机制外，还存在另一种机

制——惩罚机制。信息观就是倡导一种公开、公平的信息披露机制，财务报告在

实现其决策有用性的同时还应保护处于弱势地位的广大投资者的利益，惩罚机制

的存在，有力地增强了信息的决策有用性。

（二）计量观的出现、发展及其特点

然而，大量的实证研究表明，现实经济环境并非是理想的，噪声、流动投资

者及信息不对称的存在是对有效市场的有力冲击。既然市场可能是缺乏效率的，

那么作为投资者应该依据哪些信息来确定所投资的公司价值，奥尔森（Ohlson，J.A，

1990）、弗尔森和奥尔森（Feltham&Ohlson，1995）的研究表明，在决定公司价值

时会计信息起着基础性的作用，要减少投资者从其他信息源来估计公司价值的需

要，会计人员应尽可能多和可靠的按市场价值（公允价值的表现形式）计量企业

某时点的净资产账面价值并记录无形资产，而计量观恰恰强调在具有合理可靠性

的前提下，会计人员应负责将公允价值（Fair Value）融入财务报告中，从而认可

其在帮助投资者预测公司内在价值（Fundamental Value）时应承担的责任。1990

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年9月，美国 SEC 主席理查德•布雷登首次提出以公允价值作为金融工具的计量属

性，推动了计量模式的发展。这种用现值或公允价值以增强决策有用性的方法，

就是所谓的决策有用的计量观。计量观是随着客观环境的变化以及信息观本身暴

露的不足而走上历史舞台的。

1．信息观本身的不足为计量观的发展提供了理论依据

Ball 和Brown 的研究虽然证实了证券市场中股票价格会对公司的财务报告所

提供的会计信息产生反应，至于反应程度如何，则不能准确地加以表述。越来越

多的实证分析的结果表明，现实的会计环境并不像信息观下会计职业界设想的那

么完美，会计盈余信息只占投资者决策所使用信息的 10-15%，这意味着会计信息

在与其他信息中介竞争的过程中优势明显下降，从而使人们开始对以历史成本为

基础的财务报告披露方式的有效性产生怀疑。换言之，信息观的不足要求财务报

告提供者补充新的资料来满足信息使用者的需求，而不仅仅是以历史成本为基础

的财务报告所提供的信息。

信息观的前提条件是市场的完全有效，但实际情况是，市场并不是如假设中

的那么有效，即存在公告后的异常价格波动（Ball 和Brown，1968）对非盈余信息

的反应等异常情况。尽管 Foster、Olsne 及Shevlin（1984）认为可能是由于分析者

使用不同的预测模型所致，以及 Bernard 和Thomas（1989）对之作出的诸如公司

的风险发生了变动、交易成本的存在及投资者对盈利信息能力的低估等解释，都

无法证明证券市场的有效性。而且信息观下财务报告只侧重历史信息的反映，而

忽视预测性信息的披露，这就使得财务报告提供的信息与决策并非完全正相关。

此外，信息观将会计盈余作为最重要的会计信息，而实证研究结果表明，信息观

下以历史成本为基础计算的盈余，由于其时效性差而导致其质量不高。Lev（1989）

的实证研究表明，在盈利信息公布前后几天，投资者所获得的证券非常报酬中只

有2-5%份额可归因于盈利信息本身，而大部分似乎要归功于除盈利变动外的其他

因素。

2．经济环境的变化，这也是会计发展的动力之一

社会经济环境的变化要求将企业变化了的经济业务在财务报告中反映出来，

以体现会计的反映和监督职能。金融市场日益发达，金融工具价格波动频繁，企

业存货、长期资产等的真实价值都会随着市价的变动而相应变化，按历史成本计

价披露在财务报告上可能会误导投资者，而以公允价值计量能够客观地反映企业

的资产状况，为信息使用者提供更准确的信息。

3．计量观的特点

为增加决策有用性，会计人员有必要将公允价值纳入财务报告，而且这种做

法也可以降低投资者与企业管理层之间的信息不对称程度。与此同时，随着信息

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浙江财经学院硕士学位论文I摘要会计信息市场及其监管问题无论在国外还是国内都一直为理论界所关注。几个世纪以来，主张政府干预与主张自由市场的这两种对立思想兴衰交替，多次换位。时至今日，不论是理论界还是实务界，对于政府干预会计的必要性都普遍赞同，但是对于会计监管模式究竟是以政府监管为主，还是以行业自律为主，以及如何设计会计政府监管模式至今依然没有定论。会计的发展是反映性的，经济社会的发展，使得信息需求者的要求也在不断变化。会计目标随着经济的发展不断发展变化，但是无论会计目标是决策有用的信息观还是计量观都无法逃避政府的监管。虽然理论上可以认为证券市场中的信号传递机制（自愿披露会计信息）有利于将业绩优良...

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